89. Оценка финансового положения и перспектив развития предприятия
Для оценки финансового положения предприятия следует рассмотреть несколько показателей:
1) результат фин.-хоз. деятельности ПП (РФХД) — это сумма результатов ее фин. и хоз. деятельности: РФХД = РФД + РХД;
2) результат хозяйственной деятельности предприятия (РХД):
Добавлен. ст-ть – Расходы = БРЭИ, ФЭП = Запасы + Клиентская задолж-ть – Задолж-ть поставщикам
РХД = Ст-ть произведен. прод-ции – изменение ФЭП – Производств. инв-ции + Обычные продажи имущ-тва
Часто этот показатель называют «Денежные средства для финансирования развития», так как положительное его значение даст возможность для внедрения новой техники;
3) результат финансовой деятельности (РФД):
РФД = Задолженность предприятия за анализируемый период - Сумма % - Налог на прибыль - Дивиденды по участию работников в уставном фонде (если это предусмотрено).
В показателе РФД отражается финансовая политика предприятия. При привлечении ЗС РФД может иметь положительное значение, без привлечения заемных средств — отрицательное. Резко отрицательное значение РФД может быть компенсировано лишь положительным значением РХД:
Фаза привлечения кредитов
РФД > 0
Отказ от дальнейших заимствований
РФД < 0
Вернемся к показателю (РФХД) — результату финансово-хозяйственной деятельности ПП. Никакая фирма не может долго удерживать отрицательное значение РФХД (за очень редким исключением). Как же добиться положения равновесия? Один из самых распространенных способов — метод подборки всяческих комбинаций РХД и РФД и приближения их суммы к нулю. Обычно равновесное положение достигается при РХД и РФД, находящихся в интервале между 0% и ±10% добавленной стоимости и имеющих разные знаки.
Достичь идеального значения РФХД трудно и не всегда нужно. Но в безопасной зоне необходимо удерживаться обязательно. Поэтому нужно найти соотношение РФД и РХД в пределах допустимого риска.
При этом требуется не удержание достигнутого равновесия, а постоянное лавирование, внимательный контроль и регулирование неравновесных состояний вокруг точки равновесия.
При решении этой задачи приходится решать следующие вопросы:
1) идти ли на отрицательный результат хозяйственной деятельности во время бурного наращивания инвестиций? Да, но каков предел снижения РХД и насколько длителен допустимый период, при котором РХД < 0;
2) добиваться ли положительного значения финансового результата? Да, но с какой скоростью пружина будет сжиматься в обратную сторону, придавая РФД «-» значение;
3)добиваться ли симметричного изменения РХД и РФД? Да, это настоящее финансовое искусство, но в данном случае предприятию придется, видимо, сбиться с темпа.
Маневрируя результатом хозяйственной деятельности (РХД), результатом финансовой деятельности (РФД) и результатом хозяйственно-финансовой деятельности (РХФД), можно с высокой точностью определить дальнейшую перспективу развития ПП.
90. Финансовый менеджмент в условиях инфляции
Процесс инфляции - обесценивание денег. В этих условиях финансовый менеджмент придает особое значение таким факторам, инструментам и мероприятиям, которые могут защитить проекты и вложения от влияния инфляционных процессов.