51. Стратегії здійснення валютних опціонів.

Опціон, як ніякий інший фінансовий інструмент, дає дуже широкі можливості для побудови різноманітних стратегій. Найпростіші стратегії полягають у комбінуванні рівновеликих позицій за базовим активом і за опціонами. Аналогічні стратегії виникають при комбінуванні ф'ючерсних позицій і опціонів. Складніші комбінації — пари опціонів колл або пут на один і той самий актив і з однією і тією ж датою закінчення. Опціони мають бути довгими або короткими, а ціни виконання можуть збігатися або бути різними.

Стратегії поєднання опціонів з активами

Існують такі стратегії, які використовують для хеджування відкритих позицій за базовим активом:

1. Довга позиція за активом і коротка за опціоном колл. Вони еквівалентні короткій позиції за опціоном пут. Тут і надалі еквівалентність слід розуміти, як рівність прибутків/збитків еквівалентах позицій.

2. Коротка позиція за активом і довга за опціоном колл (обмежує збитки при зростанні спот-курсу базового активу і забезпечує прибутки при його падінні). Еквівалентна довгому опціону пут.

3. Довга позиція за активом і опціоном пут (обмежує збитки при падінні курсу і забезпечує прибутки під час зростання). Еквівалентна довгому опціону колл.

4. Коротка позиція за активом і за опціоном пут. Еквівалентна короткому опціону колл.

Розглянемо докладніше стратегію «Довгий актив і довгий пут». Вона використовується для запобігання втратам при зниженні курсу активів нижче певного рівня, який фіксується ціною виконання. Саме обмеження збитків, а не прибутки від зростання курсу, є провідним мотивом використання цієї стратегії. Якби інвестор розраховував на зростання курсу, то він використав би формально еквівалентну стратегію — «Довгий колл». Вона дає змогу в разі перевищення спот-курсом значення ціни виконання, придбати актив за опціонним контрактом і продати його на спот-ринку з прибутком. Припустимо, що в Україні не заборонені термінові угоди з валютою. Тоді керівництво підприємства, яке експортує товари до США з поверненням експортної виручки через три місяці (або до інших країн, але з оплатою в доларах США), може хеджувати свою довгу позицію за цим активом купівлею опціону пут.

1. Положення про форму зовнішньоекономічних договорів (контрактів) між українськими та іноземними суб’єктами підприємницької діяльності.

2. Зміст базисних умов поставки товарів INCOTERMS-2000.

3. Характеристика розрахункових, транспортних, товаросупроводжувальних, страхових, сертифікатних, дозвільних та митних документів.

4. Особливості використання в міжнародній сфері основних форм розрахунків.

5. Авансові платежі.

6. Платіж на відкритий рахунок.

7. Банківський переказ.

8. Банківські перекази в розрахунках за експортовані товари й надані послуги.

9. Банківські перекази в розрахунках за імпортовані товари й отримані послуги.

10. Правила оформлення платіжних доручень для банківських переказів за кордон.

11. Приймання банками платіжних доручень для міжнародних банківських переказів до виконання.

12. Документообіг за міжнародних розрахунків платіжними дорученнями.

13. Розрахунки з використанням чеків, векселів, пластикових карток.

14. Документарне інкасо.

15. Визначення інкасо. Види інкасо. Обов’язки і відповідальність сторін.

16. Документарне інкасо в розрахунках за експортовані товари й надані послуги.

17. Документарне інкасо в розрахунках за імпортовані товари й отримані послуги.

18. Порядок стягування комісії та витрат

19. Документарне інкасо в розрахунках за експортовані товари й надані послуги.

20. Документарний акредитив.

21. Визначення акредитива. Види акредитивів.

22. Авізування і підтвердження.

23. Виконання акредитива.

24. Документи до акредитива. Обов’язки і відповідальність сторін.

25. Акредитив у розрахунках за експортовані товари і надані послуги.

26. Авізування і підтвердження акредитивів іноземних банків.

27. Реєстрація і облік акредитивів іноземних банків.

28. Виконання акредитивів. Приймання, перевірка і відсилання документів.

29. Одержання покриття і здійснення платежів за акредитивами українським експортерам.

30. Розбіжності в наданих документах.

31. Переведення акредитива.

32. Порядок стягування комісії та витрат.

33. Документарний акредитив в розрахунках за імпортовані товари і отримані послуги.

34. Відкриття акредитивів українськими банками.

35. Реєстрація і облік акредитивів.

36. Виконання акредитивів українських банків.

37. Зміна умов, анулювання і закриття акредитивів українських банків.

38. Суб’єкти українського міжбанківського валютного ринку.

39. Правила здійснення операцій на міжбанківському валютному ринку України.

40. Операції типу спот.

41. Валютний курс спот і його котирування.

42. Курс купівлі та курс продажу валют.

43. Розмір маржі при котируванні валютних курсів.

44. Відкрита валютна позиція і її оцінка.

45. Арбітражні та клієнтські конверсійні операції.

46. Крос-курси.

47. Форвардні операції. Валютні ф’ючерсні контракти.

48. Форвардні строки.

49. Використання форвардних угод.

50. Розрахунок форвардного курсу.

51. Курс аутрайт для угод з датою валютування до споту.

52. Форвардний курс для нестандартних термінів.

53. Форвардні крос-курси.

54. Продовження та закриття форвардного валютного контракту.

55. Валютні ф’ючерсні контракти.

56. Валютні свопи.

57. Стандартні свопи.

58. Короткі одноденні свопи.

59. Форвардні свопи.

60. Котирування свопів.

61. Використання угод своп.

62. Валютні опціони.

63. Типи валютних опціонів.

64. Стилі валютних опціонів.

65. Розрахунок вартості валютного опціону.

66. Стратегії здійснення валютних опціонів.