3.2 Бюджет движения денежных средств

Главная задача бюджета движения денежных средств (БДДС) — проверить реальность источников поступления средств (притоков) и обоснованность расходов (оттоков), синхронность их возникновения, определить возможную величину потребности в за­емных средствах. Это документ, позволяющий реально оценить, сколько денежных средств и в каком периоде потребуется коммер­ческой организации.

Необходимость подготовки данного документа обусловлена сле­дующим:

● понятия «доходы» и «расходы» в бюджете доходов и расходов не отражают действительного движения денежных средств: затраты на реализованную продукцию не всегда относятся к тому же времен­ному интервалу, в

котором последняя будет отгружена потребителю;

● в бюджете доходов и расходов отсутствует информация о на­ правлениях деятельности коммерческой организации: производст­венной (основной), финансовой и инвестиционной.

В течение бюджетного периода потребность в денежных средст­вах может существенно изменяться. Возможна ситуация, когда по­казатели БДДС свидетельствуют о достаточной ликвидности ком­мерческой организации к концу бюджетного периода, а план с разбивкой по кварталам (месяцам, декадам, неделям) может пока­зать недостаток денежных средств в один или несколько моментов периода. Поэтому важно отслеживать ожидаемые поступления и платежи во временном разрезе.

С целью последующего анализа эффективности использования денежных средств планирование денежных потоков производится по коммерческой организации в целом, в разрезе основных направлений деятельности и по отдельным структурным подразделениям (центрам финансовой ответственности).

В соответствии с международными стандартами финансовой от­четности (МСФО) и сложившейся практикой для подготовки отче­та о движении денежных средств используются два основных мето­да: прямой и косвенный. Эти методы различаются между собой пол­нотой представления данных о денежных потоках коммерческой организации.

Соответственно бюджет (план) движения денежных средств можно составить прямым либо косвенным методом. В зарубежной практике большее распространение получил прямой метод, по­скольку он дает более объективную картину денежного оборота коммерческой организации и показывает зависимость конечных ре­зультатов от источников поступления и направлений расходов средств.

Прямой метод основывается на исчислении притока (выручка от реализации продукции и прочие поступления; доходы от инве­стиционной и финансовой деятельности) и оттока денежных средств (оплата счетов поставщиков, возврат полученных заемных средств и др.).

Планирование потоков денежных средств происходит по трем основным направлениям:

1. основная (операционная) деятельность;

2. инвестиционная деятельность;

3. финансовая деятельность.

Исходным элементом прямого метода является выручка.

Ниже более подробно рассмотрено движение денежных средств по ка­ждому виду деятельности коммерческой организации.

1. Основная (операционная) деятельность — деятельность органи­зации, преследующая извлечение прибыли в качестве основной цели, связанная с производством промышленной продукции, вы­полнением строительных работ, торговлей, общественным питани­ем, сельским хозяйством, заготовкой сельскохозяйственной продук­ции, сдачей имущества в аренду и другими аналогичными видами деятельности.

Движение денежных средств по основной деятельности включа­ет притоки и оттоки. Наиболее характерными источниками поступ­ления денежных средств (cash inflow) в данном разделе являются: денежные поступления от продажи товаров и оказания услуг; денежные поступления от аренды, гонорары, комиссионные вознаграждения и иные доходы; денежное поступление от страховой компании в качестве страховых премий и прочих страховых вознаграждений.

Типичными направлениями оттоков денежных средств (cash outflow), относящихся к данному разделу, выступают: денежные выплаты поставщикам товаров и услуг; денежные выплаты работникам предприятия; денежные выплаты налогов; выплата процентов по кредитам и займам; денежные платежи страховой компании в качестве страховых взносов и проч.

Если разница между суммами приведенных выше притоков и оттоков положительная, ее называют чистым притоком денежных средств (net cash inflow) по основной деятельности. Если эта разни­ца отрицательная, ее называют чистым оттоком денежных средств (net cash outflow) по основной деятельности.

2. Инвестиционная деятельность — деятельность коммерческой организации связанная с приобретением и строительством зданий и иной недвижимости, оборудования, покупки земельных участков, нематериальных активов и других внеоборотных активов, а также их продажей; с осуществлением долгосрочных финансовых вложе­ний в другие организации и т.п.

Как правило, нормально функционирующая коммерческая ор­ганизация стремится к расширению и модернизации производст­венных мощностей. В этой связи инвестиционная деятельность в целом приводит к временному оттоку денежных средств.

Источники поступления денежных средств по инвестиционной деятельности:

● денежные поступления, связанные с продажей имущества, машин и оборудования, ценных бумаг, нематериальных и прочих внеоборотных активов;

● денежные поступления от продаж долевых или долговых ин­струментов других компаний и долей участия в совместных компа­ниях (кроме выручки за эти инструменты, рассматриваемые как эк­виваленты денежных средств, и за те, которые предназначены для коммерческих и торговых целей) и др.

Оттоки денежных средств по инвестиционной деятельности:

● денежные платежи, связанные с приобретением имущества, машин и оборудования, нематериальных и прочих внеоборотных активов;

● платежи, относящиеся к акционерному капиталу и долговым инструментам;

● долгосрочные финансовые вложения, то есть денежные платежи для приобретения долевых или долговых инструментов других орга­низаций и долей участия в совместных предприятиях (кроме плате­жей за эти инструменты, рассматриваемые как эквиваленты денеж­ных средств, и за те, которые предназначены для коммерческих и торговых целей).

Разница между суммами притоков и оттоков в рамках данного раздела называется чистым притоком (оттоком) денежных средств по инвестиционной деятельности.

3. Финансовая деятельность — деятельность коммерческой орга­низации, связанная с осуществлением краткосрочных финансовых вложений, получением новых займов и кредитов, выпуском облига­ций и иных ценных бумаг и т.п.

Финансовая деятельность должна способствовать росту денежных средств в распоряжении коммерческой организации для фи­нансового обеспечения основной и инвестиционной деятельности.

В источниках поступлений данного раздела (притоках) отражает­ся привлечение долгосрочного капитала в виде наличных денежных средств для финансирования деятельности коммерческой организа­ции. Проблемы финансирования решаются посредством использо­вания самого широкого спектра инструментов — от размещения ценных бумаг (облигаций, обыкновенных и привилегированных ак­ций, ADR) до банковских кредитов и лизинга.

Отток денежных средств по финансовой деятельности пред­ставляет собой выплаты акционерам (учредителям) в виде дивиден­дов, а также в виде оплаты за выкупаемые ими акции, кредиторам коммерческой организации в виде выплаты основного долга, де­нежные платежи арендатора для уменьшения задолженности по финансовой аренде.

Следует отметить, что в отношении классификации потоков, свя­занных с движением процентов и дивидендов, не существует единого мнения.

Выплаченные проценты и полученные проценты и дивиденды могут классифицироваться как операционные денежные потоки, потому что подпадают под определение чистой прибыли или убыт­ка. В то же время выплаченные проценты и полученные проценты и дивиденды могут классифицироваться как финансовые потоки (являясь затратами на привлечение финансовых ресурсов) либо ин­вестиционные денежные потоки (являясь доходом на инвестиции).

Разница между притоком и оттоком денежных средств данного раздела называется чистым притоком (оттоком) денежных средств по финансовой деятельности.

БДДС отражает притоки и оттоки денежных средств по теку­щей, инвестиционной и финансовой деятельности, которые пред­полагается получить в течение бюджетного периода. Сальдо по каждому виду деятельности образуется как разность ито­говых величин трех разделов доходной части плана и соответствую­щих разделов расходной части.

С помощью такой формы бюджета движения денежных средств коммерческая организация может проверить реальность источников поступления средств и обоснованность расходов, синхронность их возникновения, определить возможную величину потребности в заемных средствах в случае возникновения дефицита средств. Бюджет считается окончательно составленным, если в нем предусмотрены источники покрытия дефицита.

Косвенный метод основывается на последовательной корректи­ровке чистой прибыли в связи с изменениями в активах коммерче­ской организации. Исходным элементом этого метода является при­быль.

Источником информации для разработки бюджета движения денежных средств косвенным методом являются прогноз баланса и бюджет доходов и расходов. Расчет чистого денежного потока этим методом осуществляется в разрезе отдельных видов хозяйст­венной деятельности и организации в целом.

Различия полученных результатов расчета денежных потоков прямым и косвенным методом относятся только к операционной деятельности. Подведение баланса движения денежных средств по инвестиционной и финансовой деятельности при прямом и косвен­ном методе осуществляется одинаково.

Таким образом, назначение бюджета движения денежных средств состоит в обеспечении сбалансированности поступлений денежных средств и их списании.

Если окажется, что остатки денежных средств на начало бюджетного периода будут недостаточными для покрытия расходов, запланированных согласно бюджету доходов и расходов, а также других видов затрат в соответствующий бюджетный период (например, на капитальные вложения в связи с технической реконструкцией предприятия), то необходимо предпринять шаги по поиску дополнительных источников денежных средств на соответствующий период (взять кредит в банке или иную форму привлечения внешних финансовых средств и др.).

При составлении бюджета движения денежных средств могут возникнуть следующие проблемы:

♦ определение объемов поступления денежных средств за произведенную продукцию в конкретный период, так как отгрузка не всегда совпадает с поступлением средств за продукцию;

♦ определение структуры поступлений от операций при использовании финансовых суррогатов (взаимозачеты, бартер, векселя и т.п.);

♦ установление объемов и структуры внешнего финансирования, то есть определение объема средств, которые необходимы для финансирования дополнительных расходов на предстоящий бюджетный период;

♦ в случае необходимости (при отрицательном конечном сальдо) требуется составление иного варианта бюджета движения денежных средств с привязкой и корректировкой других бюджетов.

В таблице 20 представлена форма бюджета движения денежных средств.

Таблица 20 Бюджет движения денежных средств

Показатель	Месяцы бюджетного периода
Приток ДС по основной деятельности
Выручка от реализации продукции
в том числе поступления дебиторской задолженности за проданную до начала бюджетного периода продукцию
НДС, подлежащий возмещению из бюджета
Итого поступлений от основной деятельности с НДС
Отток ДС по основной деятельности
затраты на материалы
затраты на оплату труда
накладные расходы
управленческие расходы
коммерческие расходы
налоги
ИТОГО расходов по основной деятельности
Результат (сальдо) по основной деятельности
Приток ДС по финансовой деятельности
Получение кредитов
Отток ДС по финансовой деятельности
Процент за пользование кредитом
Результат (сальдо) по финансовой деятельности
Общее сальдо
Остаток ДС на начало
Остаток ДС на конец