43.Капитальные и долевые ценные бумаги

По сроку обращения ценные бумаги подразделяют на денежные и капитальные.

Денежные бумаги связаны с краткосрочным заимствованием денег (на срок до одного года). К ним относят коносаменты, чеки, аккредитивы и другие инструменты денежного рынка. Доход по денежным бумагам может быть разовым или краткосрочным. Часто денежные бумаги используют только и качестве платежного средства по финансовым обязательствам.

Капитальные ценные бумаги выпускают двд формирования или увеличения уставного капитала либо долгосрочных пассивов, что необходимо для расширения производственно-коммерческой деятельности акционерного общества (корпорации). Они обращается на рынке капитала.

Капитальные ценные бумаги могут быть долевыми и долговыми (процентными). К долевым ценным бумагам относятся акции, которые подразделяются на обыкновенные и привилегированные (префакции).

Обыкновенная акция — это ценная бумага, удостоверяющая право ее владельца на получение части прибыли эмитента (и форме дивиденда), на участие в управлении делами эмитента и на часть его имущества, остающегося после ликвидации эмитента (после удовлетворения претензий кредиторов). Акционерам корпорации предоставлено преимущественное право на покупку новых акций. Это право, предоставляющее существующим акционерам возможность приобрести акции нового выпуска, прежде чем они будут предложены другим лицам, дано с целью защитить владельцев крупных пакетов акций от «размывания».

Обыкновенные акции не гарантируют возврата вложенных средств. Они не могут быть предъявлены эми гейту в целях получения ранее вложенных средств, кроме случаев ликвидации акционерного общества. Ликвидация — это практические действия корпорации по прекращению дел il реализации имущества (расчеты с кредиторами, распределение оставшегося имущества между акционерами и т. д.). Если акционер не удовлетворен доходами, то он вправе продать свои акции по рыночной цене.

Привилегированная акция — это ценная бумага, удостоверяющая право владельца на гарантированное получение части чистой прибыли эмитента (в форме дивиденда). Размер дивиденда устанавливают при ее выпуске. Владельцы этих акций имеют преимущественное право на получение части имущества эмитента в случае его ликвидации. Держателя обыкновенных акций подвержены риску, связанному с деятельностью эмитента, поэтому обладают правом голоса на общем собрании акционеров. Держатели привилегированных акций такого права не имеют. Дивиденды по привилегированным акциям выплачиваются, как правило, до выплаты дивидендов по обыкновенным акциям.

В мировой практике выпускают привилегированные акции нескольких видов:

Кумулятивные акции, которые предусматривают, что любые причитающиеся, но не объявленные дивиденды накапливаются и выплачиваются до объявления о выплате дивидендов по обыкновенным акциям.

Некумулятивные акции, держатели которых утрачивают дивиденды за любой период, за который Совет директоров корпорации не объявил их выплату.

Привилегированные акции с долей участия, которые предоставляют их владельцам право на получение дополнительных дивидендов сверх объявленной суммы, если дивиденды по обыкновенным акциям превышают объявленную сумму (т. е. они дают право их держателям на участие в остатке чистой прибыли акционерной компании).

Конвертируемые привилегированные акции, которые можно обменять па установленное количество обыкновенных акций. Динамика курсов этих акций намного ближе к динамике курсов обыкновенных акций по сравнению с другими видами привилегированных акций.

Привилегированные акции с корректируемой ставкой дивиденда (обычно ежеквартально) на базе динамики процентных ставок но государственным краткосрочным ценным бумагам.

Отзывные привилегированные акции, которые корпорация имеет право отозвать, т. е. выкупить их по цене с надбавкой к номинальной стоимости.

Перечисленные виды акций можно комбинировать в фондовом портфеле корпорации в определенных сочетаниях. Например, могут формироваться портфели с включением в них кумулятивных, конвертируемых и привилегированных акций с долей участия.

44. Денежные ценные бумаги - ценные бумаги, предоставляющие владельцу право на получение денежных сумм (доходов). К денежным ценным бумагам относятся: облигации (Облига́ция (лат. obligatio — обязательство; англ. bond — долгосрочная, note — краткосрочная) — эмиссионная долговая ценная бумага, владелец которой имеет право получить от эмитента облигации в оговоренный срок еёноминальную стоимость деньгами или в виде иного имущественного эквивалента. Также облигация может предусматривать право владельца (держателя) на получение процента (купона) от её номинальной стоимости либо иные имущественные права.

Общим доходом по облигации являются сумма выплачиваемых процентов(купонов) и размер дисконта при покупке.

Облигации служат дополнительным источником средств для эмитента, являясь эквивалентом займа. Иногда их выпуск носит целевой характер — дляфинансирования конкретных программ или объектов, доход от которых в дальнейшем служит источником для выплаты дохода по облигациям.

Экономическая суть облигаций очень похожа на кредитование. Облигации позволяют планировать как уровень затрат для эмитента, так и уровень доходов для покупателя, но не требуют оформления залога и упрощают процедуру перехода права требования к новому кредитору. Фактически на рынке облигаций осуществляются средне- и долгосрочные заимствования, обычно сроком от 1 года до 30 лет.),

Векселя (Вексель (от нем. Wechsel) — письменное денежное обязательство, оформленное по строго установленной форме, дающее владельцу векселя (векселедержателю) право на получение от должника по векселю определённой в нём суммы в конкретном месте. Должником по векселю может выступать: при простом векселе — векселедатель, при переводном векселе (тратте) — иное указанное в векселе лицо (трассат), являющееся должником по отношению к векселедателю[1][2].

Обычно вексель является ордерной ценной бумагой — держатель указывается в векселе и может заменяться передаточным индоссаментом, в котором указывается новый держатель. Если вексель получен по индоссаменту с указанием лица, которому должно быть произведено исполнение, то для следующей его передачи обязательно требуется новый индоссамент, который подписывает текущий владелец. Индоссамент может быть бланковым или «на предъявителя», что не меняет ордерный характер векселя. Последующие передачи векселя на предъявителя возможны без новых индоссаментов. Лицо, передавшее вексель посредством индоссамента, несёт солидарную ответственность перед последующими векселедержателями наравне с векселедателем. Всё это существенно отличает вексель от передачи прав требования по цессии.

Вексель может быть или может стать именной ценной бумагой. Это происходит тогда, когда векселедатель помещает в векселе или векселедержатель помещает в индоссаменте слова «не приказу» или какое-либо равнозначное выражение. В этом случае передача векселя по индоссаменту запрещена, и его передача может быть осуществлена только в порядке цессии.[3])

, чеки, депозитные и сберегательные сертификаты, банковские сберегательные книжки на предъявителя и другие документы, которые законами о ценных бумагах отнесены к числу ценных бумаг.

Доход по этим ценным бумагам носит разовый характер и выходит или за счет покупки их по цене ниже нарицательной стоимости, или за счет получения процентов при их погашении. Денежные ценные бумаги, как правило являются краткосрочными (со сроком погашения меньше одного года).

Капитальные ценные бумаги выпускается с целью образования или увеличения капитала (фондов) предприятия, необходимого, для развития производства. Капитальные ценные бумаги разделяются на паевые и долговые.

К паевым ценным бумагам относятся все виды акции, а также инвестиционные сертификаты.

Инвестиционный сертификат подтверждает часть участия в инвестиционном фонде и дает право на получение определенного дохода от ценных бумаг, что составляет этот инвестиционный фонд.