Практические задания

Вопросы:

1. Что представляет собой финансовый рынок страны? Какова его структура?

2. Что такое рынок ценных бумаг? Какие для него характерны черты?

3. Что лежит в основе функционирования рынка ценных бумаг?

4. Какова роль рынка ценных бумаг в развитии экономики?

5. Почему рынок ценных бумаг является альтернативным источником развития экономики?

6. В чем заключается инвестиционная функция фондового рынка?

7. Почему капитал, вложенный в ценные бумаги, называют фиктивным?

8. С чем связана секъюритизация финансовых рынков?

9. Чем отличается первичный рынок ценных бумаг от вторичного?

10. Каковы особенности развития мирового фондового рынка?

Задание 1.

Дайте определение и раскройте экономический смысл понятий:

Финансовый рынок;

Фондовый рынок;

Денежный рынок;

Рынок капиталов;

Рынок кредитов.

Задание 2.

Обоснуйте преимущества рынка ценных бумаг как источника финансирования экономики по сравнению с рынком капиталов.

Задание 3.

Выберите из приведенных ниже выражения-синонимы:

финансовый рынок;

фондовый рынок;

рынок капиталов;

рынок реальных активов;

рынок ценных бумаг;

фонды;

деривативы;

финансовые инструменты;

ценные бумаги;

производные финансовые продукты;

фондовые ценности;

денежный рынок;

рынок капиталов;

фондовые продукты.

Задание 4.

Выберите правильное определение:

1. Рынок ценных бумаг – это сложная экономическая система, которая находится в постоянном развитии;

2. Рынок ценных бумаг – это сфера приложения интересов эмитентов, инвесторов и посредников.

3. Рынок ценных бумаг – это важная часть финансового рынка.

Тема 2 . Понятие ценной бумаги. Экономическая сущность и основные характеристики ценных бумаг

Вопросы:

1. Понятие ценной бумаги и ее экономическая сущность.

2. Классификация ценных бумаг.

3. Основные виды ценных бумаг.

1. Понятие ценной бумаги и ее экономическая сущность.

Объектами операций на фондовом рынке являются различные виды ценных бумаг. Юридическое определение ценной бумаги дается в ст. 142 Гражданского Кодекса РФ, в соответствии с которой: «ценная бумага – это документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении».

Из данного определения можно выделить следующие отличительные признаки ценной бумаги:

1. это документ;

2. это документ с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов;

3. это документ, удостоверяющий имущественные права;

4. осуществление или передача прав возможны только при предъявлении этих документов.

Данное юридическое определение не включает специфических экономических качеств ценной бумаги, поэтому под данное определение могут подпадать и документы, по своей сути не являющиеся ценными бумагами, например, аккредитивы, платежные поручения и т.д.

Поэтому для раскрытия экономической сущности ценных бумаг необходимо выявить дополнительные качества, без которых документ не может иметь статус ценной бумаги.

Во-первых, ценные бумаги представляют собой денежные документы, удостоверяющие имущественное право в форме «титула собственности» (акции, коносаменты) или имущественное право как отношение займа (облигации, векселя, чеки, сертификаты).

Во-вторых, ценные бумаги являются документами, подтверждающими инвестирование средств (акции, облигации, сертификаты).

В-третьих, ценные бумаги приносят доход, что делает их капиталом для владельцев.

В-четвертых, ценные бумаги обладают следующими качествами: обращаемость, участие в гражданском обороте, стандартность, рыночность, ликвидность, риск.

В-пятых, ценные бумаги опосредуют многочисленные отношения по поводу передачи денег и товаров. Но сама ценная бумага – это не деньги и не материальный товар. Ценная бумага обладает свойствами, которые сближают ее с деньгами, это в первую очередь использование ценных бумаг в расчетах (чеки, векселя), т.е. ценные бумаги выполняют функцию денег как средства платежа.

Таким образом, раскрыв экономические свойства ценной бумаги, можно дать более полное определение понятия ценной бумаги.

Ценная бумага – это денежный документ, удостоверяющий имущественное право или отношение займа владельца документа по отношению к лицу, выпустившему такой документ, дающий владельцу право на получение разового или регулярного дохода.

2.Классификация ценных бумаг.

Классификация ценных бумаг – это деление ценных бумаг на виды по определенным признакам. Под видом ценных бумаг понимают совокупность, для которой все существенные признаки являются общими, одинаковыми.

Существующие в современной мировой практике ценные бумаги можно разделить на два больших класса:

• первый класс – основные ценные бумаги;

• второй класс – производные ценные бумаги.

Основные ценные бумаги – это ценные бумаги, в основе которых лежат имущественные права на какой-либо реальный актив (деньги, товар, капитал, имущество). Основные ценные бумаги, в свою очередь, можно подразделить на две подгруппы: первичные и вторичные ценные бумаги. Первичные ценные бумаги основаны на реальных активах (деньги, товары, имущество). К ним относятся акции, облигации, векселя, чеки, закладные, складские свидетельства и др. Вторичные ценные бумаги – это ценные бумаги, выпускаемые на основе первичных ценных бумаг. К ним относятся варранты на ценные бумаги, депозитарные расписки.

Производные ценные бумаги – это ценные бумаги на какой-либо ценовой актив: на цены товаров, на цены основных ценных бумаг, на процентные ставки, на валютные курсы, на фондовые индексы. К ним относятся фьючерсные и опционные контракты.

Ценные бумаги также классифицируются и по другим признакам:

1. По сроку существования:

- срочные ценные бумаги, имеющие определенный срок обращения (облигации, чеки, векселя, закладные и т.д.);

- бессрочные ценные бумаги, не имеющие конечного срока погашения и существующие вечно (акции).

2. По форме существования:

- документарная фор­ма выпуска ценных бумаг - форма выпуска ценных бумаг, при которой владелец устанавливается на основании предъявления надлежащим образом оформленного сертификата ценной бумаги;

- бездокументарная форма выпуска ценных бумаг – форма выпуска, при которой владелец устанав­ливается на основании записи в системе ведения рее­стра владельцев ценных бумаг или, в случае депонирования ценных бумаг в депозитарии, на основании записи по счету депо. 3. По порядку владения:

- именные ценные бумаги, права держателя по которым подтверждаются как на основе имени владельца, внесенного в текст бумаги, так и путем записи в реестр владельцев именных эмиссионных ценных бумаг. Передача прав по именным ценным бумагам осуществляется путем уступки права требования по договору цессии или на основании нотариально заверенного договора купли-продажи;

- ценные бумаги на предъявителя, для передачи прав по таким ценным бумагам достаточно вручения ценной бумаги другому лицу;

- ордерные ценные бумаги, передача прав по этим ценным бумагам осуществляется путем совершения на этой ценной бумаги передаточной надписи – индоссамента (векселя, чеки, коносаменты и др.)

4. По форме выпуска:

- эмиссионные ценные бумаги размещаются выпусками, имеют равный объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска, выпуск эмиссионных ценных бумаг подлежит обязательной государственной регистрации (акции, облигации, опционные свидетельства);

- неэмиссионные ценные бумаги, выпускаются в оборот в индивидуальном порядке и не требуют государственной регистрации выпуска (чеки, векселя, закладные, коносаменты и др.).

5. По форме собственности:

- государственные ценные бумаги, выпускаемые государственными органами власти различных уровней;

- негосударственные ценные бумаги, выпускаемые различными коммерческими структурами.

6. По характеру обращаемости:

- рыночные ценные бумаги, свободно обращающиеся на фондовом рынке;

- нерыночные ценные бумаги, выпускаемые для определенных групп инвесторов.

7. По уровню риска:

- безрисковые ценные бумаги, к которым относятся государственные ценные бумаги;

- рисковые ценные бумаги – ценные бумаги различных коммерческих структур.

8. По форме вложения средств:

- долговые ценные бумаги, оформляющие договор займа (облигации, чеки, векселя и др.);

- долевые ценные бумаги, удостоверяющие право собственности на долю в уставном капитале и дающие право участвовать в управлении акционерным обществом (акции).

10. В зависимости от характера операций и сделок:

- фондовые или классические ценные бумаги, обращающиеся на организованном фондовом рынке (акции, облигации);

- коммерческие ценные бумаги или финансовые инструменты, обслуживающие процессы товарооборота (векселя, коносаменты, складские свидетельства);

- производные ценные бумаги (фьючерсные и опционные контракты)

11. Исходя из механизма выплаты доходов:

- ценные бумаги, приносящие фиксированный доход в виде процентов или дивидендов;

- ценные бумаги с изменяющимся (плавающим) доходом.

Таким образом, на основе использования данных видов классификации ценных бумаг можно дать общую характеристику конкретной ценной бумаге.

3.Основные виды ценных бумаг.

В России к ценным бумагам относятся: акция, облигация, вексель, чек, депозитный и сберегательный сертификат, банковская сберегательная книжка на предъявителя, коносамент, закладная, складские свидетельства, опционные свидетельства. Выпуск и обращение этих ценных бумаг регламентируются соответству­ющими законодательными актами.

К ценным бумагам также следует относить опци­онные и фьючерсные контракты, депозитарные расписки, за­конодательная база которых в РФ пока отсутствует.

Практически все перечисленные ценные бумаги получили распро­странение в Российской Федерации. Это связано с процессами становления и развития рыночных отношений в стране, формирования финансовых рынков и проведения экономическими субъектами разнообразных финансово-хозяйственных операций с использованием различных финансовых инструментов.