Факторный анализ эффективности использования совокупных активов организации

Показатели	Базовый период	Отчетный период	Отклонение
1. Прибыль до налогообложения отчетного года, тыс. руб.
2. Объем реализации продукции, работ, услуг, тыс. руб.
3. Среднегодовая стоимость производственных активов, тыс. руб.
4. Среднегодовая стоимость активов, тыс.руб.
5. Среднегодовая стоимость материальных оборотных средств, тыс. руб.
6. Рентабельность продаж (оборота), % (1/2 х 100%)
7.Фондоемкость продукции, (4/2) руб/руб.
8. Коэффициент закрепления материальных оборотных средств, (5/2)раз
9. Рентабельность производственных активов, %
Условные значения (1)= стр.6баз/(стр.7от. + стр.8баз.)
11. Условные значения (2) = стр.6баз./(стр.7от. + стр.8от.)
Изменение рентабельности активов:
- фондоемкости продукции = стр.10от. – 9баз.
- оборачиваемости оборотных средств = стр.11от. – стр.10от.
- рентабельности продаж = стр.9от. – стр.11от.

__________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

__________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

На рентабельность собственного капитала влияют как факторы хозяйственной деятельности, так и факторы, связанные с финансовой деятельностью предприятия. Первые два компонента находятся в сфере управления производственно-хозяйственной деятельностью, остальные — в сфере финансовой деятельности.

Для анализа факторов изменения рентабельности собственного капитала наиболее широкое распространение получила факторная модель, получившая название «формула Дюпона».

Модель Дюпона — многофакторная модель рентабельности собственного капитала, отражающая его зависимость от рентабельности продаж, производительности активов (ресурсоотдачи) и мультипликатора собственного капитала (структуры капитала).

Рентабельность собственного капитала может рассчитываться как по общей (бухгалтерской) прибыли, так и по чистой прибыли.

В общем случае представим себе рентабельность собственного капитала в виде формулы

Произведем преобразование представленной формулы, умножив правую часть уравнения на две дроби, равные единице:

где П_а — оборачиваемость (производительность) активов; Кф — показатель финансовой зависимости, определяемый структурой капитала, который можно представить в следующем виде:

Таким образом, рентабельность собственного капитала — это трехфакторная модель, где первый фактор обобщает отчет о прибылях и убытках, второй — подключает к отчету о прибылях и убытках актив баланса, третий — основывается на данных пассива баланса.

Тем самым модифицированная формула модели Дюпона позволяет оценивать влияние на рентабельность чистого капитала уровня расходов, степени использования активов, характера привлечения займов.

.Таблица

Расчет факторных нагрузок на изменение рентабельности собственного капитала

Показатели		Базовый период	Отчетный период	Отклонение
Рентабельность продаж, %
Производительность активов, об
Коэффициент финансовой зависимости,
Рентабельность собственного капитала. %
- изменение оборачиваемости активов:
-изменение коэффициента финансовой зависимости
- роста рентабельности продаж
Общее изменение рентабельности собственного капитала, %

Определяем изменение рентабельности в результате воздействия следующих факторов:

1. Снижения коэффициента финансовой зависимости: =∆Кфз * Рпр(о) * Па(о);

2. Роста рентабельности продаж: =∆Рпр * Кфз(б) * Па(о);

3. Увеличения оборачиваемости активов: =∆Па * Кфз(б) * Рпр(б);

4. Общее изменение рентабельности собственного капитала:

В базовом периоде деятельность предприятия была рискованной: на __ % капитала составляли заемные средства.

Расчет факторного анализа собственного капитала показывает, что __________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________