Тема 8. Вартість і оптимізація структури капіталу

Мета заняття: засвоєння основних теоретичних положень та правових засад формування структури капіталу підприємства з урахуванням впливу системи важелів.

Теоретична частина Питання для розгляду на практичному занятті:

1. Структура капіталу: поняття, чинники впливу та порядок формування.

2. Критерії оптимізації структури капіталу.

3. Вибір джерела фінансування: власний капітал проти позикового.

4. Поняття фінансового левериджу.

Практична частина

Розв’язання задач:

Завдання 1.

Визначте оптимальну структуру капіталу за критерієм максимального рівня фінансової рентабельності, використавши такі дані:

Показники	Варіант
	1	2	3
Капітал, тис. грн.	2600,0	3400,0	1860,0
Прогнозований прибуток до оподаткування (без врахування плати за капітал), тис. грн.	360,0	520,0	290,0
Плата за залучений капітал, % річних	20	19	15

Довідково: в плановому періоді підприємство може забезпечити таку частку власного капіталу:

1. власний капітал - 70 %;

2. власний капітал - 60 %;

3. власний капітал - 40 %.

Завдання 2.

Визначте оптимальну структуру капіталу за критерієм мінімальної середньозваженої вартості капіталу, використавши такі дані:

Показники	Варіант
	1	2	3
Обсяг капіталу, тис. грн.	1500,0	2500,0	980,0
Чистий прибуток, тис. грн.	125,0	95,0	110,0
Рівень дивідендних виплат, %	5	6	3
Плата за залучений капітал, % річних	18	20	22

Довідково: підприємство може забезпечити таку частку власного капіталу:

1. власний капітал - 65 %;

2. власний капітал - 70 %;

3. власний капітал - 80 %.

Завдання 3.

Визначте структуру капіталу, яка забезпечила формування активів підприємства з мінімальним фінансовим ризиком, використавши дані:

Показники	Варіант
	І	II	III
Обсяг активів, тис. грн.	680,4	1460,0	2800,0
Частка необоротних активів, %	35	62	45
Частка постійних оборотних активів в сумі оборотних активів, %	60	55	70

Завдання 4.

Визначте граничний обсяг постійного капіталу, який забезпечить формування активів з максимальним рівнем ризику, використавши дані:

Показники	Варіант
	І	II	III
Капітал, тис. грн.	1750,0	2500,0	780,0
Сума необоротних активів підприємства, тис. грн.	960,0	1850,0	250,0
Частка постійних оборотних в сукупних оборотних, %	70	69	56

Заняття 9