39.Эмиссия эмиссионных ценных бумаг. Этапы эмиссии. Способы размещения эмиссионных ценных бумаг.

Эмиссия эмиссионных ценных бумаг – установленная законом РФ «О РЦБ» последовательность действий эмитента по размещению ценных бумаг.

Этапы эмиссии:

1. Принятие решения о размещении ценных бумаг;

2. Утверждение решения о выпуске ценных бумаг;

3. Государственная регистрация выпуска ценных бумаг;

4. Размещение ценных бумаг;

5. Государственная регистрация отчета об итогах выпуска ценных бумаг.

Способы размещения акций:

- Распределение акций среди учредителей (приобретение акций единственным учредителем);

- Распределение акций среди акционеров;

- Конвертация;

- Открытая подписка или закрытая подписка;

- Приобретение, в том числе возмездное приобретение;

Способы размещения облигаций и опционов эмитента:

- открытая подписка или закрытая подписка;

- конвертация.

40.Кассовые и срочные сделки. Маржинальные сделки. Сделки репо.

Кассовые сделки — сделки, которые связаны с переходом ценных бумаг от продавца к покупателю немедленно или спустя короткое время и оплачиваются наличными деньгами в течение от одного до семи дней. Ценные бумаги в этом случает покупаются обычно не профессиональными спекулянтами, а инвесторами, приобретающими их для более или менее длительного вложения капитала.

Срочные сделки — сделки, при которых передача ценных бумаг и расчеты по ним производятся по истечении определенного срока — от двух недель до одного месяца.

Маржинальная сделка – торговая сделка, совершаемая с использованием денежных средств, переданных трейдеру (клиенту) взаймы брокерской компанией. В ходе маржинальной сделки трейдер осуществляет свои операции на рынке с привлечением заемного капитала от своего брокера в форме или денежных средств или ценных бумаг. 

Различают два вида маржинальных сделок: 

Короткая покупка — это только покупка ценных бумаг. В этом случае брокер дает кредит клиенту в виде денежных средств.

Короткая продажа — это только продажа ценных бумаг. В этом случае кредит предоставляется в виде ценных бумаг.

Сделка РЕПО  — сделка покупки (продажи) ценной бумаги с обязательством обратной продажи через определенный срок по заранее определенной цене. Иначе говоря, соглашение РЕПО условно может рассматриваться как краткосрочный заем под залог ценных бумаг, чаще всего краткосрочных долговых бумаг денежного рынка. 

41.Инвестиционный портфель. Сбалансированный инвестиционный портфель. Управление инвестиционным портфелем.

Инвестиционный портфель — набор реальных или финансовых инвестиций. В узком смысле это совокупность ценных бумаг разного вида, разного срока действия и разной степени ликвидности, принадлежащая одному инвестору и управляемая как единое целое.

Виды:

По объекту инвестирования:

Портфель реальных инвестиционных проектов - инвестиционный портфель, формирующийся за счет объектов реального инвестирования всех видов.

Портфель ценных бумаг - инвестиционный портфель, формирующийся в чистом виде в основном институциональными инвесторами за счет вложений в различные виды ценных бумаг.

Специализированный портфель - портфель, ориентированный на вложение средств в специальные финансовые инструменты (фьючерсы и опционы).

Смешанный портфель - это совокупный инвестиционный портфель компании, формирующийся на базе ряда или всех возможных объектов инвестирования, включая объекты реального и финансового инвестирования.

По приоритетности целей формирования:

Портфель роста - инвестиционный портфель, формирующийся в основном за счет объектов инвестирования, обеспечивающих достижение высоких темпов роста капитала при соответствующих им высоких уровнях риска.

Портфель дохода - инвестиционный портфель, формирующийся в основном за счет объектов инвестирования, обеспечивающих достижение высоких темпов роста дохода при достаточно высоком уровне риска.

Среднерисковый портфель - инвестиционный портфель, формирующийся в основном за счет объектов инвестирования со средними, а иногда и минимальными значениями риска.

По соотношению риска и дохода:

Портфель агрессивного инвестора - портфель, состоящий из ценных бумаг и других финансовых инструментов, сформированный по критерию максимизации дохода или роста, характеризующийся высоким уровнем портфельного риска.

Портфель умеренного инвестора - инвестиционный портфель, позволяющий при заданном риске получать приемлемый доход.

Портфель консервативного инвестора - инвестиционный портфель, предусматривающий минимальные риски при использовании надежных и гарантированных по доходности объектов инвестирования.

По достижению целей инвестирования:

Сбалансированный - портфель, характеризующийся полной реализацией целей его формирования путем отбора инвестиционных проектов или финансовых инструментов инвестирования, наиболее полно отвечающих этим целям.

Несбалансированный портфель - портфель, характеризующийся несоответствием входящих в его состав инвестиционных проектов или финансовых инструментов инвестирования поставленным целям его формирования.

Разбалансированный - разновидность несбалансированного инвестиционного портфеля, который представлял ранее оптимизированный сбалансированный портфель, уже не удовлетворяющий инвестора в связи с существенным изменением внешних условий инвестиционной деятельности или внутренних факторов.

Управление инвестиционным портфелем:

Традиционный подход, основанный на сбалансированности портфеля, его диверсификации (выбираются бумаги хорошо известных компаний из разных отраслей экономики, которые обладают достаточным уровнем ликвидности).

Современная портфельная теория, разработанная Гарри Марковицем в 1950-е гг., в соответствии с которой процедура построения портфеля опирается на расчет корреляции доходности инвестиционных инструментов: отрицательно коррелированные вложения могут компенсировать неудачи одних инструментов за счет повышения доходности других, при этом максимальный эффект диверсификации достигается за счет объединения в портфель отрицательно коррелированных вложений.