Источники собственного капитала

внешние

внутренние

Эмиссия акций

Взносы учредителей

Прочие (безвозмездно передаваемые на баланс предприятия ценности)

Нераспределенная прибыль

Амортизационные отчисления

Прочие

Среди внутренних источников основную часть составляют нераспределенная прибыль. Именно этот источник обеспечивает прирост собственного капитала и, соответственно, рост рыночной стоимости предприятия.

Финансирование за счет эмиссии обыкновенных акций имеет следующие преимущества:

• повышается капитализация предприятия, формируется рыночная оценка его стоимости, обеспечиваются благоприятные условия для привлечения стратегических инвесторов;

• эмиссия акций создает положительный имидж предприятия в деловом сообществе, в том числе международном;

• этот источник не имеет фиксированной даты погашения – это постоянный капитал, который не подлежит возврату;

К общим недостаткам финансирования путем эмиссии обыкновенных акций следует отнести:

• возможность потери контроля над предприятием;

• предоставление права участия в прибылях и управлении фирмой большему числу владельцев;

• высокие расходы проведения эмиссии;

• дополнительная эмиссия может рассматриваться как негативный сигнал о недостаточности собственных средств.

Безвозмездная финансовая помощь оказывается, как правило, лишь отдельным государственным предприятием.

В число прочих внешних источников входят бесплатно передаваемые предприятию материальные и нематериальные активы, включаемые в состав его баланса.

Несмотря на то, что собственной капитал имеет более высокую стоимость, его использование менее безопасно для предприятия с точки зрения обеспечения платежеспособности и финансовой устойчивости.

Итак, как же оценить эффективность использования СК?

Оценку эффективности использования собственного капитала можно дать с помощью следующих коэффициентов.

1. Оборачиваемость собственного капитала

,

где В_р – объем реализации продукции в рассматриваемом периоде;

СК – средняя сумма собственного капитала.

2. Коэффициент автономии

,

где – стоимость активов.

показывает, в какой степени активы предприятия сформированы за счет собственных средств.

3. Коэффициент маневренности собственного капитала

,

где – чистые оборотные активы.

Коэффициент маневренности показывает, какую долю собственный капитал занимает в собственных оборотных средствах.

4. Коэффициент рентабельности собственного капитала

,

где – чистая прибыль за анализируемый период.

5. Коэффициент самофинансирования

,

где - планируемый прирост активов предприятия.

Коэффициент самофинансирования показывает, какая часть прироста активов финансировалась за счет собственных средств.