Добавил:
Upload Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз: Предмет: Файл:
Finansovy_menedzhment.doc
Скачиваний:
0
Добавлен:
01.05.2025
Размер:
175.62 Кб
Скачать

16. Лизинг.

Лизинг — вид финансовых услуг, форма кредитования при приобретении основных фондов предприятиями или очень дорогих товаров физическими лицами.

По сути, лизинг — это долгосрочная аренда имущества с последующим правом выкупа.

В России лизинг позволяет применять ускоренную амортизацию, возможно перераспределение сроков уплаты НДС.

Предметом лизинга являются любые не потребляемые вещи, в том числе предприятия, здания, сооружения, оборудование, транспортные средства и другое движимое и недвижимое имущество.

Предметом лизинга не могут быть земельные участки и другие природные объекты, а также имущество, которое федеральными законами запрещено для свободного обращения или для которого установлен особый порядок обращения.

Различают финансовый и операционный лизинг:

  1. Финансовый лизинг (финансовая аренда). Срок договора лизинга сравним со сроком полезного использования объекта лизинга. Как правило, по окончании договора лизинго- остаточная стоимость объекта лизинга близка к нулю, и объект лизинга может без дополнительной оплаты перейти в собственность лизингополучателя. По сути, является одним из способов привлечения лизингополучателем целевого финансирования (в целях приобретения объекта лизинга).

  2. Операционный (оперативный) лизинг. Срок договора лизинга существенно меньше срока полезного использования объекта лизинга. Обычно предметом лизинга являются уже имеющиеся в распоряжении лизингодателя активы (может не быть третьей стороны — продавца). По окончании договора объект лизинга либо возвращается лизингодателю и может быть передан в лизинг повторно, либо выкупается лизингополучателем по остаточной стоимости. Лизинговая ставка обычно выше, чем по финансовому лизингу. По экономической сущности является разновидностью аренды.

  3. Особым случаем является возвратный лизинг, при котором продавец лизингового имущества одновременно является лизингополучателем. Фактически это форма получения кредита под залог производственных фондов и получения дополнительного экономического эффекта от различий в налогообложении.

17. Принципы управления оборотными активами.

Политика управления оборотными активами – это определение общих подходов к решениям относительно уровней всех категорий оборотных средств, способов их финансирования.

Оценка эффективности управления оборотными средствами осуществляется с помощью:

- коэффициента текущей ликвидности (отношение оборотных средств к краткосрочным обязательствам),

- коэффициента абсолютной ликвидности (отношение денежных средств к краткосрочным обязательствам), чистого оборотного капитала (разница между оборотными средствами и краткосрочными обязательствами).

Разумное управление оборотными активами предполагает наличие информации о величинах оборотных активов, их структуре, оборачиваемости отдельных элементов оборотных средств, рентабельности текущих активов, длительности финансового цикла. Рациональное управление активами – это балансирование между рисками, связанными с недостатком оборотных средств, и рисками, обусловленными избытком оборотных средств. Оптимальный уровень оборотных средств позволяет получать максимальную прибыль при заданном уровне ликвидности и риска. Риски управления оборотными средствами разделяются на две группы:

1) Риски, связанные с недостатком оборотных средств: угроза срыва плана производства, удлинение производственного цикла, увеличение затрат, снижение объемов продаж, недостаточное поступление денежных средств от реализации, потеря клиентов, риск снижения ликвидности.

2) Риски, определяемые избытком оборотных средств: затраты на моральный и физический износ, замораживание денежных средств, увеличение налогов на имущество, увеличение альтернативных затрат, снижение быстрой ликвидности.

Управляя оборотными средствами, приходится сталкиваться с понятиями производственного, финансового и операционного циклов.

  1. Производственный цикл – период с момента поступления материалов на склад предприятия до момента отгрузки покупателю продукции, которая была изготовлена из данных материалов (средний период времени для «превращения» сырья в готовые товары).

  2. Финансовый цикл – период с момента оплаты поставщикам материалов (погашение кредиторской задолженности) до момента получения денег от клиентов за отгруженную продукцию.

  3. Операционный цикл – сумма длительности производственного цикла и периода обращения дебиторской задолженности.

Управление оборотными средствами – непрерывный процесс, направленный на сокращение финансового цикла.   

Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]