46. Инвестиционная политика организации. Инвестиционный портфель.

ИНВЕСТИЦИОННАЯ ПОЛИТИКА ОРГАНИЗАЦИИ – комплекс мероприятий по организации и эффективному осуществлению инвест. и управлению ими. Осн.направления инвест.политики: - организация эффективного использования имеющихся основных фондов; - формирование адекватного портфеля капитальных вложений на перспективу.

Инвестиционную политику предприятия классифицируют в зависимости от ее направленности. С этой точки зрения, выделяют инвестиционную политику, направленную на: 1)повышениеэффективности;2)модернизацию технологического оборудования, технологических процессов; 3)создание новых предприятий; 4)внедрение принципиально нового оборудования и выход на новые рынки сбыта.

Принципы разработки инвестиционной политики1)правовой принцип (правовая защита инвестиций); 2) принцип независимости и самостоятельности (свобода выбора инвестиционного проекта, его разработки и осуществления); 3)принцип системного подхода; 4) принцип эффективности (выбор такого инвестиционного проекта, который обеспечивает наибольшую результативность).

ПОКАЗАТЕЛИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИСПОЛЬЗОВНИЯ ИМЕЮЩИХСЯ ОФ:

фондоемкость; фондоотдача; коэф.обновления основных фондов.

ИНФЕСТ.ПОРТФЕЛЬ – совок.инвестиционных проектов, выбран.предприятием для практической реализации.

В условиях огранич.фин.ресурсов этот выбор особенно важен.

Критерии формирования инвест.портфеля:

- стоимость проекта;

- отсутствие более выгонных альтернатив;

- срок окупаемости проекта; - риск потерь;

- ожидаем.доходность вложений в проект;

- рентаб.инвестиций.

Контроль за эффективностью формирования инв.портфеля – важный участок работы.

47. Финансовые аспекты создания и функционирования предприятия акционерного типа. Особ.Распределения прибыли на предприят.Акц.Типа.

Предприят.акционерного типа - субъекты хоз-вования, образованные на основе объед.вкладов учредителей, их участников в виде ден.средств, мат.ценностей и др.

СПЕЦИФИКА ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ: участники хоз.обществ получает доход не на труд, а на капитал.

ВИДЫ ХОЗ.ОБЩЕСТВ: в зависимости от способа объед.капитала и тех.уст.ответсвенности участников хоз.обществ по их обяз.созд.и функционир: ОАО, ОДО, ООО, ЗАО.

ООО и ОДО. Вклад в ООО и ОДО подтвержает спец.свидетельсво, кот.не относ.к кост.ценных бумаг. Участники ООО несут ответств.по обяз.общества только в пределах твоей доли. т.е. их ответст.ограничена их вкладом. Участники ОДО несут ответственность по обязательствам об-ва тоже в пределах своей доли, но при ее недостатке у отдельных участников, дополн.ответственность берут на себя остальные участники об-ва.

Уставный фонд ООО и ОДО:

- мин.размер уставного фонда устан.по уст.учредителей.

- уст.фонд должен быть сформирован на 100% до гос.регистрации

- уст.фонд нац ОДО и ООО формир.в бел.рублях. ин. – в долларах США.

ОАО: наиболее совершенная форма хоз.обществ. – механизм их формир.основан на использовании спец.ценных бумаг – акций. – при закрытой подписке на акции круг потенциальных акционеров заранее опред.,что приводит к образ.ЗАО. – в рез-те открытой подписки на акции осущ их свободная продажа среди всех желающих – образ.ОАО.

Уставный фонд АО образуется из суммарн.номинальн.стоимости акций, приобрет.акционерами. – мин размер устан гос-вом: для ЗАО – 100 баз величин, для ОАО – 400 баз вели-н.

Виды ответственности по обязательствам АО: - акц не отвечают по обяз-вам общества, а несут риск убытков в пределах стоимости их акций.

Особ.распред прибыли в АО связаны с формир спец фондов 1)резервный фонд,2) дивидентный фонд, 3)фонд акционирования.

48. Финансовые аспекты создания и функционирования холдингов в национальной экономике.

Холдинг- это субъект хозяйствования любой организационно-правовой формы, владеющий контрольными пакетами акций других компаний с целью осуществления по отношению к ним функций контроля и управления. Структура холдинга включает: + материнскую (головную) компанию, которая формирует цели развития холдинга, осуществляет выработку стратегии, координирует и обеспечивает связи между субъектами системы, ведет инновационную деятельность, + дочерние фирмы со статусом юридического лица; + зависимые фирмы, вложения в которые хотя и ниже уровня контрольного пакета, но позволяют материнской компании + представительства и филиалы, не имеющие статуса юридического лица.

Холдинги создаются с согласия Министерства предпринимательства и инвестиций Республики Беларусь, для чего предоставляются: ходатайство о даче согласия; проекты учредительных документов; перечень субъектов хозяйствования, предполагаемых для контроля холдингом; сведения об основных видах деятельности этих субъектов и их доле на соответствующем товарном рынке. Основной принцип создания - сохранение технологических и кооперационных связей, осуществление согласованной инвестиционной политики.

Поскольку холдинг может представлять собой комплекс монополистического характера, то не допустимо без разрешения Совета Министров РБ создавать холдинговые компании, которые вместе с дочерними предприятиями охватывают более 30% рынка. Запрещено создание холдингов в таких отраслях как торговля, материально-техническое снабжение, сельскохозяйственное производство, бытовое обслуживание населения и транспорт (кроме железнодорожного и трубопроводного). Холдинги создаются главным образом из приватизированных предприятий. Возможна также передача специализированному акционерному обществу части акций других акционерных обществ в обмен на акции холдинга. Наблюдается тенденция к формированию холдингов-рантье, которые, управляя пакетами акций промышленных предприятий, не занимаются производственными вопросами, а специализируются на организации залоговых аукционов, где значительная доля пакетов распродается по заниженным ценам. Такие холдинг в основном создаются с участием государства, на не всегда приносят ему ощутимую пользу.