- •Лекція 1.
- •Тема 1. Основи фінансової санації підприємств план
- •5. Криза постачання.
- •1. Фінансова криза та її ознаки.
- •2. Фактори фінансової кризи.
- •3. Види кризи.
- •4. Криза збуту.
- •Лекція 2.
- •Тема 1. Основи фінансової санації підприємств план
- •Виробничо-технологічна криза.
- •Криза персоналу.
- •Організаційна криза.
- •1. Виробничо-технологічна криза.
- •2. Криза персоналу.
- •Організаційна криза.
- •Лекція 3.
- •Тема 1. Основи фінансової санації підприємств план
- •1. Економічна сутність санації підприємств.
- •2. Управління фінансовою санацією підприємств.
- •3. Класична модель санації.
- •Економічна сутність санації підприємств
- •2. Управління фінансовою санацією підприємств.
- •3. Класична модель санації.
- •Лекція 4.
- •Тема 2. Оцінка санаційної спроможності підприємства план
- •Експрес-діагностика кризового фінансового стану.
- •Фундаментальна діагностика кризового фінансового стану.
- •Моделі прогнозування ймовірності банкрутства.
- •1. Експрес-діагностика кризового фінансового стану
- •2. Фундаментальна діагностика кризового фінансового стану
- •3. Моделі прогнозування банкрутства.
- •Лекція 5.
- •Тема 2. Оцінка санаційної спроможності підприємства план
- •1. Санаційна спроможність підприємства та її оцінка.
- •1.1. Аналіз стабільності фінансового стану
- •1.2. Аналіз поточної та прогнозування майбутньої платоспроможності
- •2. Прогноз здатності до нейтралізації поточної загрози банкрутства
- •3. Механізм внутрішньої фінансової стабілізації діяльності господарюючого суб'єкта при загрозі кризи
- •Лекція 6.
- •Тема 2. Оцінка санаційної спроможності підприємства план
- •1. Санаційний аудит: методи, програма та порядок проведення санаційного аудиту.
- •2. Аналіз виробничо-господарської діяльності підприємства.
- •2. Аудит фінансової сфери підприємства.
- •2.1. Оцінювання динаміки та структури валюти балансу.
- •2.2. Аудит власного капіталу.
- •2.3. Аудит позикового капіталу та кредиторської заборгованості.
- •2.4. Оцінка ліквідності активів підприємства та його платоспроможності.
- •2.5. Аналіз дебіторської заборгованості.
- •2.6. Аудит реальних та фінансових інвестицій (вкладень).
- •2.8. Оцінювання ділової активності підприємства.
- •3. Доступність для підприємства факторів виробництва та нарощування збуту продукції.
- •4. Оцінка запланованих санаційних заходів.
- •5. Акт аудиторської перевірки.
- •Лекція 8.
- •Тема 3. Складаня і узгодження плану фінансової санації підприємства план
- •1. Складання і погодження плану фінансового оздоровлення підприємства в процесі досудової санації
- •2. Складання і погодження плану фінансової санації підприємства в процесі провадження справи про банкрутство
- •План санації
- •1. Загальні положення
- •2. Правовий статус та структура власності
- •3. Аналіз фінансово-господарського стану Боржника
- •3. План реорганізації боржника у ході провадження справи про банкрутство
- •4. Оцінка ефективності реалізації плану фінансової санації
- •Лекція 8.
- •Тема 4. Досудова сананція план
- •1. Досудове врегулювання господарських претензій.
- •2. Зміст та особливості проведення досудової санації.
- •3. Процедура проведення досудової санації.
- •4. Порядок продажу на аукціоні основних засобів, що є державною власністю.
- •Лекція 9.
- •Тема 5. Санація підприємств у судовому порядку план
- •1. Особливості врегулювання господарських спорів у судовому порядку.
- •2. Санація боржника його керівником.
- •3. Фінансова санація на ухвалу господарського суду.
- •4. Керуючий санацією: його функції та повноваження
- •5. Мирова угода
- •Лекція 10.
- •Тема 6. Фінансування санації підприємств план
- •1. Потреба у капіталі для забезпечення фінансової рівноваги
- •2. Правила фінансування
- •3. Визначення та класифікація внутрішніх фінансових джерел санації підприємства
- •3.1. Доходи від основної діяльності як джерело фінансування
- •3.2. Інші операційні доходи
- •3.3. Доходи від інвестиційної діяльності
- •3.4. Інші та надзвичайні доходи як внутрішнє джерело фінансування санації підприємств
- •3.5. Амортизація як джерело фінансових ресурсів підприємства
- •3.6. Зменшення витрат підприємств
- •Лекція 11.
- •Тема 6. Фінансування санації підприємств план
- •1. Класифікація зовнішніх джерел фінансування підприємства
- •2. Статутний фонд як зовнішнє джерело фінансування підприємства
- •3. Додатковий капітал
- •4. Емісійний дохід від продажу облігацій (облігаційні позики)
- •5. Банківські кредити
- •6. Кошти контрактних фінансових інститутів, іноземні інвестиції та інші зовнішні джерела фінансової санації підприємства
- •Лекція 12.
- •Тема 7. Реструктуризація підприємства план
- •Сутність та основні форми реструктуризації підприємства.
- •Санація балансу.
- •Поняття і форми реогранізації підприємства.
- •1. Сутність та основні форми реструктуризації підприємства
- •2. Санація балансу.
- •3. Поняття і форми реогранізації підприємства
- •Лекція 13.
- •Тема 7. Реструктуризація підприємства план
- •1. Реорганізація, спрямована на укрупнення підприємств.
- •2. Реорганізація підприємств, спрямована на їх розукрупнення
- •3. Перетворення як окремий випадок реорганізації підприємств
- •4. Передавальний та розподільний баланси.
- •Лекція 14.
- •Тема 8. Методи державної фінансової підтримки санації підприємств план
- •1. Передумови надання державної підтримки неплатоспроможним підприємствам.
- •2. Державні органи з питань санації та банкрутства підприємств.
- •3. Форми та методи державної підтримки.
- •4. Пряме державне фінансування на безповоротній основі.
- •5. Фінансова державна підтримка на поворотній основі.
- •6. Діяльність фонду стабілізації підприємств та організацій, внесених до реєстру неплатоспроможних
- •7. Непряма державна підтримка фіскального характеру.
- •8. Надання дозволу на недотримання антимонопольного законодавства як непрямий метод підтримки.
- •9. Поручительство державних органів.
- •10. Надання гарантій.
- •11. Інноваційні позики та фінансування.
- •Лекція 15.
- •Тема 9. Економіко-правові аспекти банкрутства та ліквідації підприємства план
- •1. Необхідність, функції та завдання інституту банкрутства підприємства.
- •2. Порядок оголошення підприємства банкрутом.
- •1. Необхідність, функції та завдання інституту банкрутства підприємства
- •2. Порядок оголошення підприємства банкрутом.
- •1. Передумови для порушення справи про банкрутство.
- •2. Ухвала про порушення справи про банкрутство.
- •3. Підготовче засідання
- •4. Попереднє засідання господарського суду.
- •5. Проведення зборів кредиторів і утворення комітету кредиторів.
- •6. Визнання боржника банкрутом.
- •Лекція 16.
- •Тема 9. Економіко-правові аспекти банкрутства та ліквідації підприємства план
- •1. Етапи ліквідації підприємства
- •2. Діяльність ліквідаційної комісії.
- •3. Черговість задоволення претензій кредиторів.
- •4. Ліквідаційний баланс
- •Лекція 17.
- •Тема 10. Особливості фінансової санації та банкрутства підприємств різних форм власності та видів діяльності план
- •1. Особливості застосування процедури банкрутства до боржника, що ліквідується власником
- •2. Особливості банкрутства відсутнього боржника
- •Особливості фінансової санації суб’єктів різних організаційно-правових форм
- •4. Зарубіжний досвід санаційних заходів підприємств
- •5. Санація комерційного банку
- •6. Санаційна реорганізація комерційного банку
- •Лекція 18.
- •Тема 10. Особливості фінансової санації та банкрутства підприємств різних форм власності та видів діяльності план
- •1. Особливості банкрутства містоутворюючих підприємств
- •2. Особливості банкрутства особливо небезпечних підприємств
- •3. Особливості банкрутства сільськогосподарських підприємств
- •4. Особливості банкрутства страховиків
- •5. Особливості банкрутства професійних учасників ринку цінних паперів
- •6. Особливості банкрутства емітента чи управителя іпотечних сертифікатів, управителя фонду фінансування будівництва чи управителя фонду операцій з нерухомістю
- •7. Загальні положення про банкрутство суб'єкта підприємницької діяльності - громадянина
- •8. Особливості банкрутства фермерського господарства
Лекція 4.
Тема 2. Оцінка санаційної спроможності підприємства план
Експрес-діагностика кризового фінансового стану.
Фундаментальна діагностика кризового фінансового стану.
Моделі прогнозування ймовірності банкрутства.
1. Експрес-діагностика кризового фінансового стану
Головною метою антикризового менеджменту є розробка та реалізація заходів, спрямованих на нейтралізацію факторів, які найбільш негативно впливають на діяльність підприємства і можуть призвести до його кризи. У такому контексті управління ризиками та антикризовий менеджмент збігаються. Однак це справедливо лише для «планового підходу» до антикризового менеджменту, спрямованого на запобігання кризам.
У реальному житті найчастіше не вдається розробити надійні антикризові заходи, які б зі 100%-ою ймовірністю запобігли кризі. Це пояснюється наявністю таких чинників, як динамічність, складність, невизначеність середовища, брак методичних розробок щодо ідентифікації кризових явищ та кваліфікованих кадрів та обмеженістю методів впливу на кризи (нестача коштів та інформації, недоліки в системі страхування тощо), які не дають змоги передбачати варіанти розвитку подій. При цьому відсутність цілеспрямованого впливу на кризові явища загрожує підприємству зруйнуванням та ліквідацією.
Сучасна практика антикризового управління, зумовлена загальним кризовим станом економіки України в цілому та окремих галузей, регіонів і підприємств, показує обмежену можливість використання зазначеного «планового підходу». Сьогодні основна увага має приділятися обґрунтуванню заходів на таких етапах антикризового менеджменту, як подолання кризи (різними способами), стабілізація діяльності організації та прийняття рішень щодо подальшої долі підприємства:
а) у разі подолання системної кризи — ліквідація її наслідків, створення умов для розвитку на новій основі, розробка стратегій такого розвитку;
б) у разі, коли підприємство є стратегічно мертвим, — прийняття рішень про форму, темпи та методи ліквідації підприємства.
Ефективне управління ризиками не зменшує ролі антикризового менеджменту в сучасних умовах, а навпаки, вони є невід’ємними частинами один одного. Із поліпшенням ситуації в зовнішньому та внутрішньому середовищі підприємств України роль інструментів запобігання кризам буде тільки зростати.
Одне з головних завдань стратегічного контролінгу полягає у своєчасному виявленні стратегічних проблем на підприємстві. З метою швидкої ідентифікації фінансової кризи, виявлення причин, що її зумовлюють, та розробки антикризових заходів на підприємствах доцільно впроваджувати систему раннього попередження та реагування (СРПР). Система раннього попередження та реагування — це особлива інформаційна система, яка сигналізує керівництву про потенційні ризики, які можуть насуватися на підприємство як із зовнішнього, так і з внутрішнього середовища. СРПР розглядається як експрес-діагностика кризового фінансового стану - один з важливих інструментів системи контролінгу.
Система виявляє та аналізує інформацію про приховані обставини, настання яких може призвести до виникнення загрози для підприємства чи до втрати потенційних шансів. Першочерговим завданням системи раннього попередження є своєчасне виявлення кризи на підприємстві, тобто ситуації безпосередньої чи непрямої загрози його існуванню. Водночас за допомогою такої системи виявляються додаткові шанси для суб’єкта господарювання.
Експрес-діагностика кризового фінансового стану банкрутства характеризує систему регулярної оцінки кризових параметрів фінансового розвитку господарюючого суб'єкта, здійснюваної на базі даних його фінансового обліку по стандартних алгоритмах аналізу [8].
Основною метою експрес-діагностики банкрутства є раннє виявлення ознак кризового розвитку господарюючого суб'єкта й попередня оцінка масштабів його кризового стану.
Експрес-діагностика банкрутства здійснюється за такими наступними етапами.
1) Визначення об'єктів спостереження "кризового поля", що реалізує загрозу банкрутства господарюючого суб'єкта. Досвід показує, що в сучасних економічних умовах практично всі аспекти фінансової діяльності господарюючого суб'єкта можуть генерувати загрозу його банкрутства. Тому система спостереження "кризового поля" повинна будуватися з урахуванням ступеня генерування цієї загрози шляхом виділення найбільш істотних об'єктів за цим критерієм. Із цих позицій система спостереження "кризового поля" господарюючого суб'єкта може бути представлена такими основними об'єктами:
ринкова вартість господарюючого суб'єкта;
структура капіталу господарюючого суб'єкта;
склад фінансових зобов'язань господарюючого суб'єкта по терміновості погашення;
склад активів господарюючого суб'єкта;
склад поточних витрат господарюючого суб'єкта;
рівень концентрації фінансових операцій у зонах підвищеного ризику;
чистий грошовий потік господарюючого суб'єкта.
2) Формування системи індикаторів оцінки загрози банкрутства господарюючого суб'єкта. Система таких індикаторів формується по кожному об'єкту спостереження "кризового поля". До найважливіших об'єктів "кризового поля" належать: чистий грошовий потік, ринкова вартість господарюючого суб'єкта, структура капіталу господарюючого суб'єкта з позицій оцінки автономії, склад фінансових зобов'язань господарюючого суб'єкта по терміновості погашення, склад активів господарюючого суб'єкта з позицій їхньої ліквідності, склад поточних витрат господарюючого суб'єкта, рівень концентрації фінансових операцій у зонах підвищеного ризику.
Система індикаторів по кожному з об'єктів "кризового поля" підрозділяється на два класи: об'ємні й структурні індикатори. Об'ємні індикатори виражаються абсолютною сумою, структурні — відносними показниками, коефіцієнтами.
Склад індикаторів оцінки загрози банкрутства залежить від особливостей фінансової діяльності господарюючого суб'єкта, цілей діагностики.
3) Аналіз окремих сторін кризового фінансового розвитку господарюючого суб'єкта, здійснюваний стандартними методами. Основу такого аналізу становить порівняння фактичних індикаторів - показників-індикаторів із плановими (нормативними) і виявлення розмірів відхилень у динаміці. Зростання розміру негативних відхилень у динаміці характеризує наростання кризових явищ фінансової діяльності господарюючого суб'єкта, що генерують загрозу його банкрутства.
У процесі аналізу окремих сторін кризового фінансового розвитку господарюючого суб'єкта використовуються такі методи:
горизонтальний (трендовий) фінансовий аналіз;
вертикальний (структурний) фінансовий аналіз;
порівняльний фінансовий аналіз;
аналіз фінансових коефіцієнтів;
аналіз фінансових ризиків;
інтегральний фінансовий аналіз, заснований на "Моделі"Дюпон".
4) Попередня оцінка масштабів кризового фінансового стану господарюючого суб'єкта. Така оцінка проводиться на основі аналізу окремих сторін кризового розвитку господарюючого суб'єкта за ряд попередніх етапів з використанням обговорених вище індикаторів оцінки загрози банкрутства.
Практика фінансового менеджменту використовує при оцінці масштабів кризового фінансового стану господарюючого суб'єкта три принципових характеристики: легка фінансова криза; глибока фінансова криза; фінансова катастрофа. Кожна із цих характеристик при необхідності одержує більш глибшу диференційованість.
Система експрес-діагностики банкрутства забезпечує раннє виявлення ознак кризового розвитку господарюючого суб'єкта й дозволяє вжити оперативних заходів по їхній нейтралізації, її попереджувальний ефект найбільш відчутний в стадії легкої фінансової кризи господарюючого суб'єкта. При інших масштабах кризового фінансового стану господарюючого суб'єкта вона обов'язково повинна доповнюватися системою фундаментальної діагностики.
На базі системи раннього попередження та реагування будується система управління ризиками, яка включає в себе такі блоки завдань:
ідентифікація ризиків;
оцінка ризиків;
нейтралізація ризиків.
Одним із головних завдань СРПР є виявлення загрози банкрутства, тобто прогнозування банкрутства. Основне значення прогнозування банкрутства полягає в своєчасній розробці контрзаходів, спрямованих на подолання на підприємстві негативних тенденцій. Коло осіб (інституцій), для котрих надзвичайно важливими є результати прогнозування банкрутства, доволі широке. Сюди можна віднести як менеджмент, наглядову раду, власників підприємства, так і його клієнтів, кредиторів, постачальників засобів виробництва, конкурентів, фінансові органи. Існує думка, що прогнозування банкрутства (кризи) є не чим іншим, як оцінюванням кредитоспроможності підприємства. У такому разі основний зміст прогнозування — передбачення й оцінювання можливих негативних сценаріїв діяльності підприємства, які можуть призвести до його неплатоспроможності і втрати ліквідності, а отже, до неповернення кредитів — збитків для кредиторів.