Дані для розрахунку

Актив	Грош. од.	Пасив	Грош. од.
Розрахунковий рахунок	120	Довгострокова заборгованість	1152
Записи	360	Акціонерний капітал	1728
Чисті основні засоби	2160
Всього активи	2880	Всього пасиви	2880

Розвязок:

СВЗК = Kd (1- T)*Wd+Kp*Wp+Ks*Ws

CВЗК = 0,13*(1-0,3)*0,4+0+0,16*0,6=(0,13*0,7*0,4+0+0,16*0,6)*100%=13,24%

2880 – 100%

1152 – x

x = 40%

Wd = 100% - 40%=60%

Задача 2.Розрахуйте середньозважену вартість капіталу фірми, використовуючи наступні дані (зверніть увагу, ставка податку - 30%):

Дані для розрахунку

Джерела капіталу	Балансова вартість компонентів капіталу	Вартість капіталу
1. Облігації, 1000 шт. з номіналом 1000 дол.	1000000	8%
2. Привілейовані акції, 5000шт. по 100 дол.	500000	10%
3. Звичайні акції, 400000 шт. по 5 дол. За кожну	200000	12%
Всього капіталу	3500000	-

Розвязок:

СВЗК = Kd*(1 - T)*Wd+Kp*Wp+Ks*Ws

СВЗК = (0,08*(1 – 0,3)*0,2857+0,1*0,1429+0,12*0,5714)*100%=9,88%

Тема 6. Емісія цінних паперів підприємства

Задача 1. Емісія звичайних акцій Статутний капітал фірми складається з 1800000 акцій номіналом 1$. За роки існування компанія випустила 1552000 акцій, але на даний момент в її розпорядженні знаходиться 63000 викуплених акцій. Емісійний капітал складає 5314000$.

а) скільки акцій компанія знаходиться в обігу на даний момент?

б) якби компанія могла реалізувати свої акції за ціною 20$, який максимальний обсяг коштів вона була б спроможна мобілізувати, враховуючи розмір її статутного фонду та кількість викуплених акцій, що знаходяться в розпорядженні компанії?

в) який буде розмір акціонерного капіталу та емісійного капіталу після здійснення фінансування?

Розвязок:

а) Акції компанії, що знаходяться в обігу: 1552000 – 63000 = 1489000

б) Не випущені акції: 1800000 – 1552000 = 248000

(248000 + 63000)*20 = 6220000

або 1800000 – 1489000 = 311000

311000*20=6220000

в) Емісійний капітал:

311000*20 – 311000*1=5909000

5909000+5314000=11223000

Акціонерний капітал = статутний + емісійний = 1800000 + 11223000 = 13023000

Задача 3. Переважне правоПан Гаврик має 300 акцій фірми "Конти". Ринкова ціна акції 75 дол. В теперішній час компанія пропонує акціонерам купити за 60 дол. одну нову акцію на кожні чотири наявні.

а) Визначити вартість кожного права.

б) Припустимо, що Гаврик П:

1.використає всі 300 прав;

2.використовує 80 прав та продасть інші 220 або

3.продасть 300 прав по ринковій ціні, яку ви обчислите.

Які будуть зміни в її фінансовому стані в кожному випадку окремо?

Розвязок:

1) Р сертифіката = (75 – 60)/ (4 + 1) = 3

Кількість акцій = 300/4 = 75

Р без переважного права = (75*4 + 60)/ (4 +1) = 72

Власний капітал = 300*75 = 22500

Додатковий капітал = 75*60 = 4500

Сукупний капітал = 22500 + 4500 = 27000 або 375*72 = 27000

Інвестор виграє за рахунок нових інвестицій, тому що збільшить свій.

2) Використано 80 прав:

Початковий капітал = 80*75 = 6000

Кількість акцій = 80/4 = 20

Додатково вкладений капітал = 20*60 = 1200

Сукупний капітал = 6000 + 1200 = 7200

Продаж 220 прав:

Виграш від продажу прав = 220*3 = 660

Ціна після закінчення пільгової підписки = (Рринкова*n +Pn)/(1 + n) = (75*4 + 60)/(1 +4) = 72

Продаж після закінчення підписки = 220*72 = 15840

Сукупний капітал = 660 + 15840 = 16500

Загальна сума капіталу або капітал в результаті операції = 16500 + 7200 = 23700

Або 320*72 + 660 = 23700

Задача 4. Переважне право Пропозиція прав. Звичайні акції компанії "Юнітрейд" на ринку оцінюються по72 дол. за акцію. Акціонери оповіщаються, що вони можуть купити одну акцію по 40 дол. за кожні сім, які є у них в наявності. В момент оповіщання ви мали 120 акцій.

а) За якою приблизно ціною буде продаватися на ринку кожне право?

б) Чому ця ціна буде придатною?

в) Який вплив здійснить видача прав на первісну ринкову ціну? Чому?

Розвязок:

Початковий капітал =300*75 = 22500

Виручка від продажу права = 300*3 = 900

Початковий капітал після закінчення дії пропозиції = 300*72 = 21600

Сукупні інвестиції = 21600 + 900 = 22500

За цих умов інвестор зберігає свій капітал, не виграє і не програє нічого.