1.3 Основные принципы оценки бизнеса

Различают следующие принципы, учитываемые при оценке бизнеса

1 Основанные на представлениях собственника:

1) Принцип полезности:

- чем больше предприятие способно удовлетворять потребности собственника, тем выше его стоимость;

2) Принцип замещения:

- максимальная стоимость предприятия определяется наименьшей ценой, по которой может быть приобретен другой объект с эквивалентной стоимостью;

3) Принцип ожидания (предвидения):

- полезность бизнеса определяется тем, во сколько сегодня оцениваются прогнозируемые будущие выгоды (доходы). На оценке сказывается представление о чистой отдаче от функционирования предприятия и ожидаемая выручка от его перепродажи.

2 Связанные с эксплуатацией собственности:

Доходность бизнеса определяется взаимодействием четырех факторов – землей, рабочей силой, капиталом и управлением.

1) Принцип вклада:

Включение в систему любого дополнительного актива экономически оправданно, если получаемый прирост стоимости предприятия больше затрат на приобретение этого актива.

2) Принцип остаточной продуктивности:

- каждый фактор оплачивается из доходов, приносимых его деятельностью, а оставшаяся сумма идет его собственнику;

3) Принцип предельной производительности:

- по мере добавления ресурсов к основным факторам чистая отдача увеличивается быстрее, чем растут затраты, но, после достижения определенной точки, общая отдача растет замедляющимися темпами, пока прирост стоимости не станет меньше, чем затраты на добавленные ресурсы;

4) Принцип сбалансированности:

- максимальный доход от предприятия можно получить при соблюдении оптимальных величин факторов производства (например, соответствие размеров предприятия потребностям рынка).

3 Обусловленные действием рыночной среды:

1) Принцип соответствия:

- предприятия, не соответствующие требованиям рынка по оснащенности производства, технологии, уровню доходности, оцениваются ниже среднего;

2) Принцип регрессии:

- когда предприятие характеризуется излишними улучшениями по сравнению со среднерыночными, цена будет ниже реальных затрат на его формирование;

3) Принцип прогрессии:

- когда в результате функционирующих по соседству объектов (например, развитой инфраструктуры) рыночная цена предприятия оказывается выше его реальной стоимости;

4) Принцип конкуренции:

- если ожидается обострение конкурентной борьбы, то это снижает текущую стоимость будущих доходов (за счет увеличения риска);

5) Принцип зависимости от внешней среды:

- изменение политических, экономических и социальных сил влияет на конъюнктуру рынка и уровень цен;

6) Принцип изменения стоимости:

- оценка стоимости предприятия проводится на определенную дату;

7) Принцип экономического разделения:

- имущественные права необходимо разделить и соединить таким образом, чтобы увеличить общую стоимость объекта;

8) Принцип наилучшего и наиболее эффективного использования:

- определение наиболее эффективного использования для обеспечения собственнику максимальной стоимости оцениваемого имущества.