2.2. Оценка эффективности управления оборотными средствами пао «днпп»

Динамика оборотного капитала ПАО «ДНПП» представлена на рисунке 2.7.

Рис. 2.7. Динамика оборотного капитала ПАО «ДНПП» ¹⁴

За период с 2014 г. по 2016 г. оборотный капитал увеличился с 16 786 млн. руб. до 30 604 млн. руб. или почти в 2 раза.

Динамика оборотных средств ПАО «ДНПП» представлена на рисунке 2.8.

Рис. 2.8. Динамика оборотных средств ПАО «ДНПП» ¹⁵

Оборотные средства ПАО «ДНПП» в период с 2014 г. по 2016 г. увеличились с 16 238 млн. руб. до 29 303 млн. руб. или на 80,5%. Наибольшее увеличение оборотных средств произошло в 2016 г. — 48,2% (рис. 2.9).

Рис. 2.9. Темпы прироста оборотных средств ПАО «ДНПП» ¹⁶

Структура оборотных средств ПАО «ДНПП» представлена на рисунке 2.10.

Рис. 2.10. Структура оборотных средств ПАО «ДНПП»¹⁷

В структуре оборотных средств на начало периода наибольший удельный вес занимала дебиторская задолженность, ее доля составляла 67,4%. В период с 2014 г. по 2016 г. произошел снижение данного показателя с 10 946 млн. руб. до 8 301 млн. руб. В силу этого доля дебиторской задолженности снизилась с 67,4% в 2014 г. до 28,3% в 2016 г.

В 2016 г. наибольший удельный вес занимают денежные средства, на долю которых приходится 36,6%. В абсолютном выражении за анализируемый период денежные средства выросли с 1 353 млн. руб. до 10 718 млн. руб. или в 8 раз.

Доля запасов в 2016 г. также высокая (32%). Динамика запасов ПАО «ДНПП» представлена в таблице 2.3.

Таблица 2.3 – Динамика запасов ПАО «ДНПП» ¹⁸

Показатели	2014	2015	2016
Объем продаж, млн. руб.	17592	10528	10635
Темп прироста, %	12,1	-40,2	1,0
Запасы, млн. руб.	3675	5433	9388
Темп прироста, %	35,1	47,8	72,8
Удельный вес запасов в структуре баланса, %	20,1	24,7	27,0

ПАО «ДНПП» постепенно в течение анализируемого периода снижает объемы продаж: с 17 592 млн. руб. в 2014 г. по 10 635 млн. руб. в 2016 г., одновременно со снижением объемов производимой продукции растут объем создаваемых запасов: с 3 675 млн. руб. в 2014 г. до 9 388 млн. руб. или на 155,5%. В связи со сложившейся ситуацией, процессу управлению запасами необходимо уделить особое внимание. Темп прироста запасов меняется скачкообразно, не совпадая с темпом прироста объема продаж.

Для того чтобы сделать вывод об управлении запасами, необходимо рассмотреть период оборота запасов (рис. 2.11) .

Рост период оборота запасов на ПАО «ДНПП», говорит об ухудшении управления запасами. Ухудшение принципов управления запасами вызывает снижение рентабельности капитала, ликвидности и финансовой устойчивости компании. При этом следует отметить, что период оборота запасов ПАО «ДНПП» меньше, чем у конкурентов данной отрасли.

Рис. 2.11. Динамика периода оборота запасов на ПАО «ДНПП» ¹⁹

Значительная доля материальных запасов (20-27%) на ПАО «ДНПП» вызвана объективными причинами: своей отраслевой особенностью, так как деятельность компании является материалоемким производством; процедура снабжения, сопряжена со значительными сложностями. При этом наблюдается рост доли запасов: с 20% в 2014 г. до 27% в 2016 г..

При управлении финансами необходимо обращать внимание на дебиторскую задолженность, динамика которой представлена в таблице 2.4.

Таблица 2.4 – Динамика дебиторской задолженности ПАО «ДНПП» ²⁰

Показатели	2014	2015	2016
Дебиторская задолженность, млн. руб.	10946	9454	8301
Темп прироста, %	1,3	-13,6	-12,2
Удельный вес дебиторской задолженности в структуре баланса, %	59,8	42,9	23,9

Дебиторская задолженность в период с 2014 по 2016 гг. снизилась (на 24%) и на конец периода составила 8 301 млн. руб. или 23,9% валюты баланса. Значительная величина дебиторской задолженности ПАО «ДНПП» объясняется несколькими причинами. С одной стороны данный процесс является следствием роста оборотов ПАО «ДНПП». Динамика периода оборота дебиторской задолженности представлена на рисунке 2.12.

Рис. 2.12. Динамика периода оборота дебиторской задолженности на

ПАО «ДНПП»²¹

Рост периода оборота дебиторской задолженности с 224 дн. в 2014 г. до 281 дн. в 2016 г. является следствием ухудшения управления в сфере дебиторской задолженности.

Динамика оборотных фондов представлена на рисунке 2.13.

Рис. 2.13. Динамика оборотных фондов ПАО «ДНПП»²²

За период с 2014 г. по 2016 г. оборотные фонды выросли с 3 751 млн. руб. до 9 284 млн. руб. или в 2,6 раза. Внутри периода в 2016 г. наблюдался резкий скачок показателя до 9 284 млн. руб.

Структура оборотных фондов ПАО «ДНПП» представлена на рисунке 2.14.

Рис. 2.14. Структура оборотных фондов ПАО «ДНПП»²³

В структуре оборотных фондов на начало периода наибольший удельный вес занимали затраты в незавершенном производстве, их доля составляла 58,9%. В период с 2014 г. по 2016 г. произошел рост затрат в незавершенное производство с 2 103 млн. руб. до 5 132 млн. руб., снижение доли затрат в структуре оборотных фондов с 58,9% в 2014 г. до 55,3% в 2016 г. или на 3,6 п.п.произошло в следствие превышения темпов прироста сырья и материалов над затратами в незавершенном производстве.

Доля сырья и материалов возросла с 41,1% в 2014 г. до 44,7% в 2016 г.

Показатели эффективности использования оборотного капитала, а именно показатели оборачиваемости оборотных средств, представлены в таблице 2.5.

Таблица 2.5 – Показатели эффективности использования оборотных средств²⁴

Показатели	2014	2015	2016
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств	1,0	0,5	0,3
Период оборота оборотных средств, дн	343,5	677,0	1036,0
Период оборота запасов, дн	75,2	185,8	317,8
Период оборота дебиторской задолженности, дн	224,0	323,3	281,0
Период оборота кредиторской задолженности, дн	156,3	288,5	503,0
Финансовый цикл, дн	155,1	227,9	164,6
Рентабельность оборотных средств, %	33,6	14,0	2,7

Снижение коэффициента оборачиваемости оборотных средств с 1 в 2014 г. до 0,3 в 2016 г. говорит о том, что произошло замедление оборачиваемости, что означает менее эффективное и рациональное использование оборотных средств. При уменьшении коэффициента оборачиваемости ухудшается финансовое состояние организации или предприятия, возникает необходимость в привлечении дополнительных денежных средств.

Также и увеличение финансового цикла негативно сказывается на финансовом состоянии предприятия, что подтверждается снижением рентабельности оборотных средств с 33,6% в 2014 г. до 2,7% в 2016 г.

В условиях снижения эффективности использования оборотных средств целесообразно разработать мероприятия, в результате реализации которых повысится коэффициент оборачиваемости оборотных средств и их рентабельность.