Ликвидность

«Ликвидность» - понятие, используемое финансистами для опи­сания объема денежных средств, имеющихся у предприятия. Показа­тели ликвидности необходимы для определения платежеспособности компании. Существует два основных показателя - коэффициент «критической» оценки и коэффициент текущей ликвидности.

1. Коэффициент текущей ликвидности.

Коэффициент текущей ликвидности определяется отношением те­кущих активов к краткосрочным обязательствам. Текущие активы - это краткосрочные торговые активы, необходимые для ежедневных операций. В балансе они всегда отражаются в порядке ликвидности таким образом, что наименее ликвидные активы помещаются первы­ми, наиболее ликвидные - последними. Порядок таков:

• запасы;

• дебиторы;

• деньги на расчетном счете;

• денежная наличность.

Необходимое количество запасов определяется уровнем продаж и способностью менеджера контролировать уровень запасов. Аналогично, сумма денег, являющаяся дебиторской задолженностью, бу­дет зависеть от уровня продаж в кредит и способности компании проводить эффективную и квалифицированную политику контроля кредитования.

Краткосрочными обязательствами являются деньги, заимство­ванные на короткий период и подлежащие возвращению в течение одного года с момента заполнения баланса.

Оборотные средства (текущие активы) любого предприятия должны превышать объем краткосрочных обязательств, и для многих организаций соотношение 2:1 является наиболее целесообразным. Точный показатель будет зависеть от отрасли, в которой работает фирма; на него будет влиять скорость, с которой запасы могут пре­вращаться в наличность. Чем быстрее это происходит, тем меньше денег задерживается в запасах и, как результат, тем более прибыль­ной будет организация, появится возможность работы с меньшим уровнем показателя.

Коэффициент текущей ликвидности рассчитывается:

Текущие активы / Текущие пассивы

Коэффициенты текущей ликвидности для Sport Wise представ­лены в Табл. 7.

Таблица 7

Расчет коэффициентов текущей ликвидности

Элементы баланса	Год 1		Год 2
Текущие активы
Запасы	140 000		275 000
Дебиторы	180000		200 000
Денежные средства в банке и кассе	310000 630 000		225 000 700 000
Итого
Текущие пассивы
Кредиторы	15000		40000
Налоги	80000		70000
Овердрафт (задолженность банку)	615 000		660 000
Итого	710000		770 000
Год 1 630000/710000 = 0,89:1.
Год 2 700 000 / 770 000 = 0,9 1 : 1.

Значения этих коэффициентов показывают, что у Sport Wise су­ществуют проблемы ликвидности, хотя в году 2 наметились некото­рые улучшения по сравнению с годом 1. Джефф должен тщательно изучить структуру запасов и дебиторской задолженности и опре­делить, какие из действий должны быть предприняты:

• сокращение уровня запасов;

• проведение политики сокращения показателя дебиторской за­долженности.

Джефф также должен изучить краткосрочные обязательства и решить, какие мероприятия должны быть проведены:

• сокращение количества кредиторов;

• сокращение задолженности перед банком путем уменьшения кредитования дебиторов.

2. Коэффициент «критической» оценки.

Коэффициент текущей ликвидности, являясь важным измерите­лем платежеспособности предприятия, однако, не показывает объем ликвидных ресурсов, имеющихся для покрытия краткосрочных обязательств. Выплаты по текущим обязательствам могут происхо­дить только наличными, поэтому используется коэффициент «кри­тической» оценки (иногда называемый срочным коэффициентом ликвидности). Он рассчитывается путем вычитания запасов из суммы текущих активов и деления полученной цифры на объем те­кущих пассивов.

Минимальное значение показателя должно составлять 1:1, но оно также будет зависеть от уровня оборачиваемости запасов и скорости превращения текущих активов в наличность. Цепи предприятий fast-food могут оперировать при более низком показателе и, следовательно, имеют возможность использовать деньги кредиторов для финансирова­ния ежедневных операционных затрат. Это помогает им достигать вы­соких показателей прибыли, но если другие предприятия гостиничного хозяйства попытаются применить данную стратегию, то они очень ско­ро окажутся неплатежеспособными по причине невозможности столь же быстрого превращения своих запасов в наличные денежные средст­ва. Коэффициент рассчитывается по формуле:

(Текущие активы - Запасы) / Текущие пассивы

Данные коэффициенты для Sport Wise, рассчи­танные по окончательным показателям 1 и 2 годов, представлены в Табл. 8.

Таблица 8