37.Инвестиционное планирование. Основные задачи и этапы формирования инвестиционных решений.

Инвестиционное планирование это механизм, позволяющий предприятию развиваться и улучшать эффективность собственной инвестиционной деятельности .

Инвестиционное планирование заключается в составлении прогнозов наиболее эффективного вложения финансовых ресурсов в земельные участки, производственное оборудование, здания, природные ресурсы, развитие продукта, ценные бумаги и другие активы.

Планирование инвестиций является стратегической и одной из наиболее сложных задач управления предприятием. При этом процессе важно учитывать все аспекты экономической деятельности компании, начиная от окружающей среды, показателей инфляции, налоговых условий, состояния и перспектив развития рынка, наличия производственных мощностей, материальных ресурсов и заканчивая стратегией финансирования проекта.

ЗАДАЧИ:

1. Определение потребности в инвестиционных ресурсах.  

2. Определение возможных источников финансирования и рассмотрение связанных с этим вопросов взаимодействия с инвесторами.  

3. Оценка платы за данный источник

4. Подготовка финансового расчета эффективности инвестиций с учетом возврата заемных средств.  

5. Разработка подробного бизнес-плана проекта для представления потенциальному инвестору.

Объекты:проект,человек,недвижемость,ц.б.

ЭТАПЫ:

1. Анализ того что есть (деньги)

2. Иследования внешних факторов. Инвестиционный климат

3. Цели и задачи и.п. на опред.период

4. Привлечение финн. Ресурсов. Формирование политики (агрессивная-заемные; консервативна-снизить риск,используя собств.источники; умеренная)

38. Методы оценки эффективности инвестиционных решений.

Статические методы: Расчетная норма прибыли, период окупаемости

Динамические методы: Текущая стоимость, индекс прибыльности, дисконтируемый перио окупаемости, внутренняя норма доходности

Метод фин.инвестиций: эффективность вложения

Инвестиционные проекты рождаются из потребностей предприятия. Условием жизнеспособности инвестиционных проектов является их соответствие инвестиционной политике и стратегическим целям предприятия, находящим основное выражение в повышении эффективности его хозяйственной деятельности. Оценка эффективности инвестиционных проектов -- один из главных элементов инвестиционного анализа; является основным инструментом правильного выбора из нескольких инвестиционных проектов наиболее эффективного, совершенствования инвестиционных программ и минимизации рисков.

Методы оценки инвестиционных проектов не во всех случаях могут быть едиными, так как инвестиционные проекты весьма значительно различаются по масштабам затрат, срокам их полезного использования, а также по полезным результатам.

39. Оптимизация распределения инвестиций по альтернатиным проектам.

Проблема распределения инвестиций возникает в том случае, когда имеется на выбор несколько привлекательных инвестиционных проектов, однако предприятие не может участвовать во всех них одновременно, поскольку ограниченно в финансовых ресурсах. Рассмотрим наиболее типовые ситуации, требующие оптимизации распределения инвестиций. Более сложные варианты оптимизации инвестиционных портфелей решаются с помощью методов линейного программирования.

.1.Пространственная оптимизация.

Когда речь идет о пространственной оптимизации, имеется в виду следующее:

общая сумма финансовых ресурсов на конкретный период (допустим на год) ограниченна сверху;

имеется несколько взаимно независимых инвестиционных проектов с суммарным объемом требуемых инвестиций, превышающим имеющиеся у предприятия ресурсы;

требуется составить инвестиционный портфель, максимизирующий суммарный возможный прирост капитала.

В зависимости от того, поддаются дроблению рассматриваемые проекты или нет, возможны различные способы решения данной задачи. Рассмотрим их последовательно.

1.1рассматриваемые проекты поддаются дроблению.

Имеется в виду, что можно реализовать не только целиком каждый из анализируемых проектов, но и любую его часть; при этом берется к рассмотрению соответствующая доля инвестиций и денежных поступлений. Последовательность действий в этом случае такова:

для каждого проекта рассчитывается индекс рентабельности:

pi = nrv _{денежных поступлений} / nrv _{денежных отттоков}

где, nrv -чистый приведенный эффект.

Далее проекты упорядочиваются по убыванию показателяpi;

в инвестиционный портфель включаются первые к проектов, которые в сумме в полном объеме могут быть профинансированы предприятием;

очередной проект берется не в полном объеме, а лишь в той его части, в которой он может быть профинансирован (остаточный принцип).

1.2Рассматриваемые проекты не поддаются дроблению.

В этом случае оптимальную комбинацию находят последовательным просмотром всех возможных вариантов сочетания проектов и расчетом суммарного nrv для каждого варианта. Комбинация, максимизирующая суммарный nrv, будет оптимальной.

2. Временная оптимизация.

Когда речь идет о временной оптимизации, имеется в виду следующее:

общая сумма финансовых ресурсов, доступных для финансирования в планируемом году, ограничена сверху;

имеется несколько доступных независимых инвестиционных проектов, которые ввиду ограниченности финансовых ресурсов не могут быть реализованы в планируемом году одновременно, однако и в следующем за планируемым годом оставшиеся проекты либо их части могут быть реализованы;

требуется оптимально распределить проекты по двум годам.

В основу методики составления оптимального портфеля заложена следующая идея: по каждому проекту рассчитывается специальный индекс, характеризующий относительную потерю nrv в случае, если проект будет отсрочен к исполнению на год. Проекты с минимальными значениями индекса могут быть отложены на следующий год.