Вопросы для повторения

1. В чем заключаются особенности лизинга и в каких условиях лизинг предпочтительнее кредита банка для предприятий туризма и гостиничного хозяйства?

2. В чем заключается отличие международного лизинга от внутреннего?

3. Перечислите и раскройте особенности лизинговых рисков на предприятиях сферы туризма, а также назовите пути снижения рисков.

4. Какие Вы знаете методы расчета лизинговых платежей и в чем состоят их особенности?

5. Что такое налоговый щит и как он используется в международном лизинге?

6. Как оценить эффективность лизинга для предприятия туризма?

7. Что такое аннуитеты, как и для чего они рассчитываются?

8. При каких обстоятельствах для туристского предприятия выгоден лизинг по сравнению с кредитом банка?

9. В чем отличие лизинга от аренды имущества?

10. Какие финансовые показатели включены в определение притока и оттока денежных средств в процессе лизинга?

11. Как рассчитывается и кем выплачивается НДС на объект при использовании международного лизинга?

12. В чем заключается роль амортизации при определении эффективности лизинга?

13. Как определить эффективность международного лизинга по сравнению с внутренним? В чем заключаются достоинства и недостатки этих видов лизинга?

14. Какие затраты включаются в лизинговые платежи?

15. Как влияет продолжительность срока лизинга на его эффективность?

16. В чем заключаются отличия и преимущества обычного от авансового аннуитета?

Библиографический список рекомендуемой литературы

1. Федеральный Закон РФ “О валютном регулировании и валютном контроле” от 10 декабря 2003 г. N173-ФЗ (с изменениями и дополнениями от 29 июня 2004 г.).

2. Федеральный Закон РФ “О лизинге” от 29 окт. 1998 г. N 164-ФЗ.

3. Налоговый кодекс РФ. Принят 29 июня 2004 г. N58 – ФЗ

4. Газман В.Д. Финансовый лизинг: Учебно-метод. пособие. М.: ГУ ВШЭ,-2005

5. Горемыкин В.А. Лизинг: Учебник.- М.: Дашков и К, 2003

6. Ковалев В.В. Учет, анализ и бюджетирование лизинговых операций: теория и практика. – М.: Финансы и статистика, 2005

7. Оттавская конвенция по вопросам страхования лизинга.

8. www/inservice. ru/ documents/unidrua-liz

Раздел 9. Риск-менеджмент на предприятиях туризма и гостиничного хозяйства

9.1. Сущность и особенности рисков на предприятии туризма

В бизнесе, особенно в финансовой сфере риск присутствует всегда.

Риск – это существование определенного шанса для неблагоприятного события, который обусловливает различия между реальным будущим доходом и планируемым доходом.

Степень риска – это вероятность наступления случая потерь, а также размер возможного ущерба от него. Чем больше неопределенность хозяйственной ситуации при принятии решения, тем выше и степень риска.

Неопределенность хозяйственной ситуации обуславливается следующими факторами:

1. Отсутствием полной информации.

2. Случайностью.

3. Противодействием. К противодействиям относятся: катастрофа, пожар и другие природные явления, война, революция, забастовка, различные конфликты в трудовых коллективах, нарушение договорных обязательств, изменение спроса, аварии, кражи и так долее.

Индустрия туризма является молодой, но быстро развивающейся отраслью. Она вобрала в себя многие черты присущие другим видам бизнеса. Любая деятельность в туризме связана не только с положительным эффектом (получение прибыли), но и несет в себе угрозу денежных потерь. Это и есть риск. Все риски можно разделить на диверсифицированные и недиверсифицированные (Табл. 78).

Таблица 78

Сравнение диверсифицированных и недиверсифицированных рисков

Не диверсифицированный риск	Диверсифицированный риск
Систематический, характерен для всей экономической системы или отдельного риска, не поддается диверсификации	Специфический, присущ корпорации или финансовому активу, может быть исключен посредствам диверсификации, то есть ростом многообразия вложений
Глобальные изменения налогообложения Инфляция Война Рост цен на энергоносители Изменения финансовой политики Экономический спад Высокая процентная ставка	Трудовые контракты с гарантированной заработной платой Забастовки Банкротство главного поставщика Неожиданное появление нового конкурента Доступность сырья Экологический контроль Воздействие иностранной конкуренции Судебные, арбитражные процессы Успешные и неудачные программы маркетинга Получение или осуществление кредитного контракта
От 25% до 50% общего риска	Составляет до 50% от общего риска

Для любого инвестора наиболее сложной является оценка именно не диверсифицированных рисков, так как они не могут быть предсказаны заранее, а тем более учтены в денежных единицах дополнительного убытка или дохода.

Также все риски делятся на чистые и спекулятивные.

Чистые риски означают возможность получения отрицательного или нулевого результата. Спекулятивные риски предполагают возможность получения как положительного, так и отрицательного результата.

Самым типичным видом риска и на который в первую очередь нужно обратить внимание на предприятиях туризма является риск спроса. К данному риску относятся как платежеспособность клиента, так и конкурентоспособность любой турфирмы.

Конкуренция на туристском рынке сейчас выражается не в понижении цен на перелет или наземное обслуживание. Цены на них уже устоялись. Нужно отлаживать технологические процессы, снижать издержки. Именно от этого возрастает эффективность. Крупные туроператорские компании, которые 96% путевок реализуют через агентов, идут именно по пути снижения издержек. Кроме того, не может быть эффективной фирма, оперирующая, например, по 150 направлениям. В свое время туроператоры брались за все сразу. Они богатели, укрупнялись. Теперь за это надо платить: сокращать штат, снижать зарплату. Особенность российского туристского рынка заключается в наличии большого количества турфирм, борющихся за клиента, а для этого фирме необходимо найти своего «изюминку», поскольку, как уже было отмечено раннее, борьба с конкуренцией путем снижения цен – способ мало эффективный. В этом случае специализация – оптимальное решение. Она позволяет снижать издержки примерно до 65%. Турфирма может брать ориентир, как на клиента, так и специализироваться по определенному направлению (стране).

Хорошим примером ориентира на клиента является туристкая фирма «Воентур». Она существует с 1995 года, изначально ее главной задачей стало обеспечение отдыха семей военнослужащих. Уникальность программ, разработанных «Воентуром», в том, что компания, единственная в России, организует поездки за рубеж для офицеров запаса и срочной службы, а также для курсантов. Военным, для которых в течение многих лет выезд за границу был проблематичен, программа позволяет решить не только проблему с выездом, но и сэкономить средства. Военнослужащим и военным пенсионерам, членам их семей, гражданскому персоналу Вооруженных Сил Российской Федерации часть стоимости путевок оплачивает министерство обороны. Таким образом, компания «Воентур» практически оградила себя от влияния конкурентов. Следовательно, свела к минимуму риск спроса.

Что касается специализации по определенной стране, то это также не плохое решение для турфирмы. Работая подобным образом, она «автоматически» повышает качество своих услуг. Люди уже перестали слепо доверять рекламе, а тот, кто успел поездить по свету, возвращается в компании, где хорошо обслужили хотя бы однажды. Доверие клиента – одно из главных условий успешной работы турфирмы и, естественно, один из главных инструментов получения прибыли.

Большое влияние на понижение платежеспособности клиентов до настоящего времени оказал кризис 17 августа 1998 года. Клиенты стали покупать в основном дешевые туры, например, в Египет, и путевки в пригородные дома отдыха. Состоятельные туристы продолжали покупать дорогие туры, но количество таких клиентов резко сократилось. Путевки по России продолжали покупать, поскольку цены в рублях вначале не изменились; почти весь сентябрь 1998 года не продавались зарубежные туры, курс был просто грабительским; поток клиентов резко сократился, так как в этой ситуации люди не могли оставить свою работу и идти в отпуск. В середине октября произошла некоторая стабилизация ситуации, но спрос снизился на 70%, клиенты отказывались от путевок в визовые страны из-за боязни надолго оставлять деньги в турфирмах. В это время Центральное Бюро Путешествий Санкт-Петербурга, которое в большей степени специализируется на внутреннем туризме (Валаам, Кижи, Золотое кольцо России и так далее) смогло не только избежать значительных потерь во время кризиса, но и реализовало как никогда много туров по России. В настоящее время ситуация улучшается, однако многие проблемы еще остаются нерешенными.

При специализации по определенным направлениям (странам) существуют не только положительные, но и отрицательные стороны – вероятность столкнуться с чистым риском (такое может произойти, когда фирма не имеет «запасных» маршрутов). Чистый риск – единственный риск, который нельзя предвидеть. Например, столкновение с форс-мажорными обстоятельствами (землетрясение в Турции), политической нестабильности в стране (военные действия на территории бывшей Югославии).

В расчетах следует учитывать также промышленные риски. Под промышленными рисками понимают опасность нанесения ущерба предприятию и третьим лицам вследствие нарушения нормального хода производственного процесса. Например, устройство спортивных залов на последних этажах жилых домов без дополнительного усиления конструкций будет представлять угрозу для жителей нижнего этажа. Кроме того, к ним относят опасность повреждения или утери производственного оборудования и транспорта, разрушение зданий и сооружений в результате воздействия таких внешних факторов, как силы природы и злоумышленные действия.

Другой вид рисков – экологические риски. Под экологическим риском понимается вероятность наступления гражданской ответственности за нанесение ущерба окружающей среде, а также жизни и здоровью третьих лиц. Он может возникнуть в процессе строительства и эксплуатации объектов и является составной частью промышленного риска.

Учет данного вида риска особенно актуальнен для турфирм, специализирующихся на курортных направлениях. Данные направления пользуются хорошим спросом до тех пор, пока экология этих мест не нарушена, а при массовом, сверх допустимом посещении рано или поздно этот риск проявляется и поэтому спрос на данный маршрут падает.

В нашей стране основной проблемой любой предпринимательской, в том числе туристской деятельности стало неустойчивое социально-экономическое положение (политический риск). С одной стороны перестройка, падение «железного занавеса» послужили толчком развития российского туризма. С другой же стороны продолжающиеся политические и экономические неурядицы не дают в полной мере развернуться нашим турфирмам и гостиницам. Наглядным примером служит кризис 17 августа 1998 года, о котором упоминалось выше.

Кризис коснулся как крупных туроператоров, так и турагентов. Операторы понесли основные убытки по причинам: невозможности оплатить зарубежным партнерам туры по новому курсу валюты (валютный риск); задержкой безналичных платежей через банки; необходимости полной оплаты вылетов чартерных рейсов при их минимальной заполняемости. Агентства, работающие в основном напрямую с клиентами и получающие комиссию от туроператоров, не смогли компенсировать свои потери уровнем комиссии и также понесли значительные убытки. Переведенные по безналичному расчету деньги терялись в пути, платежи из регионов в рублях приходили по докризисному курсу. У туристов, расплачивающихся кредитными карточками российских банков, возникли проблемы как при оплате туров в России, так и при оплате дополнительных услуг за рубежом.

Следует обратить внимание и на коммерческие риски, особенно те, которые относятся к чистым рискам:

1. Имущественные – риски, связанные с возможностью потери имущества гражданина-предпринимателя по причине кражи, диверсии, халатности, перенапряжения технической и технологической систем.

2. Производственные – риски, связанные с убытком от остановки производства вследствие воздействия различных факторов, прежде всего с гибелью или повреждением основных и оборотных фондов, а также риски с внедрением в производство новой техники и технологии.

3. Торговые риски – риски, связанные с убытком по причине задержки платежей, отказа от платежа в период транспортировки товара, непоставки товара и так далее.

В долгосрочной (более 1 года) перспективе целевого использования финансовых ресурсов необходимо учитывать инвестиционные риски. Субъекты инвестирования всегда берут на себя риск, связанный с уменьшением доходности, прямых финансовых потерь или упущенной выгоды. Инвестиционные риски связаны с возможностью недополучения или потери прибыли в ходе реализации инвестиционных проектов. Объектом риска в данном случае выступают имущественные интересы лица, осуществляющего вложения своих средств, то есть инвестора.

В общем случае выделяют следующие риски, связанные с инвестиционными процессами:

• кредитные;

• возникающие на первой стадии инвестиционного проекта (технические);

• предпринимательские, финансовые и коммерческие, связанные со второй стадией инвестиционного проекта;

• страновые.

Кредитные риски. Финансовые средства могут быть получены в виде кредита или кредитной линии. Как правило, условием выдачи кредита является его целевое назначение. Инвестиционный проект имеет технико-экономическое обоснование, в котором предусмотрены сроки освоения кредита и ожидаемая прибыль. В этом случае возникают риски, связанные с возможным невозвратом суммы кредита и процентов по нему, то есть кредитные риски. Невозврат может произойти по различным причинам: незавершение строительства, изменение рыночной и общеэкономической ситуации, недостаточная маркетинговая проработка инвестиционного проекта, чрезвычайные события.

Возможных путей снижения кредитного риска несколько, в том числе финансовые мероприятия – получение финансовых гарантий и страхование.

Технические риски. Технические риски сопутствуют строительству новых объектов и их дальнейшей эксплуатации. Среди них выделяют строительно-монтажные и эксплуатационные.

Предпринимательские риски. Различают внутренние и внешние предпринимательские риски. Внешние риски связаны с нанесением убытков и неполучением предпринимателем ожидаемой прибыли вследствие нарушения своих обязательств контрагентами предпринимателя или по другим, не зависящим от него обстоятельствам. Внутренние риски зависят от способности предпринимателя организовать производство и сбыт продукции.

Финансовые и коммерческие риски. Финансовые и коммерческие риски можно рассматривать как особую группу рисков в составе широкого спектра предпринимательских рисков.

Финансовые риски возникают в процессе управления финансами предприятия. Наиболее часто встречаются валютные, процентные и портфельные риски (Рис. 25).