20.Ипотечные ценные бумаги. Закладные. Облигации с ипотечным покрытием. Ипотечные сертификаты участия.

Ипотечные ценные бумаги — долговые ценные бумаги, рефинансируемые с помощью обязательств по одному или нескольким ипотечным кредитам. Процентные выплаты и выплаты по основной сумме долга по таким ценным бумагам производятся из средств, полученных по обеспечивающим кредитам.

Закладная представляет собой именную ценную бумагу, удостоверяющую право своего законного владельца на получение исполнения по обязательству, обеспеченному залогом недвижимости. Назначение этой бумаги состоит в ускорении оборота заложенной недвижимости с целью расширения возможностей залогодержателя в скорейшем удовлетворении своих требований. Передача прав по закладной залогодержателем осуществляется на основании цессии (уступки прав требований).

Облигацией с ипотечным покрытием называется ценная бумага, исполнение обязательств по которой обеспечивается полностью или в части залогом ипотечного покрытия. Данная бумага выпускается как в документарной, так и бездокументарной формах. Главным образом на рынке обращаются жилищные облигации, то есть имеющие покрытием права требования, обеспеченные залогом жилого помещения.

Ипотечный сертификат участия представляет собой именную ценную бумагу без номинальной стоимости, удостоверяющую долю её владельца в праве общей собственности на ипотечное покрытие, а также право требовать от выдавшего её лица надлежащего доверительного управления ипотечным покрытием и прочие права, предусмотренные законодательством и близкие к правам владельца инвестиционного пая. Ипотечные сертификаты участия, таким образом, выступают в роли инструмента обмена при передаче кредитной организацией прав требования, вытекающих из кредитных договоров, в доверительное управление управляющей компании.

21.Евробумаги. Рынок евробумаг.

Евробумаги - долгосрочные, среднесрочные и краткосрочные долговые обязательства, а также акции, размещаемые на международных рынках.

К евробумагам относятся:

Евроноты - среднесрочные именные облигации, которые обычно выпускаются под конкретного инвестора. Главное преимущество евронот - возможность организовать их эмиссию за несколько дней или даже часов.

Евровекселя - необеспеченные обязательства, которые не предназначены для публичного размещения и не обращаются на вторичном рынке. Как правило, евровекселя выпускаются на срок от одного года до пяти лет компаниями, платежеспособность которых не вызывает сомнений.

Международные облигации. Последние в свою очередь делятся на:

- еврооблигации;

- зарубежные облигации;

- глобальные облигации;

- параллельные облигации.

Рынок евробумаг – рынок, на котором осуществляются операции с различными видами ценных бумаг, т. е. ценными бумагами, выпущенными в валюте, отличной от национальной валюты эмитента.

22.Рейтинг ценных бумаг и эмитентов.

Рейтинг – это мнение эксперта об объективных показателях рынка относительно вероятности изменения цен, уровня дивидендов, оплаты основного суммы долга и процента по ценной бумаге. Т.о., рейтинг – это мнение эксперта относительно той или иной фондовой ценности. Инвестору необходимы какие-либо ориентиры, непредвзятое суждение о доходности и надежности фондовых ценностей как объектов инвестирования. Эмитент обращается с заказом в известные рейтинговые агентства для того, чтобы специалисты-аналитики проверили качество ценной бумаги и дали ей рейтинговую оценку (на возмездной основе). Рейтинг – американское изобретение, наиболее известные рейтинговые агентства – «Стандард энд Пурз» и «Мудиз инвестор сервис». 

Считается, что эффективный и прозрачный фондовый рынок создается тогда, когда рейтинг осуществляется под давлением инвестора. Выделяются три направления работы рейтинговых агентств: независимый рейтинг, рейтинг финансовых институтов, рейтинг промышленных компаний. В частности, независимый рейтинг оценивает возможности страны по возврату долга в национальной или иностранной валюте. Независимый рейтинг предполагает: оценку политических рисков, оценку экономических рисков.