- •1.Финансовый рынок. Функции финансового рынка.
- •2.Денежный рынок. Рынок капитала. Рынок ценных бумаг (фондовый рынок). Рынок производных финансовых инструментов.
- •4. Основные тенденции развития финансового рынка:
- •7. Асимметрия информации: ложный выбор и моральный риск. Особенности решения проблемы информационной асимметрии в различных типах финансовых систем.
- •8.Виды финансовых посредников (институтов) и их место на финансовом рынке. Депозитные институты. Контрактные институты.
- •9.Ценные бумаги. Классификации ценных бумаг.
- •10.Акции. Обыкновенные и привилегированные акции. Стоимость акций.
- •11.Дивиденды. Дивидендная политика. Стоимостная оценка простых и привилегированных акций. Модели оценки акций и их применение на практике.
- •1. Модели дисконтированного потока наличности (dcf):
- •2. Модель оценки акции Гордона
- •12.Показатели доходности акций (дивидендная доходность, цена/прибыль, прибыль на акцию). Фондовые индексы.
- •13.Ценные бумаги, связанные с акциями. Депозитарные расписки. Опционы эмитента (варранты). Подписные права.
- •14.Облигации. Классификация облигаций. Стоимостная оценка и оценка доходности облигаций. Дюрация. Выпусклость и кривизна. Рейтинг облигаций.
- •Основные формы векселей и их краткая характеристика
- •17.Стоимостная оценка векселя. Доходность векселей. Коммерческие бумаги.
- •18.Депозитные и сберегательные сертификаты.
- •19.Товарораспорядительные ценные бумаги. Складские свидетельства. Коносаменты.
- •20.Ипотечные ценные бумаги. Закладные. Облигации с ипотечным покрытием. Ипотечные сертификаты участия.
- •21.Евробумаги. Рынок евробумаг.
- •22.Рейтинг ценных бумаг и эмитентов.
- •23.Производные финансовые инструменты, их функции и цели применения. Биржевой и внебиржевой рынок производных финансовых инструментов.
- •24.Форвардные контракты. Форвардная цена и цена форвардного контракта.
- •25.Фьючерсы. Виды фьючерсов. Технология сделок с фьючерсами. Система биржевых гарантий исполнения фьючерсных сделок.
- •26.Ценообразование на фьючерсном рынке. Первоначальная и вариационная маржа.
- •27.Хеджирование фьючерсными контрактами.
- •28.Опционы. Виды опционов.
- •29.Премия опциона и факторы, влияющие на ее величину. Стратегии применения опционов.
- •30.Свопы. Виды свопов.
- •31.Экзотические производные финансовые инструменты. Погодные производные финансовые инструменты. Производные финансовые инструменты, защищающие от кредитного риска.
- •32.Виды финансовых посредников и их особенности в различных странах и России. Банки. Брокерско-дилерские компании (компании по ценным бумагам). Профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг.
- •33.Андеррайтинг ценных бумаг. Виды андеррайтинга. Функции андеррайтера.
- •35.Фондовая биржа. Участники биржевых торгов. Листинг и делистинг.
- •36.Механизм биржевой торговли. Виды биржевых аукционов. Дилерский рынок.
- •37.Расчеты по сделкам с ценными бумагами. Клиринг.
- •38.Учетная система на рынке ценных бумаг. Депозитарии. Регистраторы.
- •39.Эмиссия эмиссионных ценных бумаг. Этапы эмиссии. Способы размещения эмиссионных ценных бумаг.
- •40.Кассовые и срочные сделки. Маржинальные сделки. Сделки репо.
- •41.Инвестиционный портфель. Сбалансированный инвестиционный портфель. Управление инвестиционным портфелем.
- •42.Этапы управления инвестиционным портфелем. Пассивные и активные стратегии.
- •43.Ожидаемая доходность и риск портфеля. Методы управления рисками инвестиционного портфеля.
- •44.Теория рациональных ожиданий и гипотеза информационной ффективности фондового рынка. Слабая, средняя и сильная формы эффективности.
- •45.Теория Марковица. Модель оценки стоимости активов (сарм). Модель Модельяни-Миллера. Модель Шарпа. Теория арбитражного ценообразования (арт).
- •1. Модель Модильяни - Миллера при отсутствии налогов
- •2. Модель Модильяни - Миллера с учетом налогов
- •46.Оценка эффективности управления портфелем. Определение доходности методом оценки стоимости единицы капитала. Оценка риска.
- •48.Понятие и постулаты технического анализа. Методы технического анализа.
- •49.Государственное регулирование финансового рынка. Защита прав и законных интересов инвесторов как важнейшая функция государства на финансовом рынке.
- •50.Саморегулирование финансового рынка.
- •51. Этика фондового рынка и традиции делового оборота как элементы регулятивной инфраструктуры рынка ценных бумаг.
- •52.Раскрытие информации как базовый принцип функционирования рынка ценных бумаг.
- •53.Служебная (инсайдерская) информация. Запрещенные сделки.
44.Теория рациональных ожиданий и гипотеза информационной ффективности фондового рынка. Слабая, средняя и сильная формы эффективности.
Теория рациональных ожиданий — концепция макроэкономики, изначально разработанная Джоном Ф. Мутом в 1961 и развитая Робертом Лукасом в середине 1970-х годов, а также Кристофером Симсом и Томасом Сарджентом.
Основоположник теории Джон Мут исходил из того, что экономические агенты располагают всей доступной для них информацией и используют её в целях прогноза хозяйственного процесса в такой модели экономики, какую они себе представляют и считают правильной, действуя при этом рационально, хотя и субъективно. Это подразумевает, что участники рынка знакомы с механизмами рынка и в состоянии прогнозировать реакцию спроса и предложения в результате изменения цен. Согласно теории рациональных ожиданий участники свободных рынков не делают систематических или очевидных ошибок. Таким образом рациональные ожидания могут быть ошибочными, однако эти ошибки несут случайный характер.
Гипотеза информационной эффективности рынка6 если рынок является информационно эффективным, то рыночная цена учитывает некоторую информацию, использование которой трейдером не приведет к получению дополнительной прибыли.
Есть три основных типа информации:
- историческая (история цен сделок, пришлые котировки, торговые объемы – вообще вся прошлая информация, касающаяся торговли активами);
- вся общедоступная (вся информация о политической структуре, экономическая статистика и прогнозы, сведения о прибыли и дивидендах корпораций — все, что можно почерпнуть в публично доступных источниках информации);
- приватная (кроме публично доступной, учтена и непубличная информация).
На основе этого выделяют 3 формы гипотезы об эффективности рынка:
1) Слабая форма гипотезы: Сформированная цена учитывает исторические данные.
2) Квази-сильная форма гипотезы (иногда встречается название «средняя форма»): Сформированная цена учитывает общедоступные сведения.
3) Сильная форма гипотезы: Сформированная цена учитывает всю информацию (в том числе приватную).
45.Теория Марковица. Модель оценки стоимости активов (сарм). Модель Модельяни-Миллера. Модель Шарпа. Теория арбитражного ценообразования (арт).
Портфельная теория Марковица — методика формирования инвестиционного портфеля, направленная на оптимальный выбор активов исходя из требуемого соотношения доходность/риск.
Основные постулаты теории:
1. Рынок состоит из конечно числа активов, доходности которых для заданного периода считаются случайными величинами;
2. Инвестор может формировать любые допустимые (для модели) портфели;
3. Сравнение портфелей основывается на 2х критериях – доходности и риске;
4. Инвестор не склонен к риску.
Модель оценки стоимости активов (САРМ) – служит теоретической основой ряда различных методов, применяемых в инвестиционной практике, при этом ожидаемая доходность актива увязывается со степенью рискованности этого актива, измеряемой коэффициентом «бета» и функциональностью – с помощью корреляции с так называемым «рыночным портфелем».