73. Проф. Деят-ть на рцб

Проф. деят-ть на РЦБ – такая деят-ть, кот. отличается выс. степенью проффес-зма и полным соотв-ем с законом.

Профес участник фондового рынка-такое юридич лицо, которое осуществляет какие-либо операции на фондовом рынке или оказывает какие-либо услуги на очень высоком проф.уровне и для которого такого рода деят-ть явл профильной. В РФ по Фед.закону о рынке ц.б. существ.след виды профес деят-ти: 1.брокерская деят-ть 2.дилерская деят. 3.деят по организации торгов 4.клиринговая деят. 5. Деят-ть по ведению реестра ц.б. 6.депозитарная деят-ть 7.деят-ть по управлению ценными бумагами.

1.брокерская д-ть(это деят-ть по соверш-ю гражд.-прав. сделок с ц\б по поручению клиента и за счет его ср-в на основе договора комиссии, или поручения. По договору комиссии комиссионер обяз-ся по поручению комитента за вознаграждение совершить одну/неск сделок от своего имени, но за счет комитента По договору поручения поверенный обяз-ся совершить от имени и за счет доверителя опред. юр. действия. Проф. уч-к РЦБ, занимающ. брок. деят-тью, наз-ся брокером. Если вопреки усл-ям договора брокер нанесет клиенту ущерб, то он обязан будет возместить его за свой счет. Ср-ва клиента, передан. брокеру по договору хранятся на отд. банк. (брокерском) счете. Брок. д-ть явл-ся лицензир. видом д-ти), Самый известный брокер – Андерайтер (размещ.ц.б.на первичном рынке) это юрид лицо кркпная и авторитетная компания брокерская фирма наз.также в России инвестицион.компания а в США инвестиц банк который помогает эмитенту ц.б.разместить их на первичном рынке.(брокер наз маркетмейлер. Процесс консолидации РТС и ММВБ)

2.дилерская д-ть(дилер – особая категория трейдера, кот. по особому соглашению с биржей имеет право и обяз-ть выставлять 2хсторонние котировки на покупку/продажу по одн/неск ц/б для того чтобы дать возм-ть др. участникам купить/продать ц/б.Доход дилера обр-ся засчет разницы между ценами покупки/продажи по ц/б. Совершает операции от своего имени и за свой счет.Все заявки от дилера сорт-ся и группир-ся в окне заявок на пок/прод ц/б),(трейдер –это как правило физ лицо которое торгует на рынке самост на свои деньги или на деньги той компании где он работает).

3. д-ть по орг-ции торгов ц/б(комплекс услуг, способств. заключению гражд.-прав. сделок с ц/б между участниками РЦБ: Эти услуги оказ-ют: фонд. биржи; фонд. отделы тов. и валют. бирж; организов. внебирж. системы торговли ц/б; банки),4. клиринговая д-ть(д-сть по опред-нию взаимных обяз-тв, а точнее сбору, сверке, корректировке инф-ции по сделкам с ц/б, и подготовке бухг. док-тов по ним и их зачету по поставкам ц/б и расчетам по ним), (Расчетно-клиринг деят провод организатором торговли. Клиринг-взаимозачет встреч.обязат. – двусторонний и разовый) 5.д-ть по ведению реестра ц/б(сбор, фиксация, обработка, хранение и предост-ние данных, составл. систему ведения реестра владельцев ц/б; проф. участник – регистратор/держатель реестра), 6. депозитарная д-ть(оказание услуг по хранению сертификатов ц/б и связ. с этим учету и переходу прав на ц/б; проф. участник - депозитарий Тот, кто польз-ся услугами депозитария и имеет свой счет «депо», – депонент. Заключ-ся депозитар. договор, кот. не влечет за собой перехода к депозитарию прав собст-ти на ц\б депонента.Депозитарий проводит расчеты по сделкам с ц\б и оказывает услуги, связанные с хран-ем и содействием реал-ции прав по учит. ц\б;осущ-ет контроль над ден. счетами клиентов, поставкой или переводом ц\б, распред-ем дивидендов), 7.д-ть по упр-нию ц/б(Под деят-тью по упр-ю ц\б признается осущ-е ю.л. от своего имени и за вознаграждение в течение опред. срока доверит. упр-я ц\б, переданными ему во владение другим лицом. Передающий ц\б в дов. упр-е называется учредителем управления, а орг-ция, осуществляющая деят-ть по упр-ю ц\б, – управляющей компанией. При передаче ц\б в дов. упр-е между учредителем упр-ния и управл. компанией закл-ся договор, в кот. оговариваются все усл-я по упр-ю ц\б. В случае нанесения управл. компанией ущерба учредителю, управл. компания обязана возместить его). (ПИФы : открытые закрытые интервальные; Хеджфонды – закр.пиф; ОФБУ-общий фонд банков.упр-я; ИДУ-индивид доверит упр-е,передает денеж.ср-ва и ц.б.).

73.2

Важнейшими структурами рынка ценных бумаг как финансовой категории являются участники рынка ценных бумаг, осуществляющие свою профессиональную деятельность и фондовые биржи, об этом и пойдет далее речь.

Профессиональная деятельность - это

специализированная деятельность на рынке

ценных бумаг по перераспределению денежных

ресурсов на основе ценных бумаг, по

организационно- техническому и

информационному обслуживанию выпуска и обращения ценных бумаг.

Профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг подразделяется на следующие виды:

Брокерская деятельность - совершение сделок с ценными бумагами на основе договоров комиссии и поручения (финансовый брокер).

Дилерская деятельность - признается совершение сделок купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет, путем публичного объявления цен покупки и продажи ценных бумаг с обязательством покупки и продажи этих ценных бумаг по объявленным ценам (инвестиционная компания).

Деятельность по организации торговли ценными бумагами - это предоставление услуг, способствующих заключению сделок с ценными бумагами между профессиональными участниками рынка ценных бумаг (фондовые биржи, фондовые отделы товарных и валютных бирж, организованные внебиржевые системы торговли ценными бумагами).

Депозитарная деятельность - деятельность по

хранению ценных бумаг и/или учету прав на

ценные бумаги (специализированные

депозитарии, расчетно-депозитарные

организации, депозитарии инвестиционных фондов).

Консультационная деятельность

предоставление юридических, экономических и иных консультаций по поводу выпуска и обращения ценных бумаг (инвестиционный консультант).

Деятельность по ведению и хранению реестра

- это оказание услуг эмитенту по внесению

имени [наименования] владельцев именных

ценных бумаг в соответствующий реестр,

(специализированные регистраторы).

Расчетно-клиринговая деятельность по денежным средствам - это деятельность по определению взаимных обязательств и/или по поставке [переводу] денежных средств в связи с операциями с ценными бумагами (расчетно-депозитарные организации, клиринговые палаты, банки и кредитные учреждения).

Согласно действующему законодательству, профессиональные участники рынка ценных бумаг имеют право совмещать различные виды деятельности, за исключением совмещения деятельности дилера или брокера с посреднической деятельностью.

Первичный рынок ценных бумаг отношения, складывающиеся при эмиссии (для инвестиционных ценных бумаг) или при заключении гражданско-правовых сделок между лицами, принимающими на себя обязательства по иным ценным бумагам, и первыми инвесторами, профессиональными участниками рынка ценных бумаг, а также их представителями.

Таким образом, первичный рынок - это рынок первых и повторных эмиссий ценных бумаг, на котором осуществляется их начальное размещение среди инвесторов.

Важнейшей чертой первичного рынка

является полное раскрытие информации для

инвесторов, позволяющее сделать

обоснованный выбор ценной бумаги для вложения денежных средств. Вся деятельность на первичном рынке служит для раскрытия информации: подготовка проспекта эмиссии, его регистрация и контроль государственными органами с позиций полноты представленных данных, публикация проспекта и итогов подписки и т.д.

Особенностью отечественной практики является то, что первичный рынок ценных бумаг пока преобладает. Эта тенденция объясняется такими процессами как приватизация, создание новых акционерных обществ, финансирование государственного долга через выпуск ценных бумаг, переоформление через фондовый рынок валютного долга государства и т.п.

Существует две формы первичного рынка ценных бумаг:

1. Частное размещение характеризуется

продажей (обменом) ценных бумаг

ограниченному количеству заранее известных

инвесторов без публичного предложения и

продажи.

2. Публичное предложение - это размещение

ценных бумаг при их первичной эмиссии путем

публичных объявления и продажи

неограниченному числу инвесторов.

Соотношение между публичным

предложением и частным размещением постоянно меняется и зависит от типа финансирования, который избирают предприятия в той или иной экономике, от структурных преобразований, которые проводит правительство, и других факторов.

Вторичный рынок ценных бумаг отношения, складывающиеся при обращении ранее эмитированных на первичном рынке ценных бумаг.

Основу вторичного рынка составляют операции, оформляющие перераспределение сфер влияния вложений иностранных инвесторов, а также отдельные спекулятивные операции.

Важнейшая черта вторичного рынка - это его ликвидность, т.е. возможность успешной и обширной торговли, способность поглощать значительные объемы ценных бумаг в короткое время, при небольших колебаниях курсов и при низких издержках на реализацию.

Вторичный рынок ценных бумаг подразделяется на:

• организованный (биржевой) рынок;

неорганизованный (внебиржевой или "уличный") рынок.

Организованный или биржевой рынок исчерпывается понятием фондовой биржи, как особого, институционально организованного рынка, на котором обращаются ценные бумаги наиболее высокого качества и операции, на котором совершают профессиональные участники рынка ценных бумаг.