3. Сравнительный финансовый анализ (бенчмаркинг) базируется на сопоставлении значений отдельных групп аналогичных показателей между собой.
В процессе использования этой системы анализа рассчитываются размеры абсолютных и отклонений сравниваемых показателей. В практике финансового менеджмента наибольшее распространение получили следующие виды сравнительного финансового анализа.
Сравнительный анализ финансовых показателей данного предприятия и среднеотраслевых показателей. (см. рис. 1.7.)
В процессе этого анализа выявляется степень отклонения основных результатов финансовой деятельности данного предприятия от среднеотраслевых с целью оценки своей конкурентной позиции по финансовым результатам хозяйствования и выявления резервов дальнейшего повышения эффективности финансовой деятельности.
Сравнительный анализ финансовых показателей данного предприятия и предприятий – конкурентов. В процессе этого анализа выявляются слабые стороны финансовой деятельности предприятия с целью разработки мероприятий по повышению его конкурентной позиции на конкретном региональном рынке.
Сравнительный анализ финансовых показателей отдельных структурных единиц и подразделений данного предприятия (его «центров ответственности»). Такой анализ проводится с целью сравнительной оценки и поиска резервов повышения эффективности финансовой деятельности внутренних подразделений предприятия.
Сравнительный анализ отчётных и плановых (нормативных) финансовых показателей. Такой анализ составляет основу организуемого на предприятии мониторинга текущей финансовой деятельности. В процессе этого анализа выявляется степень отклоняется степень отклонения отчётных показателей от плановых (нормативных), определяются причины этих отклонений и вносятся рекомендации по корректировке отдельных направлений финансовой деятельности предприятия.
Рис.1.6. Бенчмаркинг (сравнительный анализ) финансовых показателей компании.
Компания должна вести мониторинг конкурентов и хранить базу данных среднеотраслевых показателей для сравнения — только так можно получить правильные выводы.
В идеальном случае процесс бенчмаркинга должен выглядеть так, как это показано на схеме (рис. 1.6.). Определяется не только единый, среднеотраслевой показатель, но и разброс показателей по предприятиям области, выраженный значением среднеквадратического отклонения у. На практике получится нечто, напоминающее нормальный закон распределения с собственной асимметрией и эксцессом. Важно установить, где же находится значение для нашего предприятия в совокупности значений предприятий отрасли. Если наше значение соответствует точке Е на рисунке, то это означает, что мы находимся вблизи среднего значения в совокупности 66,6% предприятий отрасли, отклонение показателей которых от среднего не превышает значения ±1у.
4. Анализ финансовых коэффициентов (r-анализ) базируется на расчёте соотношения различных абсолютных показателей финансовой деятельности предприятия между собой.
В финансовом менеджменте наибольшее распространение получили следующие группы аналитических финансовых коэффициентов: ликвидности, оборачиваемости (деловой активности), рентабельности, платежеспособности, рыночной активности (акционерной собственности).
Финансовые коэффициенты описывают финансовые пропорции между различными статьями отчётности. Достоинствами финансовых коэффициентов являются простота расчётов и элиминирование влияния инфляции, что особенно актуально при анализе в долгосрочном аспекте. Суть метода заключается во-первых, в расчёте соответствующего показателя, во-вторых, в сравнении этого показателя с какой-либо базой.
Считается, что если уровень фактических финансовых коэффициентов хуже базы сравнения, то это указывает на наиболее болезненные места в деятельности предприятия, нуждающиеся в дополнительном анализе. Впрочем, дополнительный анализ может и не подтвердить предварительную негативную оценку, обусловленную расчётом того или иного коэффициента. Так, в ряде случаев та или иная величина коэффициента не соответствует общепринятой стандартной норме в силу специфичности конкретных условий и особенностей деловой политики отдельного предприятия; не всегда является обоснованным сравнение с усреднёнными коэффициентами в пределах отрасли, в силу, например, диверсификации деятельности многих компаний; фактически достигнутый уровень предшествующих лет может не быть оптимальным для удовлетворения потребностей предприятия в соответствующие годы, или может быть оптимальным для предшествующих лет, но недостаточным для отчётного периода. Финансовые коэффициенты не отражают качества составляющих компонентов. Наконец, они имеют статичный характер. Однако в практике эффективного финансового менеджмента финансовые коэффициенты были и остаются одним из наиболее используемых методов управления финансовым состоянием предприятия. Необходимо лишь понимать ограничения, которые накладывает их использование, и относиться к ним как одному из инструментов управления имеющим свои положительные и отрицательные стороны. Несмотря на простоту и оперативность финансовых коэффициентов, при финансовых решений необходимо учитывать ограниченность данного метода связанную со следующими обстоятельствами:
Финансовые коэффициенты в значительной степени зависят от учётной политики предприятия;
Диверсифицированная деятельность предприятия затрудняет сравнительный анализ коэффициентов по отраслям;
Коэффициента, выбранные в качестве базы сравнения могут не быть оптимальными;
Коэффициенты не улавливают особенностей элементов, участвующих в расчётах коэффициентов.
Для финансового менеджера финансовые коэффициенты имеют особое значение, поскольку являются основой для оценки его деятельности внешними пользователями отчётности, прежде всего акционерами и кредиторами. Поэтому принимая любое решение финансовый менеджер оценивает влияние этого решение на наиболее важные финансовые коэффициенты.