Задача 4 Оценка экономической эффективности инвестиций с использованием лизинговых механизмов

Таблица 1 – Исходные данные для расчета

Показатель	Значение показателя
1	2
Стоимость объекта лизинга, руб.	10000*Nварианта
Ставка комиссионных, процентов годовых	3,0
Ставка по кредиту, процентов годовых	7,0
Ставка налога на имущество, процентов годовых	2,2
размер авансового платежа, %	30
Выкупная стоимость, %	10
Норма амортизации, процентов годовых	5,0
Срок лизингового контракта, лет: - схема 1: лизинг с полной амортизацией, или классический лизинг - схема 2 лизинговые платежи с авансом - схема 3 лизинг с выкупной стоимостью - схема 4 лизинг с авансом и выкупной стоимостью	7,0 7,0 6,0 6,0
Расчётный период	Полугодие
Ставка рефинансирования, %	….
Уровень инфляции, %	…..
Ежегодный доход, руб	5000* Nварианта

Таблица 1 - График лизинговых платежей при классическом лизинге, руб.

Период	Задолженность перед банком	Погашение задолженности	Про центы по кредиту	Стои мость на начало периода	Амортизация	Среднего довая стоимость	Налог на имущество	Комиссионное вознаграждение	Лизинговый платеж
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
Итого	-			-		-

Расчет лизинговых платежей с авансом выполняется аналогично предыдущем, аванс учитывается в 0 расчетном периоде, как лизинговый платеж и начальная сумма уменьшается на его сумму.

Таблица 2 - График лизинговых платежей с авансом, руб.

Период	Задолженность перед банком	Погашение задолженности	Про центы по кредиту	Стои мость на начало периода	Амортизация	Среднего довая стоимость	Налог на имущество	Комиссионное вознаграждение	Лизинговый платеж
Аванс	–	–	–	–	–	–	–	–
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
Итого	-			-		-

Для расчета лизинговых платежей с выкупом, необходимо учесть в качестве стоимости амортизируемого имущества первоначальную стоимость объекта лизинга за вычетом выкупной (ликвидационной) стоимости и в тоже время вся сумма на его приобретение финансируется за счет привлечения заемных средств.

Таблица 3 - График лизинговых платежей с выкупом, руб.

Период	Задолженность перед банком	Погашение задолженности	Про центы по кредиту	Стои мость на начало периода	Амортизация	Среднего довая стоимость	Налог на имущество	Комиссионное вознаг ражде ние	Лизинговый платеж
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
Выкуп	–	–	–	–	–	–	-	-
Итого	–			–		–

Расчет лизинговых платежей с авансом и выкупом выполняется аналогично предыдущему расчету, аванс учитывается аналогично второму расчету.

Таблица 4 - График лизинговых платежей с авансом и выкупом, руб.

Период	Задолженность перед банком	Погашение задолженности	Про центы по кредиту	Стои мость на начало периода	Амортизация	Среднего довая стоимость	Налог на имущество	Комиссионное вознаг ражде ние	Лизинговый платеж
Аванс	–	–	–	–	–	–	–	–
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
Выкуп	–	–	–	–	–	–	-	-
Итого	–			-		-

В конце раздела необходимо выполнить диаграмму, отражающую результат расчета.

Схема 1: лизинговые платежи без аванса и выкупа

Схема 2: лизинговые платежи с авансом

Схема 3: лизинговые платежи с выкупом

Схема 4: лизинговые платежи с авансом и выкупом

Рисунок 1 – Сумма лизинговых платежей при различных вариантах финансирования лизинговой сделки

На основании диаграммы выбираются 2 схемы с минимальными затратами для которых рассчитываются показатели в следующем разделе.

2. Определение показателей эффективности инвестирования с учетом временных и рисковых факторов

2.1 Определение коэффициента дисконтирования для инвестиционных расчетов

Для корректной оценки разновременных денежных потоков необходимо произвести дисконтирование, т.е. привести денежные потоки каждого периода к моменту окончания первого шага расчета.

Коэффициент дисконтирования (ri) без учета риска проекта определяется как отношение объявленного Правительством Российской Федерации на текущий год темпа инфляции (i) и ставки рефинансирования (d), установленной ЦБ РФ.

Процентная ставка рефинансирования ЦБ РФ применяется для определения затрат на оплату процентов по полученным на производственные цели кредитам банков юридическими лицами.

2.2 Определения показателей эффективности инвестиционного лизингового проекта

Таблица 5 – Исходные данные для расчета

Показатель	Значение показателя
Ставка рефинансирования, %
Уровень инфляции, %
Ежегодный доход, руб

Ставка рефинансирования в настоящее время составляет – …. % годовых, а уровень инфляции – ….. % в год, таким образом, коэффициент дисконтирования будет равен……

Ставка дисконтирования принимается в размере % в год.

2.2.1 Метод чистой текущей стоимости

Проект предполагает последовательное инвестирование в виде лизинговых платежей в течение ряда лет, воспользуемся формулой для расчета NPV а следующем её виде

Расчет произведем в табличной форме

Таблица 6 – Расчет NPV при…………………………………. лизинге

Период	Лизинговый платеж	Доход по проекту	Чистый финансовый поток	(1+r)t	NPV
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
Итого				-

Аналогичным образом рассчитывается NPV для других схем лизингового инвестирования.

Таблица 7 – Расчет NPV при …………………………………………………

Период	Лизинговый платеж	Доход по проекту	Чистый финансовый поток	(1+r)t	NPV
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
Итого				-