1.4 Основные подходы к оценке бизнеса

Оценку бизнеса осуществляют с позиций трех подходов:

- доходного:

Это определение текущей стоимости будущих доходов, которые возникнут в результате использования собственности и возможной дальнейшей ее продажи;

Доход - основной фактор, чем больше доход, тем больше величина рыночной стоимости объекта при прочих равных условиях.

- затратного:

Применяется, например, при новом строительстве, в целях страхования, для оценки земли. Необходимая информация по затратам зависит от специфики объекта, от текущих рыночных цен на материалы, рабочую силу и другие элементы затрат.

Основан на принципах: замещения, наилучшего и наиболее эффективного использования, сбалансированности и т.д.

- сравнительного:

Наиболее эффективен при наличии достоверной информации о недавних продажах сопоставимых объектов.

Основан на применении принципа замещения (максимальная стоимость предприятия определяется наименьшей ценой, по которой может быть приобретен другой объект с эквивалентной стоимостью). В основу приведения поправок положен принцип вклада (включение в систему любого дополнительного актива экономически оправданно, если получаемый прирост стоимости предприятия больше затрат на приобретение этого актива).

Все три подхода взаимосвязаны, каждый из них предполагает использование различных видов информации.

Подходы предполагают использование при оценке следующих методов:

Доходный подход:

1) метод капитализации;

2) метод дисконтированных денежных потоков.

Сравнительный подход:

1) метод рынка капитала (основан на рыночных ценах акций аналогичных предприятий);

2) метод сделок (основан на анализе цен приобретения контрольных пакетов акций сходных компаний);

3) метод отраслевых коэффициентов (определяется по формулам на основе отраслевой статистики).

Затратный подход:

1) метод чистых активов (стоимость бизнеса определяется как разность между суммами рыночных стоимостей всех активов предприятия и его обязательствами);

2) метод ликвидационной стоимости (стоимость бизнеса определяется как разность между стоимостью всех активов предприятия и затратами на его ликвидацию).

Процесс оценки бизнеса предусматривает определение задачи, сбор и анализ информации в целях получения обоснованной оценки стоимости. Процесс оценки может быть разделен на семь этапов:

1 Определение задачи;

2 Составление плана оценки;

3 Сбор и проверка информации;

4 Выбор уместных подходов к оценке;

5 Согласование результатов и подготовка итогового заключения;

6 Отчет о результатах оценки стоимости;

7 Представление и защита отчета.

Основанием для осуществление оценки бизнеса является договор между оценщиком и заказчиком.

КОНТРОЛЬНЫЕ ВОПРОСЫ

1 Дайте определение бизнеса.

2 В чем состоят основные принципы оценки бизнеса?

3 В чем состоит особенность бизнеса как товара?

4 Что такое оценочная деятельность?

5 Каково значение оценочной деятельности в настоящее время?

6 Необходимо ли лицензирование оценочной деятельности?

7 Какие факторы необходимо учитывать при проведении оценки бизнеса?

8 Что понимается под целями оценки бизнеса?

9 Охарактеризуйте межпредметные связи курса «Оценка бизнеса» с другими специальными дисципли­нами.

10 Назовите основные методы доходного подхода.

11 Назовите основные методы сравнительного подхода.

12 Назовите основные методы затратного подхода.

13 Перечислите основные этапы процесса оценки бизнеса.

14 Дайте определение понятия оценочная деятельность.

15 Какова роль информации в оценочной деятельности?

16 Какие виды информации можно выделить в оценочной деятельности?

17 Сделайте анализ структуры информационных потоков?

18 Что является внешней информацией?

19 Какая внутренняя информация используется оценщиком при оценке конкретного бизнеса?

20 Чем руководствуется оценщик при сборе информации?