Задача 6

Визначити для кожного з варіантів формування структури капіталу, наведених в таблиці 1 середньозважену ціну фінансових ресурсів і вибрати найбільш оптимальне поєднання власного і позикового капіталу. Зробити висновки.

Таблиця 1

Варіанти формування структури капіталу підприємства

Джерела формування капіталу	Варіант 1		Варіант 2		Варіант З
	питома вага, %	ціна ресурсів, %	Питома вага, %	ціна ресурсів,%	питома вага, %	ціна ресурсів,%
Власний капітал	75	25,3	60	24,2	50	23,8
Позиковий капітал	25	21,4	40	22,8	50	23,2
Разом	100	24,3	100	23,6	100	23,5

Варіант 2

І. Теоретичні питання

Тема. Інвестиції і ризик

1. Концепція ризику і методи його оцінки.

2. Ризик інвестиційного портфеля.

3. Принципи формування портфеля інвестицій.

4. Модель оцінки прибутковості капітальних активів.

5. Засоби і способи пониження ступеня ризику.

Іі. Задачі

Задача 1

Торгова фірма хоче пом’якшити свою кредитну політику. На даний час 70% продажу випадає на продаж в кредит. Валова маржа складає 20%.

Додаткові дані, тис.грн.

Показники	Поточні значення	Передбачені значення
Виручка від реалізації Продаж в кредит Витрати Термін між пред’явленням рахунку і його сплатою	500 450 3% від продажу в кредит 72 дні	640 550 4% від продажу в кредит 90 днів

Вважаючи, що у році 360 днів, дайте відповідь на наступні запитання:

1. Як зміниться валова маржа?

2. Яка різниця у витратах?

3. Яка середня дебіторська заборгованість?

Задача 2

Підприємство має кредитну лінію в 180 тис. грн. Компенсаційний залишок, необхідний на наступному рівні: на непогашені позики—15%, на невикористаний максимальний розмір кредиту—10%. Фірма взяла кредит 150 тис. грн. під 20%.

Визначити:

1. Необхідний компенсаційний залишок.

2. Ефективну процентну ставку.

Задача 3

Дивіденди та доходи на звичайні акції фірми щороку зростали на 7%. Найближчими роками сподіваються збереження темпів приросту. Останні щорічні дивіденди становили 2,5 гр.од. на акцію. Визначте вартість звичайної акції фірми за такими необхідними ставками доходу:

а) 10%; б) 12%; в) 20%.

Задача 4

Керівництво підприємством планує збільшити виручку від реалізації на 10% (з 40000 грн. до 44000грн.), не виходячи за межі релевантного діапазону. Загальні змінні витрати складають для вихідного варіанту 31 000 грн. Постійні витрати – 3000грн. Розрахувати суму прибутку, яка відповідає новому рівню виручки від реалізації традиційним способом (1) і за допомогою операційного важеля (2). Порівняйте результати. Дайте пропозиції щодо рівня фондоозброєності даного підприємства (3).

Зробити відповідні висновки.

Задача 5

Обсяг грошових активів підприємства завжди обмежений і тому його керівництво повинно ретельно зважити вигідність того чи іншого варіанту інвестування. Керівництво, використовуючи результати аналізу, проведеного вами як фінансовим менеджером фірми, визначає ті з них, які можуть забезпечити найбільші прибутки при прийнятному ризику. Розглянемо наступну інвестицію:

• Початкова інвестиція-12950 грн.

• Орієнтовна тривалість 10 років.

• Річні грошові потоки-3000 грн.

• Вартість капіталу 12%

Необхідно:

1. Розрахувати чисту теперішню вартість проекту.

2. Визначити внутрішню норму рентабельності проекту.

3. Розрахувати коефіцієнт рентабельності проекту.

Зробіть висновки.

Задача 6

За оцінкою експертів загальні витрати на технічне переозброєння підприємства складають 182 тис.грн., ставка дисконту з урахуванням індивідуального ступеня ризику проекту становить 18%. Щорічні грошові потоки від реалізації проекту наведені в табл.1.. Середньозважена ціна інвестиційних ресурсів - 25,3%.

Користуючись вихідними даними, визначити показники ефективності інвестиційного проекту:

• чисту теперішню вартість

• індекс прибутковості

• строк окупності

• внутрішню норму прибутковості. Для визначення внутрішньої норми прибутковості методом підбору використати дві ставки

дисконту: d₁=30%, d₂=31%.

Таблиця 1

Рік	Грошовий потік, тис. грн.
1-й	59,1
2-й	66.6
3-й	80,2
4-й	89
3-й	113.1
Разом	408

Варіант 3