Тема 16 макроекономічна політика у відкритій економіці

Теоретичні основи

Мала відкрита економіка — національна економіка, для якої характерні такі властивості:

її частка у світовій торгівлі незначна, і тому вона не здійснює відчутного впливу на світову економіку;

уряд контролює рух капіталу;

національна грошова система є відносно відособленою від валютного ринку;

внутрішні відсоткові ставки національної економіки залежать від світових відсоткових ставок, а світова відсотко­ва ставка не зазнає впливу рівнів відсоткових ставок малих відкритих економічних систем.

Велика відкрита економіка — національна економіка, якій притаманні такі риси:

значна частка в зовнішній торгівлі;

абсолютна мобільність капіталу (уряд не обмежує його руху);

вплив відсоткових ставок і рівня цін у великих еконо­мічних системах на рівень світових відсоткових ставок і рі­вень цін в інших країнах.

354

У відкритій економіці обсяг внутрішнього продукту (У) може відрізнятися від обсягу внутрішніх витрат (С + І + Є) на величину зовнішньоторговельного сальдо, яке визначаєть­ся як різниця між експортом (Е) та імпортом (£), тобто то­тожність набуває для відкритої економіки такого вигляду:

У = С + / + (? + СЕ-2), (16.1)

де Е — експорт, тобто витрати іноземного сектору на при­дбання вітчизняних товарів і послуг;

Z — імпорт, тобто витрати сектору домогосподарств, під­приємницького сектору й уряду на речові товари і послуги “іншого світу”;

(Е - Z) — зовнішньоторговельне сальдо, або чистий екс­порт.

Якщо (Е - Z) позначити ИЕ (чистий експорт), тоді тотож­ність матиме вигляд

У = С + / + £ + ЛГ£. (16.2)

Для визначення залежності між обсягом національного продукту, внутрішніми витратами та чистим експортом зоб­разимо тотожність по-іншому:

У-(С + / + Є) = ІУ£. (16.3)

Тотожність показує, що:

у відкритій економіці обсяг виробленого всередині на­ціональної економіки продукту не обов’язково дорівнює внутрішнім витратам;

така економіка робить можливим перевищення рівня внутрішнього споживання над рівнем національного вироб­ництва. Це означає: якщо обсяг національного виробництва буде меншим, ніж внутрішні витрати, тобто У < (С + І + О), то країна імпортує ту частину продукту, яку не покриває то­варами і послугами національна економіка. За таких умов величина чистого експорту буде від’ємною;

внутрішні витрати країни можуть бути меншими за об­сяг національного продукту, тобто У > (С +1 + О). Тоді краї­на експортує частину продукту, яка не покривається витра­тами всередині країни. За цих умов чистий експорт буде до­датною величиною.

355

Якщо тотожність записати іншим способом, тобто

У-(С +в) = #£ + /, (16.4)

то в лівій її частині відображатимуться внутрішні заоща­дження, тобто в.

Тоді тотожність можна записати так:

8 = І + МЕ; (16.5)

МЕ = 8 — 1. (16.6)

Різниця між внутрішніми заощадженнями (в) і внутріш­німи інвестиціями (І) утворює чисті іноземні інвестиції, які дорівнюють зовнішньоторговельному сальдо, або чистому експорту,тобто

= (16.7)

або

МЕ = ИП. (16.8)

Чому чистий експорт дорівнює чистим іноземним інвес­тиціям? Річ у тім, що, продаючи товари й послуги “іншому

світові”, країна-продавець купує на суму реалізованих благ активи тієї держави, яка має позитивне сальдо зовнішньо­торговельних операцій, і навпаки, продає власні активи тій державі, котра має від’ємне зовнішньоторговельне сальдо. Суб’єктами, що купують ці активи, можуть бути як цент­ральні банки, що нагромаджують валютні резерви, так і інші агенти.

Розглянемо детальніше вплив внутрішньої відсоткової ставки на рівновагу на ринку запозичень, зіставивши її зі сві­товою. Внутрішні заощадження країни можна використову­вати як для інвестування всередині країни, так і для інвесту­вання в інші країни світу.

Країни “іншого світу” теж можуть застосувати для інвес­тування власні заощадження та чисті іноземні інвестиції.

Пропозиція позикового капіталу всередині країни визна­чається національними заощадженнями. Попит на позико­вий капітал залежить як від внутрішніх інвестицій, так і від чистих іноземних інвестицій ().

Оскільки чисті іноземні інвестиції можуть бути додатни­ми і від’ємними, то попит на позиковий капітал усередині

356