36. Поняття спільного інвестування, діяльність зі спільного інвестування (на прикладі сша).

Інститут спільного інвестування (ІСІ) - організація, що залучає кошти інвесторів з метою їхнього подальшого вкладення в цінні папери, корпоративні права, нерухомість та інші активи.

Інвестиційні посередники: інститути спільного інвестування

Причини стрімкого зростання частки інвестиційних посередників у розподілі фінансових активів:

зростає пропозиція довгострокових фінансових ресурсів – загальне зростання добробуту в країнах з ринковою економікою та зростання доходів широких верств населення;

інвестиційні посередники, конкуруючи з іншими фінансовими інститутами (банками, страховими компаніями тощо), пропонують вищий рівень доходу від вкладеного капіталу та забезпечують належний контроль за інвестиційними ризиками.

Класифікація інститутів спільного інвестування відповідно до особливостей залучення коштів індивідуальних інвесторів.

компанії, що беруть на себе зобов’язання повернути кошти індивідуальному інвестору та сплатити йому фіксовану винагороду в чітко визначений термін;

компанії, що беруть на себе зобов’язання повернути кошти та сплатити процентну винагороду за вимогою;

компанії, що беруть на себе зобов’язання повернути кошти та сплатити винагороду залежно від фінансових результатів своєї діяльності у визначений строк;

компанії, що беруть на себе зобов’язання повернути кошти та сплатити винагороду залежно від фінансових результатів своєї діяльності за вимогою інвестора.

Класифікація інвестиційних посередників згідно законодавства США

інвестиційні компанії, які залучають кошти за рахунок випуску боргових зобов’язань – сертифікатів з номінальною вартістю, не беручи на себе зобов’язань щодо розміщення коштів за цільовим призначенням;

пайові фонди, що залучають кошти шляхом розміщення часток у формі сертифікатів з подальшим вкладенням залучених коштів за цільовим призначенням на певний термін;

управляючі компанії, які залучають кошти шляхом розміщення акцій і беруть на себе зобов’язання лише загального характеру – щодо проведення інвестиційної політики та управління активами.

Взаємні фонди грошового ринку спеціалізуються на формуванні й управлінні портфелем короткострокових боргових цінних паперів та одночасно надають послуги з відкриття рахунків, аналогічних банківським

Законодавством США встановлено, що не менше ніж 95 % активів таких фондів має складатися з казначейських векселів або короткострокових векселів корпорацій з найвищим кредитним рейтингом принаймні у двох з п’яти провідних рейтингових агенцій.

Забороняється вкладати кошти в цінні папери зі строком погашення понад 367 днів.

Середньозважений строк погашення по інвестиційному портфелю такого фонду не повинен перевищувати 90 днів.

41. Інститути спільного інвестування та їх види.

Учасниками механізму спільного інвестування є інститути спільного інвестування та компанії з управління активами.

Інститут спільного інвестування (ІСІ) - корпоративний інвестиційний фонд або пайовий інвестиційний фонд, який провадить діяльність, пов'язану з об'єднанням (залученням) грошових коштів інвесторів з метою отримання прибутку від вкладення їх у цінні папери інших емітентів, корпоративні права та нерухомість;

Компанія з управління активами - господарське товариство, яке здійснює професійну діяльність з управління активами ІСІ на підставі ліцензії, що видається Державною комісією з цінних паперів і фондового ринку(ДКЦПФР).

Спеціалізовані компанії з управління активами інститутів спільного інвестування здійснюють виключно цей вид діяльності. Поєднання діяльності з управління активами з іншими видами професійної діяльності на ринку цінних паперів забороняється. З метою захисту прав акціонерів або учасників інвестиційних фондів законом встановлено обмеження та вимоги щодо діяльності таких компаній. Компаніям з управління активами не дозволяється:

0. витрачати кошти інвестиційних фондів на цілі, не передбачені проспектом емісії цінних паперів цих фондів, або безоплатно відчужувати активи таких фондів;

1. отримувати кредити на користь і за рахунок фонду у сумі, яка перевищує 10 % вартості чистих активів такого фонду, або на строк більший, ніж три місяці, при цьому кредити можуть отримуватись лише з метою викупу акцій або інвестиційних сертифікатів, випущених фондом.

У разі, якщо акціонерами або учасниками фонду, яким управляє компанія з управління активами є фізичні особи-інвестори, така компанія зобов’язана формувати резервний фонд, який розраховується як частка від обсягу внесків фізичних осіб - акціонерів або учасників інвестиційних фондів. Такі резервні фонди зберігаються на окремому депозитному рахунку, відкритому компанією з управління активами, або формуються з державних цінних паперів.

Законом України “Про інститути спільного інвестування (пайові та корпоративні інвестиційні фонди)”встановлено, що винагорода компанії з управління активами встановлюється у співвідношенні до вартості чистих активів ІСІ. Положенням про склад та розмір витрат, що пов'язані з виконанням компанією з управління активами своїх функцій та відшкодовуються за рахунок активів ІСІ, затверджується Державною комісією з цінних паперів і фондового ринку.