ПЕРМСКИЙ ФИЛИАЛ ФЕДЕРАЛЬНОГО ГОСУДАРСТВЕННОГО

АВТОНОМНОГО ОБРАЗОВАТЕЛЬНОГО УЧРЕЖДЕНИЯ ВЫСШЕГО

ОБРАЗОВАНИЯ

«НАЦИОНАЛЬНЫЙ ИССЛЕДОВАТЕЛЬСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ

«ВЫСШАЯ ШКОЛА ЭКОНОМИКИ»

Вечерне-заочный факультет экономики и управления

Миклин Максим Михайлович

Оценка стоимости компании

Выпускная квалификационная работа - БАКАЛАВРСКАЯ РАБОТА

по направлению подготовки 38.03.01 Экономика

образовательная программа «Экономика»

Рецензент кандидат …. наук, доцент ______________________ И.О. Фамилия Пермь 2016

Руководитель кандидат …. наук, доцент ______________________ И.О. Фамилия

Оглавление

Введение 3

1. Теоретические основы оценки стоимости предприятий 6

1.1 Понятие и основные этапы оценки стоимости предприятия 6

1.2. Доходный подход 13

1.3. Сравнительный подход 19

1.4. Затратный подход 24

2. Оценка стоимости компании ЗАО «Пермвзрывпром» 32

2.1 Краткая характеристика компании 32

2.2 Финансово-экономический анализ компании 37

3. Оценка предприятия ЗАО «Пермвзрывпром» различными подходами 47

3.1. Оценка предприятия доходным подходом 47

3.2. Оценка предприятия сравнительным подходом 52

3.3. Оценка предприятия затратным подходом 54

Заключение 59

Список использованных источников 62

Введение

Оценка стоимости бизнеса, как и любого другого объекта собственности, представляет собой целенаправленный упорядоченный процесс определения величины стоимости объекта в денежном выражении с учетом влияющих на нее факторов в конкретный момент времени в условиях конкретного рынка.

В процессе осуществления сделок необходимость в оценке появляется в двух случаях. Это, во-первых, инвестиционная оценка при проведении сделок по слиянию и поглощению. В процессе такого анализа может быть решена такая непростая задача, как оценка эффекта синергии, иными словами, решение вопроса о том, насколько предполагаемая сделка по слиянию влияет на стоимость. Другим типом оценки является оценка своей компании акционерами, для этого они оценивают рыночную стоимость компании.

Подобно тому, как нет двух одинаковых людей, не существует и двух одинаковых компаний. Каким бы совершенным ни был тот или иной метод оценки, он не может быть одинаково результативным для всех случаев. Получить достоверную информацию поможет только индивидуальный подход, с учетом конкретных особенностей того или иного бизнеса. Эти особенности могут заключаться и в положении компании на рынке, и в выбранной ею стратегии развития, и в разработанных уникальных технологиях, аналога которым нет у конкурентов, и в структуре нематериальных активов, таких, как бренд или гудвилл, поэтому выбранная тема работы является весьма актуальной.

Степень разработанности темы. Решением проблемы оценки стоимости компаний в российских реалиях на сегодняшний день занимаются Бусов В.И, Дымшаков А. А., Землянский О.А, Егерев И. А., Есипов В. Е., Маховикова Г. А., Ибрагимов Р. В., Поляков А. П.и другие авторы. Но до сих пор в доступной литературе остается недостаточно проработанным вопрос практического использования методов оценки стоимости компании, которые во многом зависят от условий оценки, определяемых, в свою очередь, особенностями объекта и целями оценки.

Целью работы является оценка стоимости компании ЗАО «Пермвзрывпром».

В соответствии с поставленной целью в работе выделены следующие задачи:

1. Изучить теоретические основы оценки стоимости предприятий

2. Провести оценку стоимости предприятия ЗАО «Пермвзрывпром» доходным, сравнительным и затратным подходом

3. Определить итоговую стоимость ЗАО «Пермвзрывпром»

Проблема исследования заключается в поиске путей повышения стоимости компании ЗАО «Пермвзрывпром».

Объект исследования – ЗАО «Пермвзрывпром»

Предмет исследования – стоимость ЗАО «Пермвзрывпром»

Методы исследования: анализ, синтез, дедукции, индукции, нормативно-правовой, диалектический, прогнозирование, сравнение, вертикальный и горизонтальный анализ.

Эмпирическую базу исследования составляют законы, нормативные акты, научные монографии, статьи, результаты экспертных оценок, материалы официальных исследований и др.

Практическая значимость исследования состоит в том, что теоретические выводы, разработанные мероприятия и практические рекомендации могут быть использованы оцениваемой компанией при оценке стоимости компаний

Структура работы представлена введением, тремя главами основной части, заключением, списком использованных источников и приложениями.

Во введении представлен общий обзор всей работы, указаны цель и задачи работы, определены объект, предмет и методы исследования.

Первая глава посвящена изучению теоретических основ оценки стоимости предприятий: рассмотрены понятие и основные этапы проведения оценки стоимости предприятий, изучены методы оценки стоимости предприятий.

Во второй главе проведен финансово-экономический анализ компании ЗАО «Пермвзрывпром», рассмотрены ее основные конкуренты.

Третья глава посвящена оценке стоимости компании тремя методами: доходным, сравнительным и затратным подходом, подведению итогов и определению окончательной стоимости компании ЗАО «Пермвзрывпром».