Оценка стоимости чистых активов организации

Чистые активы организации на последний день анализируемого периода намного (в 19,2 раза) превышают уставный капитал. Данное соотношение положительно характеризует финансовое положение, полностью удовлетворяя требованиям нормативных актов к величине чистых активов организации. К тому же следует отметить увеличение чистых активов в 4,5 раза в течение анализируемого периода. Превышение чистых активов над уставным капиталом и в то же время их увеличение за период говорит о хорошем финансовом положении организации по данному признаку. Ниже на графике представлено изменение чистых активов и уставного капитала.

Рис 1,3 Динамика чистых активов и уставного капитала

Рассчитаем коэффициенты финансовой устойчивости по формулам:

Ка = Собственный капитал / валюта баланса

где Ка – коэффициент автономии, должен быть >0,5.

Данный коэффициент показывает удельный вес собственного капитала в общей сумме источников финансирования.

Кмсс = (Собственный капитал – Внеоборотные активы) / Собственный капитал, где Кмсс – коэффициент маневренности собственных средств, должен быть >0,5.

Коэффициент маневренности собственных средств показывает, какую долю собственного капитала предприятие направляет на финансирование запасов и текущей деятельности.

Косс = (Собственный капитал – Внеоборотные активы) / Текущие активы, где Косс – коэффициент обеспеченности собственными средствами, должен быть >0,1.

Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования показывает, какая часть оборотных активов предприятия финансируется за счет собственных источников.

Ксзс = Заемные средства / Собственные средства,

где Ксзс – коэффициент соотношения заемных и собственных средств, должен быть <1.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (или коэффициент капитализации, плечо финансового рычага) показывает, сколько заемных средств организация привлекла на 1 рубль вложенных в активы собственных средств. Рассчитанные коэффициенты сравним в динамике и с нормативами в таблице 1.4

Таблица 1.4

Анализ финансовой устойчивости по величине излишка (недостатка) собственных оборотных средств

Показатель собственных оборотных средств (СОС)	Значение показателя		Излишек (недостаток)*
	на начало анализируемого периода (31.12.2011)	на конец анализируемого периода (31.12.2013)	на 31.12.2011	на 31.12.2012	на 31.12.2013
1	2	3	4	5	6
СОС1 (рассчитан без учета долгосрочных и краткосрочных пассивов)	-865	-1 030	-926	-1 555	-1 210
СОС2 (рассчитан с учетом долгосрочных пассивов; фактически равен чистому оборотному капиталу, Net Working Capital)	-865	-1 030	-926	-1 555	-1 210
СОС3 (рассчитанные с учетом как долгосрочных пассивов, так и краткосрочной задолженности по кредитам и займам)	-792	-990	-853	-1 449	-1 170

Излишек (недостаток) СОС рассчитывается как разница между собственными оборотными средствами и величиной запасов и затрат.

Поскольку на 31.12.2013 наблюдается недостаток собственных оборотных средств, рассчитанных по всем трем вариантам, финансовое положение организации по данному признаку можно характеризовать как неудовлетворительное. При этом нужно обратить внимание, что все три показателя покрытия собственными оборотными средствами запасов за весь рассматриваемый период ухудшили свои значения.

Далее рассчитаем коэффициенты ликвидности ООО «Профессиональные системы».

Кал = (Денежные средства + КФВ) / Текущие обязательства,

где Кал = коэффициент абсолютной ликвидности, должен быть ≥ 0,25.

КФВ – краткосрочные финансовые вложения.

Текущие обязательства – это сумма кредиторской задолженности и краткосрочных кредитов и займов.

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть текущей краткосрочной задолженности организация может погасить в ближайшее время за счет денежных средств и приравненных к ним финансовых вложений.

К кл = (Денежные средства + КФВ + Дебиторская задолженность) / Текущие обязательства,

где Ккл – коэффициент критической ликвидности, должен быть ≥ 1.

Коэффициент критической ликвидности показывает, какая часть краткосрочных обязательств организации может быть немедленно погашена за счет денежных средств, средств в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам.

К тл = Текущие активы / Текущие обязательства,

где Ктл – коэффициент текущей ликвидности, должен быть ≥ 2.

Коэффициент текущей ликвидности показывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства предприятия.

На основании данных бухгалтерской отчетности рассчитаем указанные коэффициенты. Чтобы проанализировать полученные коэффициенты в динамике и сравнить их с нормативными, заполним таблицу 1.5.

Таблица 1.5