- •Тема 7. Аналіз вигід і витрат
- •1. Модель аналізу вигід і витрат
- •2. Визначення коректних варіантів вибору
- •3. Вимірювання та оцінювання вигід і витрат
- •7.4. Показники, що використовуються при оцінці моделей вигод і витрат без урахування вартості грошей
- •Тема 8. Моделі та методи аналізу інвестицій в основні засоби
- •8.1. Основи аналізу інвестицій в основні засоби
- •8.2. Основні моделі та методи аналізу інвестицій в основні засоби
- •Тема 9 методи та моделі аналізу фінансових інвестицій
- •9.1. Поняття та особливості здійснення фінансових інвестицій
- •9.2. Основні форми фінансового інвестування
- •9.3. Модель формування політики управління фінансовими інвестиціями
- •9.4. Основні критерії аналізу фінансових інвестицій
- •9.5. Методи аналізу фінансових інвестицій
- •Тема 10. Ситуаційний аналіз при прийнятті управлінських рішень
- •2. Оцінка реального стану
- •3. Swot-аналіз
- •4. Стратегічний вартісний аналіз
- •5. Оцінка конкурентної позиції та визначення стратегічних дій
- •Тема 12 моделі фінансового управління
- •12. Поняття фінансового управління, його методи та завдання.
- •2. Фінансова модель підприємств
- •3. Математичне моделювання в управлінні фінансовою діяльністю підприємства
- •4. Моделювання фінансових стратегій на мікроекономічному рівні
- •5. Стратегія управління фінансовою стійкістю
- •6. Удосконалення фінансового управління
- •Тема 13.Методи прийняття стратегічнихуправлінських рішень
- •1. Стратегічний аналіз як основа прийняття стратегічних управлінських рішень
- •2. Переваги стратегічного підходу до управління
- •3. Процес прийняття стратегічних рішень
- •Тема 14. Методи прийняття рішень у прогнозуванні розвитку підприємств
- •Методи прийняття рішень щодо прогнозування розвитку підприємства
- •14.2. Моделі прийняття рішень прогнозування розвитку підприємств
- •14.3. Прогнозування на основі пропорційних залежностей
- •14.4. Прогнозування фінансової діяльності
- •14.5. Оцінка ефективності моделей прогнозування
2. Визначення коректних варіантів вибору
Для того, щоб зробити коректне порівняння альтернативних варіантів методом аналізу вигід і витрат має бути виконано дві вимоги:
необхідно упевнитися, що всі належні альтернативи розглянуто.
альтернативи, які будуть порівнювати, слід визначити у послідовний і правильний спосіб. Зокрема, не можна робити просте порівняння двох інвестиційних альтернатив, якщо вони різного масштабу, припадають на різні періоди часу або мають різних власників.
Для того, щоб упевнитись, що варіанти, величини поточної вартості яких порівнюють, є справді коректними альтернативами, необхідно стандартизувати їх за часом, масштабом та компонентами, які вже перебувають у користуванні
Стандартизація альтернативних варіантів
Напрям |
Характеристика |
Приклади |
Стандартизація варіантів за вибором часу
Обирається довший період реалізації проекту для обох альтернатив. |
Якщо є два альтернативних інвестиційних проекти з різними часовими рамками, їх слід стандартизувати, як правило, обираючи довший період часу для обох. Якщо один проект починається раніше, а інший закінчується пізніше, тоді раніше початок і пізніше закінчення, як правило, визначають стандартизовані часові рамки. Усі ресурси, які потрібно врахувати в усіх проектах з альтернативними часовими рамками, треба розрахувати на повний стандартизований часовий період |
При виборі між будівництвом дороги з гравієвим покриттям (життєвий цикл покриття – 6 років) і будівництвом асфальтованої дороги (життєвий цикл покриття – 15 років), існують наступні варіанти інвестиційного горизонту для коректного порівняння: – 2 заміни асфальту проти 5 замін гравію (30-річний горизонт); – 1 заміна асфальту проти 3 замін гравію (18-річний горизонт). Перший варіант дає коректне порівняння: (2*15)=(5*6), а другий – ні: (1*15)(3*6). |
Стандартизація варіантів за масштабом за обсягами інвестування та оцінкою ресурсів обирається |
Подібна до наведеної стандартизації варіантів за часовим вибором. Якщо є два альтернативних інвестиційних проекти, які передбачають різні обсяги інвестицій, то необхідно звернути особливу увагу на ресурси, що залишаються після прийняття рішення про вибір меншого обсягу інвестування, а не просто припустити, що вони генерують нульову ЧПВ |
|
Стандартизація варіантів за компонентами, які вже перебувають у користуванні |
Якщо один варіант інвестиційного проекту передбачає використання ресурсу, який вже перебуває у Державному користуванні, то аналітик має також показати, що станеться з цим ресурсом у кожному, альтернативному інвестиційному проекті. Будь-які активи, які вже перебувають у користуванні і з’являються в одній альтернативі, мають з’явитись і в інших альтернативах, а віддачу, яку вони генерують, у кожному окремому випадку треба вивчати окремо |
Правильним підходом до активів, які вже перебувають у користуванні, є визначення (в усіх інвестиційних альтернативах) їх повної альтернативної вартості на початку і в кінці стандартизованого інвестиційного періоду. Цю альтернативну вартість, як правило, краще вимірювати за допомогою чистої ринкової вартості активів, включаючи, де це доцільно, їх продажну вартість, витрати на упорядження місця та час, потрібний для їх продажу |
Таким чином на даному етапі аналізу вигід-витрат необхідно дотримуватися наступних дій:
при розгляді всіх державних інвестиційних проектів мас бути визначено всю множину найперспективніших варіантів вибору для їх порівняння;
коли розглядається один проект, слід провести його порівняння з базисною ситуацією, і ця базисна ситуація має бути оптимізованою;
варіант відкладання проекту, щоб дочекатись кращої інформації або кращих стартових умов, може мати значну цінність;
кожен варіант має бути стандартизований за масштабом, вибором часу та компонентами, які вже перебувають у користуванні, що дасть можливість зробити коректні порівняння.