25.Организация и порядок проведения приватизации

В РБ гос.собственность подразделяется на собственность РБ (республиканскую) и административно-территориальную (коммунальную).В собственности РБ находятся - земля, ее недра, другие природные ресурсы, так же , имущество республ. органов власти и управления,культурные и исторические ценности народа РБ, средства республ. бюджета, республ.банки, страховые, резервные и другие фонды.Управление и распоряжение имуществом осуществляет СовМин РБ и уполномоченные органы.В коммунальной собственности находится имущество, относящееся к админ.-территор. образованиям РБ.(имущество органов власти и управления админ.-территор. образования , средства местного бюджета,жлищный фонд, предприятия и организации различных отраслей). Управление и распоря жение имуществом- местные советы депутатов. Работа по приватизации госсобственности возложена на Мин экономики РБ. Для проведения работ по приватизации создается комиссия(-это временно действующий орган, созданный для организации выполнения работ по приватизации данного объекта собственности). В ее состав входят-представители органа приватизации, налоговой инспекции, администрации, членов трудового коллектива приватизируемого предприятия.В ходе работы комиссия организует проведение инвентаризации ценностей и ревизии финансовой деятельности предприятия, выявляет дебиторов и кредиторов, принимает меры для расчета с ними. По результатам определяет стоимость приватизируемого объекта. Комиссия готовти договора купли-продажи, согласовывает проект приватизации предприятия с соответствующими органами. Комиссия завершает работу после завершения приватизации предприятия или после утверждения соответствующим органом приватизации результатов ее работы. Расходы, связанные с работой комиссии, оплачивает покупатель госсобственности в соответствии с заключенным договором. Субъекты-физ.и юр.лица, кот. имеют право на приобретения госсобственности. Объекты-гос. предприятия, учреждения и организации; предприятия, сдаваемые в аренду;акции государства;здания, сооружения предприятия и др.

26. Оценка стоимости предприятия

Рыночная стоимость объекта– это стоимость, по которой он может быть продан гипотетическому покупателю.

При определении рыночной стоимости объекта могут быть использованы следующие подходы к оценке:

− доходный; сравнительный; затратный.

Доходный подход предусматривает установление рыночной стоимости объекта путем определения текущей стоимости будущих доходов, которые возникнут в результате распоряжения имуществом организации(предприятия) и возможности его дальнейшей продажи. Оценка субъекта хозяйствования с помощью доходного подхода основана на следующих принципах:

− собственник не продаст объект по цене ниже текущей стоимости прогнозируемых будущих доходов;

− размер инвестиций в объект зависит от будущих выгод, которые получит инвестор от этого объекта;

− потенциальный покупатель не заплатит за долю в организации (например, за пакет акций) больше, чем она может принести дохода в будущем.

В рамках доходного подхода рассматриваются два метода определе-ния рыночной стоимости объекта:

1. Метод капитализации по норме отдачи (метод дисконтирования денежных потоков).

2. Метод прямой капитализации.

Метод капитализации по норме отдачи заключается в дисконтирова-нии будущих денежных потоков с использованием ставки дисконтирова-ния, которая соответствует требуемой инвестором ставке дохода. Данный метод используется для оценки объектов, доходы которых нестабильны в течение прогнозного периода.

Метод прямой капитализации заключается в определении рыночной стоимости оцениваемого объекта путем деления дохода субъекта хозяйствования на ставку капитализации ( разность между ставкой дисконтирования и долгосрочными темпами роста дохода(прибыли или денежного потока)).

Метод прямой капитализации используется для определения рыночной стоимости объекта при стабильном доходе в рассматриваемом периоде.

Сравнительный подход заключается в определении рыночной стоимости объекта на основании данных о совершенных сделках по продаже объектов-аналогов(за последние три– пять лет).

Сравнительный подход при определении рыночной стоимости объекта предполагает: выбор объектов-аналогов; расчет ценовых мультипликаторов (коэффициентов, отражающих соотношение между ценой продажи и финансовой(либо другой) базой по объекту-аналогу.

Рыночная стоимость оцениваемого объекта представляет собой произведение среднего значения мультипликатора, рассчитанного по выбранной базе объектов-аналогов, и финансовой, физической или иной базыобъекта оценки.

Затратный подход в оценке рыночной стоимости субъекта хозяйствования рассматривает рыночную стоимость объекта с точки зрения понесенных издержек на его создание и основан на анализе активов.

Рыночная стоимость, определенная затратным подходом, будет равняться разности между активами оцениваемого объекта и его обязательствами.

В рамках затратного подхода предусмотрены следующие методы: метод накопления активов; метод скорректированной балансовой стоимости; метод ликвидационной стоимости.

Метод накопления активов заключается в расчете обоснованной рыночной стоимости каждого актива субъекта хозяйствования, переводе всех его обязательств в текущую стоимость и вычитании из суммы активов всех

обязательств. Метод скорректированной балансовой стоимости -расчет рыночной стоимости объекта проводится не по всем активам, а выборочно. Рыночная стоимость оцениваемого объекта рассчитывается как разница скорректированной балансовой стоимости активов оцениваемого объекта и его обязательств. Метод ликвидационной стоимости объекта применяется аналогично методу накопления активов. При этом из суммы обоснованной рыночной стоимости каждого актива помимо величины всех обязательств вычитаются суммы текущих затрат, связанных с ликвидацией активов.