Счет операций с капиталом и финансовый счет

Этот раздел платежного баланса показывает соотношение вывода и ввоза государственных и частных капиталов, предоставленных и по­лученных международных кредитов.

По счету операций с капиталом отражается движение ссудного капитала, включающего государственные и частные кредиты и займы.

Международное движение ссудного капитала классифицируется по признаку срочности:

- долгосрочные и среднесрочные - на срок более 1 года;

- краткосрочные - на срок до 1 года.

По финансовому счету отражается движение предпринимательского капитала, включающего прямые и портфельные инвестиции.

К прямым заграничным инвестициям относятся приобретение и строительство предприятий за границей.

Портфельные инвестиции - это покупка ценных бумаг заграничных компаний (корпораций).

Прямые инвестиции являются важнейшей формой вывоза долгосроч­ного капитала и оказывают большое влияние на платежный баланс. В результате этих инвестиций развивается международное производство, которое интегрирует национальные хозяйства в мировое на более вы­соком и прочном уровне, чем торговля.

В настоящее время более 2/3 стоимости прямых заграничных ин­вестиций составляют взаимные капиталовложения развитых стран. Это означает, что хозяйственные связи между этими странами укрепляются в большей степени, чем с остальным миром.

Факторы, влияющие на платежный баланс

Платежный баланс характеризует участие страны в мировом хозяйстве, масштабы, структуру и характер ее внешнеэкономических связей. В результате в платежном балансе отражаются:

1) структурные диспропорции экономики, определяющие разные возможности экспорта и потребности импорта товаров, капиталов и услуг;

2) изменения в соотношении рыночного и государственного регу­лирования экономики;

3) конъюнктурные факторы: степень международной конкуренции, инфляции, изменения валютного курса и др.

На состояние платежного баланса влияет ряд факторов. Основны­ми из них являются:

1. Неравномерность экономического и политического развития стран, международная конкуренция.

2. Циклические колебания экономики. Внешнеэкономические опе­рации любой страны зависят от подъемов и спадов хозяйственной ак­тивности и, в конечном итоге, все это отражается в платежном ба­лансе.

3. Рост заграничных государственных расходов, в том числе во­енных расходов за рубежом, которые ложатся тяжелым бременем на платежный баланс любой страны, в том числе и экономически разви­той, например США.

4. Увеличение масштабов вывоза капиталов, развитие мирового рынка ссудных капиталов, что вызывает усиление неравновесия пла­тежного баланса и потребность в привлечении заемных средств для покрытия пассивного сальдо.

5. Нестабильность мировой валютной системы ухудшает условия международной торговли и расчетов. Плавающие курсы валют увеличи­вают риск валютных потерь. Колебание курсов ведущих валют, которые используются в качестве валюты цены и платежа, - доллара США, евро, японской иены и английского фунта стерлингов - влияют на сос­тояние платежного баланса большинства стран.

6. Инфляция национальной валюты. В условиях инфляции повыше­ние цен снижает конкурентоспособность национальных товаров, зат­рудняет их экспорт, поощряет импорт товаров и, в конечном итоге, способствует бегству капиталов за границу.

На этом последнем факторе необходимо остановиться более под­робно. Утечка капитала за границу является серьезной проблемой платежного баланса России и экономики в целом.

Утечка капитала за границу может происходить в различных фор­мах:

- размещение части валютной выручки предприятиями-

экспортера­ми на счетах в зарубежных банках;

- занижение цен на экспортируемые товары;

- контрабандный вывоз товаров.

Статистической оценки утечки капитала нет, но есть экспертные оценки. По различным оценкам, ежемесячная утечка капитала составля­ет порядка 1 млрд. долл. США в месяц.

Как показывает мировой опыт, подобные явления характерны для стран, переживающих острые социально-экономические и политические трудности. Обычно после преодоления кризисной ситуации капитал частично возвращается в страну происхождения.

Формально платежный баланс всегда находится в равновесии, но в реальной жизни у одних стран имеется дефицит платежного баланса, а у других активное сальдо. При этом пассивный баланс порождает отлив валютных резервов из страны, а активный - прилив валютных резервов из-за границы.

Постоянное нарушение равновесия платежных балансов является одной из злободневных проблем, с которыми сталкиваются многие страны.

Страны, имеющие дефицит платежного баланса, осуществляют его регулирование. Цель регулирования - стимулирование экспорта, сдер­живание импорта, ограничение вывоза капиталов.

Основными методами регулирования платежного баланса являются:

1. Политика дефляции. Она включает ограничение бюджетных рас­ходов, замораживание цен и заработной платы, изменение учетной ставки центрального банка, кредитные ограничения, установление пределов роста денежной массы.

2. Девальвация. Понижение курса национальной валюты направле­но на стимулирование экспорта и сдерживание импорта товаров.

3. Валютные ограничения. Они предполагают блокирование валют­ной выручки экспортеров, лицензирование продажи иностранной валюты импортерам, ограничения экспорта капитала и стимулирование его притока.

4. Специальные меры воздействия на внешние расчеты путем пря­мого государственного регулирования отдельных операций платежного баланса.

Итак, платежный баланс выступает основным документом, отражающим состояние и динамику внешнеэкономической деятельности. Анализ платежного баланса необходим для принятия экономических решений на макроуровне.

1 Банк – от итал. Banko – скамья.