- •1.Финансовый рынок. Функции финансового рынка.
- •2.Денежный рынок. Рынок капитала. Рынок ценных бумаг (фондовый рынок). Рынок производных финансовых инструментов.
- •4. Основные тенденции развития финансового рынка:
- •7. Асимметрия информации: ложный выбор и моральный риск. Особенности решения проблемы информационной асимметрии в различных типах финансовых систем.
- •8.Виды финансовых посредников (институтов) и их место на финансовом рынке. Депозитные институты. Контрактные институты.
- •9.Ценные бумаги. Классификации ценных бумаг.
- •10.Акции. Обыкновенные и привилегированные акции. Стоимость акций.
- •11.Дивиденды. Дивидендная политика. Стоимостная оценка простых и привилегированных акций. Модели оценки акций и их применение на практике.
- •1. Модели дисконтированного потока наличности (dcf):
- •2. Модель оценки акции Гордона
- •12.Показатели доходности акций (дивидендная доходность, цена/прибыль, прибыль на акцию). Фондовые индексы.
- •13.Ценные бумаги, связанные с акциями. Депозитарные расписки. Опционы эмитента (варранты). Подписные права.
- •14.Облигации. Классификация облигаций. Стоимостная оценка и оценка доходности облигаций. Дюрация. Выпусклость и кривизна. Рейтинг облигаций.
- •Основные формы векселей и их краткая характеристика
- •17.Стоимостная оценка векселя. Доходность векселей. Коммерческие бумаги.
- •18.Депозитные и сберегательные сертификаты.
- •19.Товарораспорядительные ценные бумаги. Складские свидетельства. Коносаменты.
- •20.Ипотечные ценные бумаги. Закладные. Облигации с ипотечным покрытием. Ипотечные сертификаты участия.
- •21.Евробумаги. Рынок евробумаг.
- •22.Рейтинг ценных бумаг и эмитентов.
- •23.Производные финансовые инструменты, их функции и цели применения. Биржевой и внебиржевой рынок производных финансовых инструментов.
- •24.Форвардные контракты. Форвардная цена и цена форвардного контракта.
- •25.Фьючерсы. Виды фьючерсов. Технология сделок с фьючерсами. Система биржевых гарантий исполнения фьючерсных сделок.
- •26.Ценообразование на фьючерсном рынке. Первоначальная и вариационная маржа.
- •27.Хеджирование фьючерсными контрактами.
- •28.Опционы. Виды опционов.
- •29.Премия опциона и факторы, влияющие на ее величину. Стратегии применения опционов.
- •30.Свопы. Виды свопов.
- •31.Экзотические производные финансовые инструменты. Погодные производные финансовые инструменты. Производные финансовые инструменты, защищающие от кредитного риска.
- •32.Виды финансовых посредников и их особенности в различных странах и России. Банки. Брокерско-дилерские компании (компании по ценным бумагам). Профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг.
- •33.Андеррайтинг ценных бумаг. Виды андеррайтинга. Функции андеррайтера.
- •35.Фондовая биржа. Участники биржевых торгов. Листинг и делистинг.
- •36.Механизм биржевой торговли. Виды биржевых аукционов. Дилерский рынок.
- •37.Расчеты по сделкам с ценными бумагами. Клиринг.
- •38.Учетная система на рынке ценных бумаг. Депозитарии. Регистраторы.
- •39.Эмиссия эмиссионных ценных бумаг. Этапы эмиссии. Способы размещения эмиссионных ценных бумаг.
- •40.Кассовые и срочные сделки. Маржинальные сделки. Сделки репо.
- •41.Инвестиционный портфель. Сбалансированный инвестиционный портфель. Управление инвестиционным портфелем.
- •42.Этапы управления инвестиционным портфелем. Пассивные и активные стратегии.
- •43.Ожидаемая доходность и риск портфеля. Методы управления рисками инвестиционного портфеля.
- •44.Теория рациональных ожиданий и гипотеза информационной ффективности фондового рынка. Слабая, средняя и сильная формы эффективности.
- •45.Теория Марковица. Модель оценки стоимости активов (сарм). Модель Модельяни-Миллера. Модель Шарпа. Теория арбитражного ценообразования (арт).
- •1. Модель Модильяни - Миллера при отсутствии налогов
- •2. Модель Модильяни - Миллера с учетом налогов
- •46.Оценка эффективности управления портфелем. Определение доходности методом оценки стоимости единицы капитала. Оценка риска.
- •48.Понятие и постулаты технического анализа. Методы технического анализа.
- •49.Государственное регулирование финансового рынка. Защита прав и законных интересов инвесторов как важнейшая функция государства на финансовом рынке.
- •50.Саморегулирование финансового рынка.
- •51. Этика фондового рынка и традиции делового оборота как элементы регулятивной инфраструктуры рынка ценных бумаг.
- •52.Раскрытие информации как базовый принцип функционирования рынка ценных бумаг.
- •53.Служебная (инсайдерская) информация. Запрещенные сделки.
23.Производные финансовые инструменты, их функции и цели применения. Биржевой и внебиржевой рынок производных финансовых инструментов.
Производные ценные бумаги (финансовые инструменты) – любые ценные бумаги, удостоверяющие право их владельца на покупку или продажу указанных ценных бумаг, т.е. акций, облигаций, государственных долговых обязательств.
Производные финансовые инструменты – это договор между двумя сторонами о купле-продаже в будущем какого-либо актива по зафиксированной в моментзаключения договора цене.
Функции:
- страховая – определяется предоставляемой возможностью снижать финансовые риски инвесторов, производителей и потребителей на основе системы срочных сделок.
- стабилизирующая - с одной стороны, она является следствием страховой функции, так как при заключении срочных сделок хозяйствующие субъекты обеспечивают устойчивость своей деятельности и стабилизируют свое финансовое положение. С другой стороны, данная функция связана с информационной функцией РПФИ. Информация, предоставленная срочным рынком, снижает трансакционные издержки по формированию данных о состоянии экономики в целом, отдельных ее секторов, сфер и направлений бизнеса.
Цели использования производных финансовых инструментов могут быть также различными: хеджирование рисков, управление активами, финансовое структурирование, спекуляция, доступ к средствам, финансовое посредничество и т.д.
Биржевой рынок ценных бумаг - это сфера организованной торговли ценными бумагами в рамках фондовой биржи. Последняя представляет собой особый институт, обеспечивающий условия для торговли ценными бумагами, которая ведется по специальным правилам исключительно профессиональными участниками рынка ценных бумаг.
Внебиржевой рынок ценных бумаг - это сфера торговли ценными бумагами вне фондовой биржи. Внебиржевой рынок включает в себя неорганизованный рынок (о котором было сказано выше) и часть организованного.
24.Форвардные контракты. Форвардная цена и цена форвардного контракта.
Форвардный контракт – договор купли-продажи какого-либо актива через определенный срок в будущем.
Форвардный контракт — обязательный для исполнения срочный контракт, в соответствии с которым покупатель и продавец соглашаются на поставку товара оговоренного качества и количества или валюты на определенную дату в будущем. Цена товара, валютный курс и другие условия фиксируются в момент заключения сделки.
Форвард может быть расчетным или поставочным.
Расчетный (беспоставочный) форвард (NDF) не заканчивается поставкой базового актива.
Поставочный форвард (DF) заканчивается поставкой базового актива и полной оплатой на условиях сделки (договора).
Форвардная цена актива — текущая цена форвардных контрактов на соответствующий актив. Устанавливается в момент заключения форвардного контракта. Расчёты между сторонами по форвардному контракту происходят по этой цене.
25.Фьючерсы. Виды фьючерсов. Технология сделок с фьючерсами. Система биржевых гарантий исполнения фьючерсных сделок.
Фьючерсы – соглашение на покупку или продажу стандартного количества определенного вида ценных бумаг на определенную дату в будущем по цене, заранее установленной при заключении сделки.
Финансовые фьючерсы, в основе которых лежат ценные бумаги.
Фондовые фьючерсы – фьючерсные контракты купли-продаж некоторых видов акций (широкого распространения не имеют).
Процентные фьючерсы – фьючерсные контракты на изменение процентных ставок (краткосрочные) и куплю-продажи долгосрочных облигаций (долгосрочные).
Индексные фьючерсы – фьючерсные контракты на изменение значения индексов фондового рынка..
Краткосрочные процентные фьючерсы – фьючерсы, к примеру, фьючерсные контракты, основанные на краткосрочные процентные ставки, например, на банковской процентной ставке по государственным краткосрочным облигациям, выпускаемым на срок до 1 года и т.д.
Технология сделок:
При фьючерсной сделке ценные бумаги (партии товаров) покупаются или продаются с фактическим исполнением сделки в будущем по цене, устанавливаемой в момент заключения сделки. Как правило, фьючерсные сделки носят спекулятивный характер; их целью является не купля-продажа реальных товаров и ценных бумаг, а биржевая игра на повышении или понижении цен. Покупает биржевые контракты на срок тот спекулянт, который ожидает в будущем повышения цен на данный товар. Продает их спекулянт, ожидающий в будущем понижения цен или курсов. Выигрыш такого спекулянта составляет разница между ценой биржевого контракта (курсом ценных бумаг) в день заключения фьючерсной сделки и ценой (курсом) в день ее исполнения. Но при сделках на срок выигрывает только одна сторона, а другая проигрывает.
Гарантия:
Начальная маржа является гарантией исполнения для участников сделки своих обязательств и перечисляется на счёт брокера. В обязанности брокера входит сведение вместе покупателя и продавца для заключения фьючерсной сделки и последующее исполнение их приказов. Свести вместе покупателя и продавца означает, что тот и другой соглашаются с ценой исполнения фьючерсного контракта и одновременно открывают противоположные позиции по сделке относительно согласованной цены.