29. Акции и облигации: понятие и виды.

Акция — эмис цб, закрепляющая право владельца на получение части дохода АО в виде дивиденда, на упр-е АО и части им-ва в случае ликвидации АО.

Помещая деньги в акции, инвестор приобретает доп права:

• на прирост к-ла. Оно м реализ-ся ч/з эмис ст-ть либо ч/з рын ст-ть, кт отраж-ет рост им-ва АО;

• преимущ право на приобр-е доп акций АО ( в случае доп эмиссии, размещ-е в ЗАО путем закр подписки);

• на льготы (преференции).

Свойства акций:

1. А - Титул соб-ти, т.е. владелец явл совладельцем АО

2. Неделимость, т.е. влад-цы осущ-ют совмест упр-е АО и невозможно выделить для кажд акц-ра долю упр возм-тей

3. Бессрочность акций

4. Ограниченная ответственность – акц-р не несет ответ-ти за д-ть АО, равно как и оно – за него

5. Акции могут расщепляться – сплит, т.е. разбиение 1 акции большого номинала на несколько акций меньшего номинала

6. Акции могут консолидироваться, т.е. несколько акций небол номинала объед-ся в 1 акцию значительного номинала

7. Акции могут дробиться в рез-те чего и появляется дробное число акций

В завис-ти от стадии жизн икла выд след виды ст-ти:

1) номинал. стоимость – сумма вклада акц-ра, внес в оплату 1 акции.

2) При первич размещении доп. акций появл эмиссионная ст-ть: она больше номинала на сумму прироста им-ва АО. Эмис доход – р-ца м/у эмис ст-ю и номиналом.

3) Рын ст-ть появляется в процессе обращения акции, т.е. на вторич рынке. Рын цена – рез-т бирж котировки. Котировка – соотношение между тек спросом и тек предложением.

Курс акций = Рын цена/номинал*100

Виды акций:

1.По стади владения:

а) объявленные, которые предлагаются АО к размещению решением о выпуске цб

б) размещенные – фактически приобретенные (их кол-во не может быть больше объявленных акций)

2. По типу ао:

а) акции ОАО, которые предлвг свободно;

б) акции ЗАО (размещаются только путем закр подписки).

3.По объему прав:

а) обыкн. Наделяют влад-цев всеми правами

б) привилег (их объем не должен превышать 25% УК). Владельцы имеют преимущ право на получение дивидендов, р-р кт устан или в % от номинала, или в фиксир сумме. При этом их владельцы не обладают правом голоса за искл след случаев: 1.при ликвидации или реорганизации АО; 2.при внесении изменений и дополнений в устав АО; 3.при рассмотрении вопросов о невыплате или неполной выплате влад-цам привилег акций.

АО может выпускать след виды привилег акций:

1.кумулятивные – по кт невыплаченные или не полностью выплаченные дивиденды могут накапливаться и выплачиваться позже. В уставе должен быть указан срок, в теч которого накопленные дивиденды должны быть выплачены акционерам. В противном случае данные акции не будут кумулятивными. Владельцы кумулятивных ценных бумаг на период невыплаты или неполной выплаты дивидендов наделяются правом голоса.

2.конвертируемые – кт могут быть обменены на обыкн или привилегир акции др типов. В уставе АО должны быть указаны: срок обмена, пропорц-ть обмена, курс обмена (обмен-ся либо по номиналу, либо больше него)

4.Дробные акции – образ-ся в случае невозм-ти приобр-я целого числа акций при реорг-ции АО. Она предост-ет акц-ру права по акции соотв категории в Ѵ, пропорц доли целой акции.

Виды доходов:

1.Дивиденд (часть чистой прибыли). Опред-ся в % от номин ст-ти; может быть устан-н в опред- ден- сумме (5 рублей на акцию). Выплаты дивидендов – право, но не обязанность.

Решение о выплате дивидендов принимается общим собранием акционеров на основании соот решения Сов дир. Дивиденды выплачиваются ежекв и по итогам года. Срок выплаты дивидендов опред-ся уставом АО и не может превышать 60 дн после принятия соотв решения.

Дивиденды не выплач-ся до полной оплаты УК, до погашения зад-ти по выплате дивидендов по привилегир акциям, при наличии признаков несостоятельности АО или в случае их появления после уплаты дивидендов, в случае, когда ст-ть ЧА меньше суммы УК и РК, превышение ликвидац ст-ти акций над их номиналом.

2.Курсовая р-ца – р-ца между ст-тью акций и ее номиналом или р-ца между ценой продажи и ценой покупки.

Оценка эф-ти сделки с акциями осущ-ся на основе след показателей:

1) если в инв периоде предусмотрено получение дивидендов:

;

2) если в инв периоде предусм-на сделка купли-продажи акций, а выплата дивидендов не осущ-ся:

;

3) когда в инв периоде предусм-на продажа и получение дивиденда:

Понятие и виды облигаций.

Облигация – эмис цб, дающая право влад-цу на получение на опред дату номин ст-ти или иного имущ эквив-та.

Выпуск облигаций может осущ-ся после полной оплаты УК и на сумму, не превышающую его зарегистрированную в-ну. Выпуск облигаций может быть начат не ранее 2 лет д-ти. В случаях выпуска облигаций на сумму свыше УК или ранее 2 лет д-ти требуется обесп-е 3-х лиц. Оплата облигаций может осущ-ся только в ден форме. Номинал облигаций выражает сумму долга эмитента, она может быть выражена как в нац, так и в ин валюте.

Виды облигаций:

1. По эмитенту

1. Гос, фед, Мун

2. Част, в т.ч. корпоративные

3. ин

2. По форме выпуска

1. Документарные (бумажные)

2. Бездокументарные (безбумажные)

3. По сроку

1. Срочные (кратко- до 1, средне- 1-7, долгосрочные св 7)

2. без фиксир срока:

а) бессрочные (непогашаемые)

б) отзывные

в) продлеваемые (на фиксир срок)

г) отсроченные

4. По цели

1. Обычные (с целью привлечения дополнительных ресурсов)

2. Целевые (- на реал конкр программ и проектов)

5. По сп-бу размещения

1. Свободно размещаемые

2. Принудительно

6. По способу гашения

1. Погашаемые единоврем платежом

2. с распределением по времени (траншами ). Транши распред-ся неравномерно.

3. Лотерейные (тиражные) – последоват погашение фиксир доли общего кол-ва облигаций.

7. По форме возмещения задолженности

1. В ден. форме

2. В натуральной форме

8. По форме выплаты дохода

1. Доходные:

1. Доход в виде % (купонный доход: - фиксир; - плавающий; - смеш)

2. Доход в виде дисконта (разницы между номиналом и ценой размещения облигации)

2. Недоходные – с нулевым купонным доходом

1. По степени защищенности:а) надежные и б) мукулатурные

10) По хар-ру обращения:а) неконвертируемые b) конвертируемые (обмененные на акции)

11) По обеспечению:

а) обеспеченные

b) необеспеченные

Выделяют след. виды цен у облигаций:

1.Номин и 2.Рын (складывается в процессе обращения):

Соотношение между номиналом и рын ценой облигации представляет собой курс облигации.

Доход по облигациям:

• Процентный (купонный)

Отн-е абс величины год купонного дохода к номин стоимости облигации наз купон доходностью, а связанное с владением облигаций право получать фиксир сумму ежегодно в теч ряда лет именуют аннуитетом.

• Дисконт может выражаться в виде р-цы между номиналом и ценой размещения, между ценой покупки и продажи, между ценой продажи и номиналом.

Доходность от совершения операций с облигациями определяется с помощью след. показателей:

• Тек доходность ; где Д – % доход

• Доходность к погашению ;

где д – дисконт, t – период обращения облигации.