Методические указания

1.Дисконтированная стоимость представляет собой размер первоначальной суммы вложения для получения дохода в будущем. Дисконтированная величина зависит от процентной ставки.

Размер дисконтированной стоимости (До) при одинаковой величине ежегодного дохода находят по формуле:

N

До = , где

(1 + t )^х

N – сумма , которую может получить предприниматель при соответствующей годовой процентной ставке, р.,

t –процентная ставка банка за кредит, %,

х – количество лет, в течение которых ожидаются ежегодные доходы.

Например, если предприниматель хочет получить через год 100 тыс. р.

( N ) при 25% ставке за кредит , то он должен вложить в производство:

100 / (1 + 0,25) = 80 тыс. р. Эта сумма (80 тыс. р.) и есть дисконтированная величина 100 тыс. р.

Таблица 24- Исходные данные для определения дисконтированной стоимости

Показатели	Конт-роль	Варианты
		1	П	Ш	1У	У	У1	УП	УШ	1Х	Х
Процентная ставка банка за кредит, %	25	30	27	32	35	20	15	33	40	18	28
Количество лет, в течение которых ожидаются доходы	1	2	4	3	2	3	4	2	4	3	3
Сумма, которую может получить предприниматель, тыс. руб., в том числе: за первый год за второй год, за третий год, за четвертый год	500 100 200 150 50	750 200 150 150 250	600 150 200 100 150	650 200 150 100 200	800 250 300 150 100	850 200 250 300 100	675 125 150 200 200	720 120 180 220 200	625 125 150 200 150	610 110 150 200 150	775 150 175 200 250
Капитальные вло-жения, тыс. руб.	450	710	550	620	730	810	625	680	575	675	720
Амортизационные отчисления, тыс. руб.	115	185	102	140	180	201	190	175	134	155	170
Объем дополнительной продукции, тыс. руб.	420	630	510	480	650	640	450	475	380	425	415

2.Размер дисконтированной стоимости (Др) при различной величине ежегодного дохода определяют, используя следующую формулу:

N1 N2 Nп

Д р = + +…+ , где

(1+ t) (1 + t)² (1+ t)^п

N1, N2, Nп – ожидаемая сумма ежегодных доходов, руб.,

п – годы, в течение которых ожидаются ежегодные доходы.

Например, если предприниматель намерен получить в течение трех лет доход в сумме 650 тыс. р., в том числе в первый год – 150 тыс. р., во второй – 200 тыс. р. и в третий – 300 тыс. р. при 25% ставке за кредит, то он должен вложить: 401,8 тыс. р. [150/(1+0,25)+200/(1+0,25)²+300/(1+0,25)³]

Следовательно дисконтированная стоимость составит 401,8 тыс. р.

3.Чистые инвестиции (И_ч) представляют собой разницу между суммой капитальных вложений и амортизационными отчислениями.

Они рассчитываются по формуле:

И_ч = К – А, где

К – капитальные вложения , р.,

А - сумма амортизационных отчислений, р.

4. Принятие инвестиционного решения проводится путем сравнения вложений в ресурсы ( дисконтированной стоимости при различной величине ежегодного дохода) с объемом дополнительной продукции, полученной за счет приобретения техники. При этом могут быть следующие варианты решения:

Др < Дс, Др > Дс, Др = Дс, где

Др - инвестиции в ресурсы производства, р.,

Дс - дополнительная стоимость полученной продукции от инвестиций, р.

1. Если сумма инвестиций в ресурсы меньше размера дополнительной продукции, то вложения эффективны и целесообразны.

2. Если сумма инвестиций в ресурсы превышает размер дополнительной продукции, то вложения не эффективны.

3. Если сумма инвестиций равна размеру дополнительной продукции, то предприниматель может принимать решения либо вкладывать средства в производство либо воздерживаться.

4. Полученные данные сводят в таблицу и анализируют.

Таблица 25 - Размер дисконтированной стоимости

Показатель	Контроль	Вариант
			в % к контролю
Размер дисконтированной стоимости, тыс. р. -при одинаковой величине ежегодного дохода, -при различной величине ежегодного дохода
Чистые инвестиции, тыс. р.

Задача 1

В результате модернизации основных аппаратов годовой выпуск продукции увеличился с 48000 до 52000тонн. Себестоимость продукции снизилась с 400 тыс. р, за 1 тонну до 390 тыс. р. Затраты на модернизацию составили 10000 млн. р. Производственные фонды до модернизации- 5,0 млрд. р. Годовая сумма прибыли до модернизации 2000млн. р.

Определите: 1) сумму годовой экономии от снижения себестоимости; 2) срок окупаемости затрат на модернизацию за счет снижения себестоимости продукции; 3) повышение годовой суммы прибыли за счет снижения себестоимости.