59. В чем суть метода дисконтирования?

Дисконтирование широкоприменяемый метод при оценке объектов недвижимости и отборе инвестиционных программ, суть которого заключается в приведении разновременных инвестиций и денежных поступлений к определенному периоду времени и определению коэффициента окупаемости капиталовложения; преобразование в текущую стоимость будущего потока капиталовложений.

Методы дисконтирования основаны на сравнении денеж­ных поступлений в различные моменты времени. Именно про­цедура дисконтирования позволяет максимально полно учесть инфляцию, риски и альтернативную стоимость капитала на различных стадиях проекта.

59. Что такое рентабельность проекта (pj)?

Это один из динамических критериев оценки эффективности инвестиционного проекта, определенный как частное отделение приведенной стоимости связанных с его реализацией будущих денежных потоков на привиденную стоимость первоначальных инвестиций.

PJ - один из показателей при выборе проектов: PJ=C1/C2, где С1 – приведенные поступления, руб, а С2 – приведенные выплаты, руб

Индекс рентабельности инвестиций PJ = NPVb/NPVi.

59. Что такое окупаемость проекта (pb)?

Период окупаемости вложенных инвестиций в проект (англ. Pay-Back Period) - время, которое требуется для того, что бы чистая операционная прибыль, генерируемая вследствие реализации инвестиционного проекта, покрыла все первоначальные инвестиционные вложения.

Альтернативное определение:

Pay-Back Period  - период времени, необходимый для того, что бы  суммарные поступления от реализации проекта сравнились с суммарными инвестициями в проект.

Единица измерения – порядковый месяц с момента первой инвестиционной траты.

Временная стоимость денег (дисконтированная ценность капитала) – не учитывается.

Воспринимается как барьерный период, начиная от которого начинает накапливаться NPV. Сам по себе может быть важен для инвестора исключительно для понимания того, в течение какого времени вложенные средства могут быть выведены в полном объеме.

По кредитным проектам, длительность выплат тела и процентов по кредиту не может превышать период окупаемости проекта.

59. Что такое внутренняя норма доходности проекта?

Наиболее популярным недисконтным методом оценки эффективности инвестиций является метод, основанный на вычислении внутренней нормы доходности инвестиционного проекта.

Внутренняя норма доходности (англ. internal rate of return, общепринятое сокращение — IRR (ВНД)) — это процентная ставка, при которой чистая приведённая стоимость (NPV) равна 0. NPV рассчитывается на основании потока платежей, дисконтированного к сегодняшнему дню.

Внутренняя норма доходности называется так потому, что она полностью определяется внутренними (эндогенными) свойствами проекта, без использования внешних (экзогенных) параметров, таких, как заданная ставка дисконтирования.

59. Что представляет собой чистая текущая стоимость?

ЧИСТАЯ ТЕКУЩАЯ СТОИМОСТЬ

(net present value, NPV) Экономическая стоимость проекта, рассчитанная путем суммирования его издержек и доходов, которые он будет приносить в течение всего времени своего функционирования, и вычитания первой суммы из последней. Если в результате расчетов чистая приведенная стоимость оказывается положительной, проект должен быть прибыльным. Будущие издержки и доходы должны дисконтироваться по соответствующей процентной ставке (например, стоимость капитала организации). См.: метод дисконтирования поступлений наличности (discounted cash flow). сравни: расчетная норма прибыли(accounting rate of return, ARR). Расчеты чистой приведенной стоимости – дело сложное и часто связанное с весьма субъективными оценками (например, при оценке будущих процентных ставок). Поэтому часто используют более простые расчеты, такие, как сроки окупаемости (payback period). См. также: внутренняя ставка дохода (internal rate of return).

Текущая стоимость ожидаемых будущих потоков наличности минус (текущая) стоимость