48Инвестиционные фонды

Инвестиционный фонд – имущественный комплекс, находящийся в собственности акционерного общества, либо в общей долевой собственности физических и юридических лиц.

Существует 2 вида инвестиционных фондов:

АИФ (акционерный инвестиционный фонд)

ПИФ (паевой инвестиционный фонд)

Основное  различие  в  том,  что  акционерный инвестиционный   фонд   является   юридическим   лицом, а  паевой инвестиционный фонда таким лицом не является.

Акционерный инвестиционный фонд - открытое акционерное общество, исключительным предметом деятельности которого является инвестирование имущества в ценные бумаги и иные объекты. Акционерный инвестиционный фонд вправе осуществлять свою деятельность только на основании специального разрешения (лицензии).

Согласно федеральному закону «Об инвестиционных фондах» ПИФ - обособленный имущественный комплекс, состоящий из имущества, переданного учредителями в доверительное управление управляющей компании. Доля учредителя в праве собственности на это имущество удостоверяется ценной бумагой, выдаваемой управляющей компанией.

     Паевой инвестиционный фонд не является юридическим лицом (значит и не является налогоплательщиком налога на прибыль).

Цель создания ПИФа — получение прибыли на объединённые в фонд активы и распределение полученной прибыли между инвесторами (пайщиками) пропорционально количеству паёв.

Инвестиционный пай  - это именная ценная бумага, удостоверяющая право его владельца на часть имущества фонда, а также погашения (выкупа) принадлежащего пая в соответствии с правилами фонда. Инвестиционные паи удостоверяют долю инвестора в имуществе фонда и право инвестора получить из паевого инвестиционного фонда денежные средства, соответствующие этой доле, то есть погасить паи по текущей стоимости. Каждый инвестиционный пай предоставляет его владельцу одинаковый объём прав. Вкладывая денежные средства в паевой инвестиционный фонд, инвестор фактически заключает с управляющей компанией договор доверительного управления и становится владельцем инвестиционных паев. Паи выдает управляющая компания, осуществляющая доверительное управление этим паевым инвестиционным фондом.

49Листинг делистинг

Для того, чтобы получить разрешение на участие в биржевых торгах, ЦБ должны пройти процедуру допуска к торговле на бирже – листинг (включение в биржевой лист). Биржи сами устанавливают правила и требования для компаний-эмитентов, желающих вкл-ть свои ЦБ в биржевой список. Для прохождения процедуры необходимо подать заявку в отдел листинга, оформленную соотв-щим образом, и пакет документов (учред-е док-ты, справка об оплаченном уставном фонде, копия проспекта эмиссии, бух.баланс и другие фин. док-ты, заверенные независимым аудитором). Как правило, биржа оставляет за собой право требовать от эмитента предоставления доп-ных документов и информации, если это необходимо для проведения экспертной оценки и допуска ценных бумаг к торгам.

Решение о внесении в биржевой лист принимают последовательно три инстанции: (-отдел листинга, -комиссия по допуску ценных бумаг, -биржевой совет)

Исключение из биржевого листа ЦБ компании навсегда (делистинг) может последовать в следующих обст-ах:( -эмитент объявлен банкротом, либо его финансовое состояние признано неудовлетворительным; -нарушается согласие о листинге; -первичное размещение ценных бумаг произведено в слишком малых количествах; -эмитент отзывает ценные бумаги для погашения или обмена на новые (при слиянии с другой фирмой или при дроблении); -эмитент подает заявление об исключении своих ценных бумаг из числа котирующихся; -компания-эмитент не предоставляет в установленные сроки отчеты или другую необходимую информацию)

В наст.время в мир. практ-кепроисх. демократизация биржевого дела. На крупных биржах организовываются вторые и третьи биржевые рынки, осн-м отличием которых явл-ся отсутствие процедуры листинга. Однако следует учесть, что риск инвесторов по приобретению некачественных ЦБ значительно возрастает.