2. Порядок организации и управления акционерным обществом

Мировой опыт показывает, что акционерные компании бывают двух видов: закрытые с ограниченным количеством акционеров и открытие или публичные, в которых количество акционеров не ограничивается. В Англии, например, в закрытых компаниях количество акционеров не должно превышать 50 членов. Акционеры таких компаний не имеют права продавать принадлежащим им акции без согласия руководства компании. Акционеры же открытых компаний свободно распоряжаются принадлежащими им акциями. Крупные публичные компании насчитывают сотни тысяч акционеров. Так, крупнейшая в мире по количеству акционеров «Америкэн телефон энд телеграф компани» состоит примерно из 2 млн. акционеров.

В самом общем виде акционерное общество (АО) — это предприятие, принадлежащее не одному, а целой группе владельцев (совладельцев). В этом сходство АО с кооперативным предприятием, но следует знать, что между ними есть и существенное различие. В кооперативных товариществах лица объединяют и свои средства, и свой труд. В акционерных — только средства.

Акционерами могут быть физические и юридические лица (банки, различные финансово-кредитные учреждения, промышленные предприятия и др.), причастные и не причастные непосредственно к данному производству. Доля каждого акционера в капитале акционерного предприятия определяется количеством купленных акций.

Акционерные предприятии возникают либо путем организации новых предприятий на акционерных началах, либо путем преобразования действующих предприятий в акционерные. И в том, и в другом случаях проводится две операции.

Во-первых, определяется денежный эквивалент всего имущества предприятия (земля, здания, оборудование, транспортные средства), который фиксируется в виде «фондов». Это называется фондированием.

Во-вторых, денежный эквивалент делится на равные доли или акции (они обычно выражаются круглой суммой 100, 1000, 100000 денежных единиц). Это называется акционированием.

Путем этих двух операций недвижимое и неделимое имущество превращается в мобильное и делимое и может быть продано в обезличенной форме любому количеству участников.

Организация новых акционерных обществ осуществляется так называемыми учредителями — группой лиц. В качестве учредители могут выступать и банки. При преобразовании действующего государственного, кооперативного пли частного предприятия в акционерное в качестве инициатора или учредителя выступает владелец предприятия. Организаторы-учредители действуют от имени всего АО. При этом они несут полную личную гражданскую ответственность за состояние дел всего предприятия независимо от того, какая доля акции принадлежит им лично.

Порядок оформления АО как юридического лица в разных странах осуществляется по-разному. Все зависит от существующего законодательства. В общих чертах этот порядок сводится к следующему. Учредители составляют и представляют в государственное учреждение, занимающееся регистрацией корпорации, необходимые документы (заявление, устав будущего АО, меморандум с краткой характеристикой общества, справки о том, что все требования, предусмотренные законом об организации корпораций, соблюдены). На основании этих документов учредители получают право об организации общества и приступают к выпуску акций. Как правило, акции размешаются не самими учредителями, а инвестиционными банками на договорных началах за определенную плату. Закон требует, чтобы всё количество акций было распределено между учредителями и приглашенными акционерами.

За приобретение членства в АО, то есть получение его акций, могут быть внесены деньги, земля, имущество, оборудование, предприятие «на ходу», авторские, патентные и другие права. Все эти ценности переходят в распоряжение АО и становятся его собственностью. Имущество АО в момент его создания представляется как уставной капитал (фонд). Запрещается «проедать» этот капитал, то есть превращать его в доходы. Распределение прибыли между акционерами начинается только тогда, когда акционерная собственность превысит уставной капитал. Уставной капитал сохраняется как материальная база и гарантийный фонд.

Высшим органом АО является общее собрание акционеров. После размещения акций созывается первое собрание акционеров, на котором избираются руководящие органы АО;

а) исполнительный орган (правление), осуществляющий руководство текущей деятельностью АО;

б) ревизионная комиссия для контроля за финансово-хозяйственной деятельностью правления;

в) наблюдательным совет (в крупных АО), на который возлагается выполнение отдельных функций, относящихся к компетенции общего собрания. Члены наблюдательного совета не могут быть членами правления.

Общее собрание акционеров созывается не реже одного раза в год, на котором правление отчитывается о результатах хозяйственной деятельности, решаются вопросы распределения прибыли и прочие. Акционеры, обладающие в совокупности более чем 20% голосов, вправе потребовать созыва внеочередного собрания в любое время и по любому поводу.

Избрание правления и большинство других вопросов в АО решается простым большинством голосов акционеров при наличии установленного кворума. Правом участия в решении вопросов на собрании акционеров формально обладают все акционеры, которые приобрели акции с правом голоса. Однако эти права разные, так как голоса между ними делятся пропорционально количеству приобретенных акций. Обычно одна акция дает ее владельцу право одного голоса. Поэтому тот, кто владеет тысячей акций, имеет право тысячи голосов. В результате такого распределения голосов мелкие акционеры практически не имеют никаких возможностей влиять на решение вопросов в акционерном обществе. В связи с этим мелкие акционеры не заинтересованы принимать участие в собраниях. Этим объясняется то положение, что при наличии даже сотен тысяч акционеров, в собраниях принимают участие только несколько десятков. Остальные ограничиваются получением доходов по акциям, Практически роль таких акционеров сводится к роли кредиторов акционерного общества. Право же хозяина в АО принадлежит небольшой группе крупных акционеров. Они и являются руководящей группой, а остальные — рядовыми акционерами.

Руководящая группа акционеров владеет контрольным пакетом акций, то есть таким количеством акций, которое обеспечивает ей контроль над АО. Поскольку вопросы в нем решаются простым большинством голосов, то для обеспечения контроля над обществом необходимо владеть 50% плюс одна акция от общего количества акций. Однако на практике во многих случаях контрольный пакет акций составляет менее 10% акций.

Обеспечение контроля над АО при владении столь незначительным по удельному весу количеством акции достигается различными путями. Прежде всего, путем использования права передачи голоса. Дело в том, что законы о корпорациях разрешают передачу права голоса одними акционерами другим на основании доверенности. Этим правом пользуются банки, размещающие акции или принимающие их для хранения и для инкассации, а также крупные конкурирующие между собой акционеры или группы акционеров.

Способом захвата контроля над АО является выпуск безголосых (без права голоса) и многоголосых (с правом нескольких голосов) акций. Последние приобретают крупные акционеры, а одноголосые и безголосые акции размещаются среди остальных инвесторов.

Практикуется также увеличение доли облигационного капитала в общем капитале корпорации. Так, руководящая группа акционеров может принять решение о планируемом расширении предприятия не за счет дополнительного выпуска акций, а за счет облигационного займа. Облигации не предоставляют права их владельцам участвовать в управлении обществом. Поэтому, сохраняя прежнее количество акций, руководящая группа акционеров будет контролировать предприятие с большей суммой капитала.

Расширение контроля над АО крупными акционерами достигается и путем системы участий, когда одна корпорация за счет резервного или облигационного капитала захватывает контрольный пакет акций других корпораций, создавая систему контролируемых дочерних предприятий. Резервный капитал этих предприятий может быть использован для захвата контрольного пакета третьих предприятий, в результате чего появляются контролируемые предприятия — внуки. Таким образом, система участий расширяет сеть контролируемых предприятий одними и теми же лицами без затраты собственного капитала. То же самое достигается созданием холдинг-компаний, или компании — держателей акций, которые путем выпуска своих акций мобилизуют капитал и используют его для захвата контрольного пакета акций ряда акционерных предприятий.

Следовательно, акционерная форма предприятий позволяет крупным акционерам осуществлять контроль над предприятиями, капитал которых во много раз превышает их собственный. Западные специалисты относят это к достоинствам акционерной формы хозяйствования, ибо система участий позволяет создавать гибкие и жизнеспособные производственные структуры, путем стягивания средств и усилий в те их части, продукция которых в конкретной ситуации пользуется наибольшим спросом.

Следует отметить, что участие одного предприятия в деятельности другого путем приобретения его акций многовариантна. Это и участие в аналогичных предприятиях, расположенных в других регионах для овладения рынком; это и участие в предприятиях — поставщиках сырья; участие в торговых и транспортных фирмах, обеспечивающих устойчивый сбыт продукции, участие в доходных предприятиях с целью получения прибыли (в форме дивидендов) на временно высвобождающиеся средства. Размах деятельности акционерного общества сообразуется лишь с масштабами рыночного спроса, на его продукцию, управляемостью, перспективами развития рынка.

Хозяйственный Кодекс Украины (ст.80, п.2) гласит: «Акционерное общество является хозяйственным обществом, который имеет уставной фонд, поделенный на определенное количество акций одинаковой номинальной стоимости, и несет ответственность по обязательствам только имуществом общества, а акционеры несут риск убытков, связанных с деятельностью общества, в пределах стоимости принадлежащих им акций» [9]. АО подчиняется лишь правилам рынка, деловым традициям и государственным законам. Акционерное законодательство, основы которого появились уже в начале XVII в., непрерывно развивается и обновляется, отражая реальный процесс развития акционерного дела и его противоречия. Обязательными составляющими законодательства являются положения о минимальной величине капитала, о нормах, регламентирующих создание АО, порядке деятельности, распределении прибыли, полномочии акционеров, об органах управления и контроля, правовом режиме ценных бумаг, выпускаемых АО, современных модификациях ценных бумаг, правах и обязанностях их владельцев, гарантии защиты акционеров и кредиторов АО, правила реорганизации и ликвидации, характер публичной отчетности. Новым разделом законодательства стало правовое регулирование отношений в рамках так называемых «групп» АО, юридически самостоятельных, но связанных экономической зависимостью, вытекающей из единства воспроизводственного процесса. Внутри таких групп регламентируется характер отчетности, в частности бухгалтерской. Особенностью современных законодательств стал их комплексный характер, включение экономических, юридических, финансовых и бухгалтерских норм деятельности акционерного общества, а также некоторых уголовно-правовых положений. Новой тенденцией является превращение ряда рекомендательных предписаний акционерного закона в императивные.

В последние десятилетия характерно сближение законодательств об АО всех странах по принципиальным позициям. Оно происходит под влиянием стихийного процесса международного переплетения капиталов, деятельности транснациональных корпораций, базирующихся на акционерных началах, а также в процессе возникновения в международном бизнесе двойного налогообложения доходов и законодательного урегулирования его избежания. Унификация акционерных законов происходит также и в процессе экономической интеграции стран. Так, в рамках ЕЭС с 1968 г. происходит сближение акционерных законов на основе специальных директив, издаваемых на этот счет его руководящими органами.