Анализ пассивов (источников финансирования).

Данные о структуре пассивов предприятия и ее изменении в отчетном периоде представлены в Таблице 2.

Таблица 2 – Структура пассивов и ее изменение в отчетном периоде

Показатель	Структура активов									Изменение структуры
	01.07.2011				31.12.2010
	Млн. руб.	%			Млн. руб.		%
		В разделе	В пассиве	В разделе			В пассиве	Млн. руб.		%
1	2	3	4	5		6		7	8		9
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставный капитал (складочный капитал, уставный фонд, вклады товарищей) (1310)	800	74,81%	5,21%	800		41,99%		6,28%	0		0,00%
Собственные акции, выкупленные у акционеров (1320)	0	0,00%	0,00%	0		0,00%		0,00%	0
Переоценка внеоборотных активов (1340)	450	42,08%	2,93%	559		29,34%		4,38%	-109		-19,50%
Добавочный капитал (без переоценки) (1350)	299	27,96%	1,95%	299		15,70%		2,35%	0		0,00%
Резервный капитал (1360)	14	1,31%	0,09%	14		0,73%		0,11%	0		0,00%
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) (1370)	-494	-46,16%	-3,21%	233		12,23%		1,83%	-727		-311,85%
ИТОГО по разделу III (1300)	1 069	100,00%	6,96%	1 905		100,00%		14,94%	-836		-43,86%
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА									0
Заемные средства (1410)	59	8,16%	0,38%	0		0,00%		0,00%	59
Отложенные налоговые обязательства (1420)	664	91,84%	4,32%	11		100,00%		0,09%	653		5936,36%
Резервы под условные обязательства (1430)	0	0,00%	0,00%	0		0,00%		0,00%	0
Прочие обязательства (1450)	0	0,00%	0,00%	0		0,00%		0,00%	0
ИТОГО по разделу IV (1400)	723	100,00%	4,71%	11		100,00%		0,09%	712		6472,73%
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА									0
Заемные средства (1510)	10 609	78,20%	69,08%	9 754		90,04%		76,51%	855		8,77%
Кредиторская задолженность (1520)	2 939	21,66%	19,14%	1 070		9,88%		8,39%	1 869		174,67%
Доходы будущих периодов (1530)	16	0,12%	0,10%	9		0,08%		0,07%	7		77,78%
Резервы предстоящих расходов (1540)	2	0,01%	0,01%	0		0,00%		0,00%	2
Прочие обязательства (1550)	0	0,00%	0,00%	0		0,00%		0,00%	0
ИТОГО по разделу V (1500)	13 566	100,00%	88,33%	10 833		100,00%		84,97%	2 733		25,23%
БАЛАНС (1700)	15 358		100,00%	12 749				100,00%	2 609		20,46%

Из Таблицы 2 видно, что структура пассивов за отчетный период также претерпела значительные изменения. Прирост общей суммы пассивов составил 20,46%. Стоимость собственных источников предприятия в отчётном периоде снизилась на 43,86%, и их удельный вес в пассиве сократился (с 14,94% до 6,96%). Данные показатели свидетельствуют о снижении финансовой автономности анализируемого предприятия.

Уменьшение собственных средств предприятия произошло в основном за счет снижениявеличины нераспределённой прибыли (на 727 млн. руб. или 311,85%). Помимо того, что величина данного показателя в отчётном периоде снизилась по сравнению с предшествующим периодом, она имеет отрицательное значение, что свидетельствует о непокрытом убытке. В связи с чем, данную статью следует признать «больной».

Стоимость уставного капитала в отчётном периоде равна стоимости данного показателя предшествующего периода (800 млн. руб.), однако его доля в разделе «Капиталы и резервы» увеличилась (с 41,99% до 74,81%) и обладает значительным удельным весом.По сравнению с предшествующим периодом значение резервного капитала не изменилось и равно 14 млн. руб. Таким образом, в связи с отсутствием прироста уставного и резервного капитала направление использования чистой прибыли определить не удаётся. Можно лишь предположить, что она была направлена на финансирование текущих расходов предприятия.

Величина добавочного капитала также не претерпела изменений и равна величине предшествующего периода (299 млн. руб.),однако её доля в разделе «Капиталы и резервы» увеличилась с 15,7% до 27,96%.

Значительной величиной в составе собственных источников также обладают результаты переоценки внеоборотных активов (42,08% на конец отчётного периода). Вместе с тем, её величина в отчётном периоде снизилась на 19,5% по сравнению с предыдущим.

В отчетном периоде произошло значительное увеличение размера долгосрочных обязательств (на 6 472,73%). В результате их удельный вес в структуре пассивов увеличился с 0,09% до 4,71%. Это следует оценить положительно, поскольку активное привлечение долгосрочных инвестиций на предприятие увеличивает размер источников финансирования и собственных оборотных средств предприятия.

Увеличение долгосрочных обязательств предприятия произошло в основном за счёт увеличения величины отложенных налоговых обязательств на 5 936,36%. Их удельный вес в структуре раздела составляет 91,84%. Наличие задолженности по налогам (так называемого «тяжелого» обязательства) следует оценить негативно, поскольку в случае нарушения предприятием режима погашения таких долгов влечёт применение жёстких санкций по отношению к предприятию.

В отчётном периоде наблюдается рост величины заёмных средств на 59 млн. руб. по сравнению с отсутствием таковой в предыдущем периоде, что свидетельствует о недостаточности «обычных» заемных источников и ухудшении структуры обязательств.

Показатели резервов под условные обязательства и прочих обязательств в отчетном периоде, как и в предыдущем, отсутствуют, что свидетельствует об отсутствии задолженности, возникшей в связи с предоплатой будущих ремонтных работ.

В отчетном периоде произошло увеличение краткосрочных обязательств предприятия (на 25,23%). Их удельный вес в общей структуре баланса значителен и составляет 88,33%, однако его изменение по сравнению с предыдущим периодом незначительно (с 84,97% до 88,33%). Стоимость краткосрочных обязательств значительно выше стоимости оборотных активов. Краткосрочные обязательства использованы в качестве источника финансирования внеоборотных активов, следствием чего является утрата собственных оборотных средств - утрата финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия.

Среди пассивов, изменивших свой удельный вес в структуре краткосрочных обязательств, следует выделить заемные средства (с 90,04% до 78,20%) и кредиторская задолженность (с 9,88% до 21,66%). Рост величины краткосрочных кредитов может свидетельствовать об увеличении предприятием объемов ремонтных работ. В отчетном периоде отмечено появление резервов предстоящих расходов (2 млн. руб.), что следует оценить позитивно.

Таким образом, к «больным» статьям баланса можно отнести:

• нераспределённую прибыль (непокрытый убыток), ввиду того, что её величина по сравнению с предшествующим отчётным периодом снизилась и имеет отрицательное значение;

• заёмные средства, поскольку их величина имеет большой удельный вес в структуре пассивов;

• кредиторскую задолженность, так как она в отчетном периоде увеличилась на 174,67%.