Практичне заняття 8. Тема: Вартість та оптимізація структури капіталу (2 години)

Мета: набуття теоретичних знань щодо видів і структури капіталу, отримання практичних навичок визначення загальної потреби і капіталі і ефективності його використання.

План заняття:

1. Сутність і класифікація капіталу підприємства.

2. Управління і оптимізація структури капіталу.

3. Визначення вартості капіталу та ефекту фінансового левериджу.

Завдання 1.

Власний капітал автотранспортного підприємства становить 1800 тис. грн., величина отриманих підприємством кредитів в середньому складає 86 тис. грн. на рік, а величина погашення позик з урахуванням відсотків – 118 тис. грн.

Коефіцієнт виплат підприємства дорівнює 0,25, а коефіцієнт фінансування – 0,85.

Чистий прибуток звітного періоду – 360 тис. грн.

Визначити середню зважену вартість капіталу (WACC).

Завдання 2.

Підприємство розглядає можливість використання позикових коштів. Обґрунтуйте доцільність прийняття одного з проектів за допомогою ефекту фінансового левериджу на підставі наступних даних:

Показники	Проект 1	Проект 2	Проект 3	Проект 4
1. Загальна сума інвестицій, всього, тис. грн.: в т.ч. – власних - позикових 2. Норма прибутку на інвестований капітал, % 3. Відсотки за кредит, % 4. Ставка податку на прибуток, %	150 000 60 000 90 000 25 20 25	150 000 80 000 70 000 25 21 25	150 000 75 000 75 000 25 27 25	150 000 70 000 80 000 30 25 25

Завдання 3.

На підставі наступних даних визначити як зміниться середньозважена ціну капіталу ВАТ «Електрон»:

Показник	Сума, млн. грн.	Ціна за користування, %
Власний капітал	30	20
Привілейовані акції	6	22
Зобов’язання компанії	24	18

В поточному році керівництво компанії вирішило залучити додатково 10 млн. грн. в формі звичайного акціонерного капіталу по ціні 23% та збільшити свій бюджет капітальних вкладень до 80 млн. грн. Щоб зберегти існуючу структуру капіталу, воно повинне додатково отримати позиковий та привілейований акціонерний капітали. Ціна залученого позикового капіталу складе 22%, а витрати на додаткову емісію привілейованих акцій - 25%.

Запитання до перевірки знань:

1. До основних принципів формування капіталу підприємства належать:

1. Врахування перспектив господарської діяльності підприємства

2. Забезпечення оптимальності структури капіталу

3. Збільшення вартості використання капіталу

4. Підвищення ефективності використання капіталу

2. Оберіть вірні твердження:

1. Вартість капіталу – це середня ціна його використання розрахована у відносному вираженні

2. Вартість капіталу підприємства використовується як критерій оптимізації структури капіталу.

3. Вартість капіталу характеризує переважно зовнішні ризики діяльності підприємства

4. Вартість капіталу визначається лише для підприємств, що використовують як власний так і позиковий капітал

5. Вартість капіталу не використовується в якості ставки дисконтування при визначенні теперішньої вартості грошових потоків.

3. Рівень підвищення ефективності власного капіталу за рахунок залучення позикового характеризується:

1. Показником фінансового левериджу

2. Ефектом фінансового левериджу

3. Граничною вартістю капіталу

4. Середньою ефективністю використання капіталу.

4. Умовами успішної оптимізації структури капіталу вважаються:

1. Мінімізація його вартості

2. Максимізація його рентабельності

3. Максимізація його вартості

4. Забезпечення фінансової стабільності через нарощення власного капіталу

5. Підвищення темпів розвитку підприємства шляхом збільшення величини позикового капіталу.