2.3 Исследование существующей структуры капитала на пао «Одиссей»

Структура финансовых ресурсов торгового предприятия формируется под влиянием как внутренних, так и внешних факторов. Наиболее значительные из них: темпы роста оборота и прибыльности предприятия; налоговое бремя, угроза поглощения предприятия, состояние рынка капитала, структура активов компании, потребность в финансировании масштабных новых проектов, принятый уровень риска.

Проведем сравнительный анализ структуры капитала предприятия за два года (таблица 2.4):

Таблица 2.4 - Структура капитала предприятия ПАО «Одиссей» за 2011-2012 гг.

Показатель	Уровень показателя
	нач.2011	кон.2011	кон.2012	изм за 2 года
Удельный вес собственного капитала в валюте баланса, %	90,14	42,88	19,95	-70,19
Удельный вес заемного капитала в валюте баланса, %	9,86	57,12	80,05	70,19
обеспечение предстоящих расходов и платежей	0	0	0	0,00
долгосрочного	0	55,02	78,76	78,76
краткосрочного	9,86	2,09	1,29	-8,57
Соотношение заемного и собственного капитала (коэффициент финансового риска)	10,94	133,20	401,21	390,27

Рисунок 2.1 - Динамика структуры капитала ПАО «Одиссей» за 2011-2012 гг.

Из приведенной выше таблицы 2.4. и диаграммы (рис.2.1) видно, что из года в год доля заемных средств, увеличивается, в то время как доля собственных средств уменьшается, данный показатель не соответствует нормативным значениям, так как собственный капитал превышал на начало 2011 г. – 50 % в общей сумме имущества. А на конец 2012 года, наблюдается значительное превышение заемного капитала, в общей сумме имущества предприятия. Коэффициент финансового риска дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости. Он имеет довольно простую интерпретацию: показывает, сколько единиц привлеченных средств приходится на каждую единицу собственных. Рост показателя в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов, то есть снижении финансовой устойчивости. То, что предприятие активно пользуется заемными средствами не означает нарушение стабильности предприятие, если такое использование целесообразно при имеющихся условиях.

2.4 Оценка формирования собственного капитала на пао «Одиссей»

Рассмотрим источники формирования собственного капитала ПАО «Одиссей», табл. 2.5, рис. 2.2.

Таблица 2.5 - Анализ структуры собственного капитала ПАО «Одиссей» за 2011-2012 гг.

Показатель	нач.2011		кон.2011		кон.2012
	Сумма, тыс.грн.	Уд. вес., %	Сумма, тыс.грн.	Уд. вес., %		Сумма, тыс.грн	Уд.вес., %
Уставный капитал	20	5,09	575	66,05		575	66,24
Паевой капитал	0	0,00	0	0,00		0	0,00
Дополнительный вложенный капитал	258,6	65,78	258,6	29,70		259	29,84
Прочий дополнительный капитал	0	0,00	0	0,00		0	0,00
Резервный капитал	3,5	0,89	44,4	5,10		44	5,07
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	111	28,24	-7,4	-0,85		-9,9	-1,14
Неоплаченный капитал	0	0,00	0	0,00		0	0,00
Изъятый капитал	0	0,00	0	0,00		0	0,00
Итого	393,1	100,00	870,6	100,00		868,1	100,00

Таблица 2.5 показывает, что за два года наблюдаются значительные изменения в структуре собственного капитала. Увеличилась доля уставного капитала, что связано с изменением формы собственности и предприятия и расширением его финансово-хозяйственной деятельности, а также резервного капитала, что стало следствием перечисления части прибыли за 2012 год на увеличение резервного капитала. В результате сумма нераспределенной прибыли уменьшилась. Это свидетельствует о расширенном типе воспроизводства.

Рисунок 2.2 – Структура собственного капитала ПАО «Одиссей» в 2012 г.

Рис. 2.2 показывает, что непосредственно основным источником формирования собственного капитала является уставный капитал и прочий дополнительный капитал, который представляет собой дооценку необоротных активов.