24. Принятие решений по инвестиционным проектам.

При принятии решения по инвестиционным проектам нужно согласие двух фирм (сторон).

3 вида инвестиционных проектов (вложений инвестиций):

1. обновление имеющихся материально-технической базы.

2. Наращивание объемов инвестиционной деятельности.

3. Освоение новых видов деятельности.

Разница состоит в ответственности по этим проектам:

 1-Наиболее простой, направлен на развитие пре-я. Фин. анализ

2-степень ответственности выше. Нужен дополнительный анализ. Нуждается ли в этом пр-е и не повлечет ли это дальше расходов, будет ли это эффективно (внутренние исследования и маркетинговые исслед. рынка)

3-наибольшая ответственность. Внутренние исследования, маркетинг. исслед. рынка. Какие перспективы, было ли раньше. Долгосрочная перспектива. Рассматриваются дела более 1 мес.

Инвестиционная деятельность всегда связана с риками:

-Макро-экономическими -внешние

-Природных катастроф - внешние

-Внутренние - финансовые риски

 Классификация инвестиционных проектов.

Два анализируемых проекта называются  независимыми. Если решение о принятии одного из нах не влияет на решение о принятии другого. В случае когда два и более анализируемых проектов не могут быть реализованы одновременно, т.е. принятие одного из них автоматически означает что оставшиеся проекты должны быть отвергнуты, такие проекты наз. альтернативными или взаимоисключающими.

Проекты связаны между собой отношениями компетентности, если принятие нового проекта способствует росту принятия нового проекта способствуют росту доходов по одному или нескольким другим проектам.

Проекты связаны между собой отношениями замещения, если принятиенового проекта приводит к некоторому снижению доходов по одному или нескольким действующим проектам.

Денежный поток называется одинарным если он состоит из исходных инвестиций сделанной единовременно или  в течении нескольких последовательных периодов и последующих притоков денежных средств.

 Если потоки денежных средств чередуются в любой последовательности с их оттоками, поток называют не ординарным.

25. Понятие несостоятельности (банкротства), его виды и функции

финансового менеджмента в процедуре банкротства. Банкротство - это документально подтвержденная неспособность субъекта хозяйствования платить по своим долговым обязательствам и финансировать текущую основную деятельность из-за отсутствия средств.

Несостоятельность субъекта хозяйствования можно распределить на несколько видов:

«несчастной»- несостоятельностью называют банкротство не по собственной воле, а вследствие непредвиденных обстоятельств (стихийные бедствия, военные действия, политическая нестабильность, кризис в стране, общей спад производства, банкротство должников и другие внешние факторы).

«ложной»- несостоятельностью называется банкротство в результате умышленного сокрытия собственного имущества с целью избежания уплаты долгов кредиторам, либо уходу от налогового бремени.

«неосторожной» несостоятельностью, называют банкротство вследствие неэффективной работы или осуществления рискованных операций. В первом случае государство должно оказывать помощь предприятиям по выходу из кризисной ситуации. Умышленное банкротство уголовно наказуемо. Наиболее распространенным является третий вид банкротства. «Неосторожное» банкротство наступает, как правило, постепенно. Для того, что бы вовремя распознать и предотвратить его, необходимо систематически проводить анализ финансового состояния, который позволяет обнаружить проблемные зоны предприятия и принять конкретные меры по оздоровлению экономики предприятия. Предпосылки банкротства многообразны- это результат взаимодействия много численных факторов как внешнего так и внутреннего характера.

Функции финансового менеджмента в процессе осуществления ликвидационных процедур при банкротстве включают:

1) Оценку имущества предприятия-банкрота по балансовой стоимости. Такая оценка осуществляется на основе полной инвентаризации имущества предприятия, принадлежащего ему на правах собственности или полного хозяйственного ведения. Инвентаризационные описи арендованных активов составляются отдельно по каждому арендодателю с указанием, кроме установленных сведений, сроков и форм аренды. В инвентаризационную опись нематериальных активов должны быть внесены данные об их наименовании и характеристике, первоначальной стоимости и сумме амортизации, дате приобретения и сроке полезного использования.

2) Определение ликвидационной массы, т.е. имущества подлежащего реализации (см. "ликвидационная масса ").

3) Оценку имущества, входящего в состав ликвидационной массы, по рыночной стоимости. Так как имущество предприятия-банкрота подлежит реализации с целью удовлетворения претензий кредиторов, оно должно быть предварительно оценено по минимальной рыночной стоимости (см. "ликвидационная стоимость активов").

4) Выбор наиболее эффективных форм продажи имущества. Этот выбор основывается на возможностях получения максимальной суммы средств от реализации имущества предприятия-банкрота. О порядке продажи имущества покупатели должны быть заранее оповещены через средства массовой информации. При поступлении двух или более предложений от покупателей, назначается проведение конкурса или аукциона.

5) Обеспечение удовлетворения претензий кредиторов. Это наиболее сложная и ответственная функция финансового менеджмента в процессе осуществления ликвидационных процедур при банкротстве. Источником обеспечения такого удовлетворения претензий являются средства, вырученные от продажи имущества предприятия-банкрота. Сумма этих средств распределяется в определенной очередности (см. "очередность удовлетворения требований кредиторов").

6) Разработку ликвидационного баланса (см. "ликвидационный баланс").

Осуществление ликвидационных процедур при банкротстве возлагается на специально создаваемую по решению арбитражного суда ликвидационную комиссию. В состав ликвидационной комиссии назначаются обычно представители собрания кредиторов, банков, финансовых органов, а также Фонда государственного (коммунального) имущества (если банкротом признано государственное предприятие).