11. Источники финансирования и методы привлечения капитала

Денежные средства предприятия называются финансами, а их пополнение финансированием. Источники финансирования:

1) внутренние (прибыль фирмы + амортизационные отчисления);

2) внешние (банковские кредиты + средства различных финансовых учреждений [страховые и инвестиционные компании, пенсионные фонды и др.] + государственные и региональные фонды поддержки малого предпринимательства.

Внутренние источники финансирования.

1) Прибыль фирмы.

2) Амортизация (от лат. amortisatio – погашение) – исчисленный в денежном выражении износ основных средств в процессе их применения, производственного использования.

Амортизационный фонд – денежные средства, предназначенные для воспроизводства, воссоздания изношенных основных средств. Величина годовых амортизационных отчислений предприятия, организации определяется в виде доли первоначальной стоимости объектов, представляющих основные средства. Нормативное значение этой доли называют нормой амортизации.

Внешние источники финансирования.

1) Банковский кредит – денежная сумма, выдаваемая банком на определённый срок на условиях возвратности и оплаты определённого процента. 2) Преобразование индивидуального предприятия в товарищество. 3) Преобразование товарищества в закрытое акционерное общество. 4) Использование средств различных фондов для поддержки малого предпринимательства.

12. Цена и структура капитала.

Цена капитала - это плата за использование того или иного источника финансирования предприятия, причем не только заемного, но и собственного капитала.

Она выражается в процентах к величине используемого капитала.

По отношению к собственному капиталу цена - это дивиденды акционерам, издержки, связанные с эмиссией акций, и т.п.

-Цена капитала показывает минимально допустимый уровень доходности операций хозяйствующего субъекта.

-Цена капитала дает возможность обосновывать принимаемые инвестиционные решения, определять финансовые издержки, оптимизировать структуру капитала и др. Различают цены собственного капитала, привлекаемого за счет внутренних и внешних источников.

Цена капитала зависит от многих факторов. - Это спрос и предложение капитала, уровень конкуренции на финансовых рынках, степень развития финансовых рынков, уровень риска финансовых активов и др.

Цена капитала связана с его отдачей (рентабельностью). Последняя должна быть выше цены капитала, иначе его использование теряет смысл.

Цена капитала является одним из критериев осуществления инвестиционных проектов.

Цена капитала хозяйствующего субъекта во многом зависит от его структуры.

Структура капитала предприятия- это соотношение между различными источниками капитала (собственным и заемным капиталом), используемыми для финансирования его деятельности.

Финансовый капитал предприятия состоит из собственного и заемного.

1. Собственный капитал предприятия представляет собой стоимость (денежную оценку) имущества предприятия, полностью находящегося в его собственности.( нераспределенная прибыль, резервный капитал, различные фонды, уставный капитал, добавочный капитал, целевые поступления, накопленная прибыль.)

2. Заемный капитал — это капитал, который привлекается предприятием со стороны в виде кредитов, финансовой помощи, сумм, полученных под залог, и других внешних источников на конкретный срок, на определенных условиях под какие-либо гарантии.

Заемный капитал в структуре капитала предприятия состоит из кратко- и долгосрочных обязательств.

- Долгосрочные обязательства — это кредиты и займы со сроком погашения более года.

- Краткосрочные обязательства — это обязательства со сроком погашения менее 1 года (например, краткосрочные кредиты и займы, кредиторская задолженность).