3. Операционный анализ как метод управления прибылью

В финансовом менеджменте применяются два основных подхода к максимизации прибыли:

1) на основе сопоставления показателей: издержек, дохода и выручки;

2) на основе взаимосвязи между «выручка-издержки-прибыль».

В основе обоих методов лежит классификация издержек в зависимости от влияния на них изменения объемов производства.

Постоянные (или фиксированные) издержки не находятся в прямой зависимости от изменения объема выработки продукции. К ним относятся амортизационные отчисления, процент за кредит, арендная плата, оклады управленческого персонала, административные расходы. При относительном росте объема выпуска эти расходы не изменяются существенным образом и в пересчете на единицу продукции их доля уменьшается, что является резервом снижения себестоимости продукции.

Переменные издержки (пропорциональные) изменяются пропорционально изменению объема выпуска. Это расходы на приобретение сырья, материалов, электрической энергию, транспортные издержки, комиссионные и проч. Но на практике пропорциональность зависимости «переменные издержки – объем производства» не такой жесткий. Например, увеличив объем закупок сырья, можно сэкономить на скидке.

Экономический смысл деления издержек на постоянные и переменные проявляется в следующем: во-первых – решается вопрос о максимизации массы и темпах прироста прибыли за счет относительного сокращения тех или иных расходов; во-вторых – эта классификация дает возможность определить «запас финансовой прочности» и является основой для операционного анализа.

Цель операционного анализа – проследить взаимосвязь финансовых результатов фирмы, издержек и объемов производства. Это самый эффективный метод оперативного и стратегического финансового планирования.

Элементы операционного анализа:

• операционный рычаг;

• порог рентабельности;

• запас финансовой прочности.

Результаты операционного анализа могут составлять коммерческую тайну предприятия.

1) Операционный (производственный) рычаг

Действие операционного рычага проявляется в том, что любое изменение выручки от реализации всегда порождает более сильное изменение прибыли.

Пример: Выручка от реализации - 11 млн. руб.; Переменные затраты - 9,3 млн. руб.; Постоянные затраты - 1,5 млн. руб.; Полные затраты - 10,8 млн. руб. Прибыль при этих условиях составит 0,2 млн. руб.

Допустим, выручка от реализации увеличилась до 12 млн. руб. (т.е. возросла на 9,1%). Переменные затраты возросли пропорционально выручке и составили 10,15 млн. руб. (9,3×109,1:100). Постоянные затраты, равные 1,5 млн. руб., не изменились. Полные затраты при этом составили 11,65 млн. руб. (10,15 + 1,5). Прибыль увеличилась до 0,35 млн. руб. (12 – 11,65), т.е. возросла на 77% (0,35: 0,2 ×100%- 100%).

Как следует из расчетов, при сложившемся соотношении переменных и постоянных расходов при увеличении выручки на 9,1% прибыль возросла на 77%.

Решая задачу максимизации прибыли можно увеличивать или уменьшать не только переменные, но и постоянные расходы и в зависимости от этого вычислить на сколько процентов возрастет прибыль.

Сила воздействия операционного рычага определяется по формуле:

,

где – сила воздействия операционного рычага;

– валовая маржа (постоянные расходы + прибыль) (сумма покрытия).

В нашем примере F₀ = (0.2 + 1,5) : 0,2 = 8,5.

Число 8,5 означает, что при увеличении выручки от реализации на 1%, прибыль возрастет на 8,5%. При снижении выручки от реализации, допустим, на 10% прибыль снизится на 10%8,5=85%, а увеличение выручки на 9,1% даст прирост прибыли на 9,18,5 на 77% (см. выше расчет).

Сила операционного рычага показывает: на сколько возрастет прибыль при изменении выручки на 1 %. Чем больше постоянные затраты и меньше прибыль, тем сильнее действует операционный рычаг.

Сила операционного рычага указывает на степень предпринимательского риска. Чем больше сила воздействия операционного рычага, тем выше предпринимательский риск, связанный с потерей прибыли в результате падения выручки. дает возможность определить массу прибыли в зависимости от изменения выручки.