3 Вопрос.

Парабанковская система складывается в начале 90-х гг. Основная причина создания – развитие процесса приватизации, которая способствовала разгосударствлению собственности, появлению частных предприятий, АО, развитию фондового рынка и ценных бумаг, которые являлись основным объектом инвестирования специальных финансово-кредитных институтов. В момент создания данных организаций существовала правовая неопределенность, был слабый контроль со стороны ЦБ и других контролирующих органов за их деятельностью.

1) Паевой инвестиционный фонд (далее по тексту – ПИФ). Появляется с 1996г. Законодательно сформировался только в 2001г. с принятием закона « О паевых инвестиционных фондах». ПИФ является имущественным комплексом без образования юридического лица, передающим свое имущество в доверительное управление управляющей компании, которая имеет специальную лицензию на подобную деятельность. Данный имущественный комплекс формируется за счет паев. Пай – именная ценная бумага в бездокументарной форме. Фонд может быть:

а) Открытым – выкуп паев осуществляется по первому требованию держателя пая, но не позднее, чем в 15-тидневный срок.

б) Интервальный фонд – выкуп паев осуществляется в строго установленные сроки (как правило, раз в год). Такие фонды принимают денежные средства в оплату паев и в дальнейшем инвестируют в акции, облигации.

г) Закрытый фонд- пай может оплачиваться денежными средствами, ценными бумагами, недвижимостью.

В свою очередь, закрытые фонды делятся:

- фонд акций;

- фонд облигаций;

- фонд смешанных инвестиций;

- фонды недвижимости;

- фонды венчурных инвестиций.

В целом средства инвесторов любого фонда не облагаются налогами, т.к. фонд не является юридическим лицом. Все три фонда имеют ряд принципов, заложенных в основу их функционирования. К ним относят:

1. Средства остаются в собственности инвестора, но передаются в доверительное управление управляющей компании.

2. Доходы от управления принадлежат инвесторам за минусом расходов, понесенных управляющей компанией.

3. Инвестор вправе забрать средства из управления, продав пай.

Преимущества ПИФа перед другими субъектами инвестирования:

1. Более высокий доход у инвестора, т.к. средства вкладываются в активы, приносящие максимальный доход.

2. Если средства инвестируются в открытый фонд, то можно в любой момент забрать их из управления, следовательно, в отличие от банков инвестор не теряет на штрафах.

3. Негосударственный пенсионный фонд (далее по тексту – НПФ). Появляется с 1992 года, а активно развивается в последние несколько лет. Его деятельность регламентируется законом «О негосударственных пенсионных фондах» от 21.07.97г.

НПФ – особая организационно-правовая форма некоммерческой организации социального обеспечения, исключительными видами деятельности которой являются:

1. Деятельность по негосударственному пенсионному обеспечению участников фонда в соответствии с договором «О негосударственном пенсионном обеспечении».

2. Деятельность в качестве страховщика по обязательному пенсионному страхованию в соответствии с законом «Об обязательном пенсионном страховании в РФ» и договорами «Об обязательном пенсионном страховании».

3. Деятельность в качестве страховщика по обязательному профессиональному страхованию в соответствии с договорами «О создании профессиональных пенсионных систем»

Основные субъекты негосударственного пенсионного обеспечения: фонд, управляющая компания, вкладчик фонда и участник фонда.

Вкладчик – это юридическое или физическое лицо, перечисляющее пенсионные взносы в пользу участников фонда.

Участник – физическое лицо, которому должна производиться или производится выплата негосударственной пенсии. В пользу него в фонде открывается счет, на который поступают взносы, а также доходы, получаемые от управления.

Управлять активами фонда может как сам фонд, так и управляющая компания.

Управляющая компания – юридическое лицо, которое привлекается к управлению путем заключения договора о доверительном управлении имуществом фонда. Деятельность управляющей компании лицензируется.

По закону устанавливаются следующие требования к структуре инвестиционного портфеля:

1. Вложения в ценные бумаги одного или группы связанных эмитентов не должны превышать 5% от объема портфеля за исключением вложений в государственные ценные бумаги.

2. Депозиты в кредитные организации и ценные бумаги данных кредитных организаций не должны превышать 10%.

3. Вложения в ценные бумаги аффилированных лиц фонда, управляющей компании фонда, специализированного депозитария или актуария – не более 5%.

4. Вложения в акции одного эмитента – не более 10% его капитализации.

5. Вложения в облигации одного эмитента – не более 10% объема, находящегося в обращении облигаций данного эмитента, за исключением государственных ценных бумаг.

6. В ценные бумаги одного эмитента – не более 15% капитализации данного эмитента, а также не более 15% выпуска ценных бумаг субъекта РФ.

7. Вложения в ценные бумаги иных эмитентов не более 20% от объема инвестиционного портфеля.

НПФ в настоящее время предлагает различные пенсионные схемы своим участникам, в соответствие с которыми выплата негосударственной пенсии может производиться в пределах срока, установленного в договоре либо в течение всей жизни (с момента достижения пенсионного возраста). Чем длительнее срок, в течение которого поступают пенсионные взносы, чем больше их сумма, тем более длительны и существенны выплаты из НПФ в будущем.