Государственный долг (внешний и внутренний)

В целях покрытия бюджетного дефицита могут использоваться разнообразные формы государственного кредита, как внутреннего, так и внешнего.

Прибегая к таким займам, государ­ство накапливает свой долг, называемый государственным долгом. Государствен­ный долг — это бремя, осложняющее нормальное функционирование экономики. Рост государственного долга сокращает запас капитала в экономике, так как вла­делец сбережений вместо инвестирования их в экономику посредством покупки акций промышленных компаний или кредитования для расширения капитала приобретает облигации, финансируя государство. Если сбережения не увеличива­ются, то наличие государственного долга снижает долю акционерного капитала Относительно его потенциальной величины. В силу того что в экономике предпо­лагается равенство инвестиций и сбережений, снижение сбережений приводит к снижению инвестиций, а следовательно, к снижению уровня ВНП и соответ­ственно уровня жизни населения в будущем. Процентные выплаты государства по этому долгу растут, государство повышает налоги, что приводит опять-таки к снижению ВНП либо к увеличению дальнейшего долга.

Можно дать следующее определение государственного долга. Под государственным долгом понимают все непогашенные долговые обязательства государства, включая процентные платежи, по отношению к частным лицам и институтам (в т.ч. и иностранным) внегосударственного сектора, а также иностранных государств.

В зависимости от происхождения кредитных средств государственный долг может быть внутренний (задолженность государства гражданам, фирмам и учреждениям данной страны) и внешним (задолженность государства иностранным гражданам, фирмам, учреждениям).

Основная форма государственного заимствования финансовых ресурсов – это выпуск государственных займов. В ходе их размещения государство привлекает временно свободные денежные средства населения, банков, страховых и промышленных компаний. Вопрос о том, за счет каких источников государство мобилизует необходимые ему ресурсы, имеет важнейшее значение для состояния денежного обращения и функционирования экономики в целом.

Если казначейские обязательства размещаются в частном секторе, происходит временное перераспределение денежных ресурсов от их частных владельцев к государству. Для этого казначейство должно выпускать свои бумаги под достаточно высокий процент, который мог бы заинтересовать владельцев капитала. Выплата процентов по государственному долгу является одной из главных расходных статей бюджета. Таким образом, размещение государственной задолженности в частном секторе способствует в свою очередь дальнейшему увеличению государственных расходов.

Но казначейство может размещать свои обязательства не только в частном секторе, но и учитывать их в ЦБ. Учитывая казначейские обязательства, банк выпускает в обращение дополнительную массу платежных средств, не связанных с увеличением товарной массы. В таком случае финансирование государственного бюджета оказывает прямое инфляционное воздействие на денежное обращение. Рост денежной массы при этом отнюдь не сопровождается увеличением действительного богатства общества. Происходящая в таком случае «монетизация государственного долга» представляет собой довольно типичную для многих стран ситуацию, когда финансирование чрезмерных государственных расходов становится непосредственной причиной подрыва устойчивости денежного обращения.

Развитие государственного кредита сопровождалось созданием довольно сложной структуры управления государственным долгом. К важнейшим мероприятиям в этой области относятся определение размеров новых займов, сроков их выпуска, размеров процента по обязательствам казначейства, способов их размещения.

Используя довольно сложный механизм управления государственным долгом, казначейства могут привлекать огромные по своим масштабам финансовые ресурсы для покрытия бюджетных дефицитов.

Возникновение внешнего государственного долга связано с бурным ростом процессов интернационализации хозяйственной жизни, который сопровождается ускоренным развитием международного кредита. Государства все более активно используют для мобилизации необходимых им финансовых ресурсов источники свободных денежных средств, находящиеся за пределами их национальных границ.

Главное отличие внешнего долга от внутреннего в том, что участниками кредитных сделок в этом случае выступают компании, банки, а также государственные органы различных стран. Основными участниками международной кредитной деятельности являются частные компании, главным образом, в лице ТНК и ТНБ, различного рода фондов и т.д. Однако в послевоенный период активным участником операций на международном рынке капиталов становятся правительственные органы, выступающие в роли как заемщиков, так и кредиторов.

Государства заимствуют финансовые ресурсы как на национальных рынках ссудных капиталов, так и на «европейских», т.е. наднациональных рынках ссудных капиталов.

Современный этап интернационализации хозяйственной жизни характеризуется быстрым ростом международного кредита, стремительным увеличением на этой основе внешней задолженности. Наиболее значительными темпами роста за последние десятилетия отмечена задолженность развивающихся стран. Однако быстрый рост внешней задолженности имеет место и в ряде промышленно развитых стран.

Международный кредит дает возможность существенно расширить возможности привлечения финансовых ресурсов для покрытия дефицитов госбюджета. Вместе с тем рост внешней задолженности создает и весьма ощутимые проблемы. Главной из них является усиливающаяся зависимость экономики как стран-кредиторов, так и дебиторов, от внешних факторов, не поддающихся контролю национальными средствами.