52 . Кредитно-денежная политика: цели, инструменты. Политика «дешевых» и «дорогих» денег.

Кредитная система – это совокупность кредитных институтов, создающих, аккумулирующих и предоставляющих денежные средства в соотвктствии с принципами кредитования.

Кредитная система состоит из:

- банковской системы;

- специализированных кредитно-финансовых институтов (инвестиционных, страховых компаний, пенсионных и благотворительных фондов, кредитных кооперативов и т.д.).

Кредит выполняет важные функции в рыночной экономике. Во-первых, кредит значительно расширяет рамки общественного производства по сравнению с наличным количеством имеющегося предложения денег.Во-вторых, кредит выполняет перераспределительную функцию.

В последнее время получили широкое распространение такие формы кредитных услуг, как лизинг, факторинг, фарфейтинг, траст.

Политика «дорогих» денег – это совокупность мер ЦБ, направленная на снижение денежного предложения. Это сдерживающая денежно-кредитная политика.

Политика «дорогих» денег проводится при подъемах экономики, сопровождающихся инфляцией.

Целью политики дорогих денег является понижение общих расходов и сдерживание инфляции посредством ограничения предложения денег и удорожания кредита.

Политика «дешевых» денег характерна, как правило, для ситуации экономического спада и высокого уровня безработицы. Она необходима для того, чтобы увеличить инвестиции, производство и занятость.

В процессе реализации такой политики ЦБ начинает покупать государственные ценные бумаги на открытом рынке, что приводит к увеличению резервов коммерческих банков.

53. Банковская система и «банковские деньги». Норма обязательных резервов. Банковский мультипликатор.

Денежно-кредитная (монетарная) политика представляет собой совокупность экономических мер по регулированию кредитно-денежного обращения, направленных на обеспечение устойчивого экономического роста путем воздействия на уровень и динамику производства, занятости, инфляции, инвестиционной активности и других макроэкономических показателей.

Проводником денежно-кредитной политики правительства является Центральный банк.

Для достижения промежуточных целей ЦБ использует инструменты денежно-кредитной политики. Главными инструментами являются:

1) операции на открытом рынке;

2) изменение учетной, или дисконтной, ставки;

3) изменение нормы обязательных резервов.

Операции на открытом рынке относятся к прямым, а изменения учетной ставки и норм обязательных резервов – к косвенным инструментам.

Операции на открытом рынке. В настоящее время в мировой экономической практике – это основной инструмент денежно-кредитной прлитики. Путем покупки или продажи на открытом рынке государственных ценных бумаг ЦБ может осуществлять либо вливание денег в кредитную систему государства, либо их изъятие. Операции на открытом рынке проводятся ЦБ совметно с группой кпупных банков и других финансово-креддитных учреждений.

Так, если на денежном рынке наблюдается излишек денежной массы в обращении, то ЦБ продает ценные бумаги на открытом рынке коммерческим банкам, выплачивая по ним высокий процент. Банки скупают ценные бумаги, а ЦБ получает деньги. У банков денег становится меньше, их предложение уменьшается (через банковский мультипликатор), процентная ставка при этом повышается. Инвестиции сокращаются, что приводит к уменьшению роста ВВП в пропорции, равной мультипликатору инвестиций. Такая политика проводится при «перегреве» экономики, когда ее надо «охладить» и не допустить повышения цен.

Механизм действует и в обратном направлении. Так, если на денежном рынке наблюдается недостаток денежных средств, то ЦБ начинает скупать ценные бумаги у банков по выгодному для их курсу. Количество денег в банках увеличивается, Следовательно, предложение денег возрастает (через механизм действия денежного мультипликатора), процентная ставка при этом уменьшается. Это ведет к росту инвестиций, что способствует росту ВВП.

В зависимости от уровня учетного процента строится система процентных ставок коммерческих банков, происходит удорожание или удешевление кредита вообще и тем самым создаются условия ограничения или расширения денежной массы в обращении.

Таким образом, учетная политика ЦБ представляет собой механизм непосредственного воздействия на ликвидность ЦБ посредством изменения стоимости кредитов рефинансирования, что косвенно оказывает влияние на экономику страны в целом.

Как правило, имеет место сочетание регулирования учетной ставки с операциями на открытом рынке.

Изменение обязательного уровня резервов (нормы обязательных резервов). В России ЦБ использует термин «норматив обязательных резервов».