7. Понятие инвестиционного процесса.

Непосредственно инновационный процесс начинается с этапа проведения поисковых НИР, в ходе которых происходит выдвижение науч¬но-технических идей о материализации имеющихся теоретических знаний и открытий. Завершаются поисковые НИР обновлением и экспериментальной проверкой новых методов удовлетворения общественных по¬требностей. Финансирование поисковых НИР осуществляется в основном из государственного бюджета и на безвозвратной основе.

На втором этапе инновационного процесса проводятся прикладные НИР. Они финансируются как за счет средств государственного бюджета (по государственным научно-техническим про-граммам, а также на конкурсной основе), так и за счет отдельных заказчиков в лице крупных организаций промышленности, акционерных корпораций, коммерческих фондов и венчурных риско-фирм.

На третьем этапе выполняются опытно-конструкторские и проектно-конструкторские работы, связанные с разработкой аванпроектов, эскизно-техническим проектированием, выпуском рабочей конструкторской документации, изготовлением и испытанием опытных образцов. Источники финан-сирования те же, что и на втором этапе, а также собственные средства промышленных организаций.

На четвертом этапе осуществляется процесс коммерциализации нововведения от запуска в про-изводство и выхода на рынок и далее по основным фазам жизненного цикла товара. На этом этапе инновационного процесса реакция рынка на нововведения еще не¬известна и риски отторжения предлагаемого товара весьма вероятны. На финанси¬рование работ по четвертому этапу, связанных с освоением масштабного производства новой продукции и последующее совершенствование технологии за счет нововведений-процессов, потребуется в 6 - 8 раз больше затрат чем на расходы, связанные с исследованиями и разработками. Увеличение затрат зависит от принятой масштабности освоения производства новой продукции (мелкосерийный, серийный или крупносерийный тип производства). Учитывая большие затраты на освоение масштабного производства новой продукции на данном этапе инновационного процесса проводится эмиссия ценных бумаг. Она позволяет привлечь дополнительные инвестиции, обеспечить их прибыльное использование при условии поддержания конкурентоспособности продукции. Однако основным источником инвестиций являются собственные средства организаций, аккумулируемые в специальных фондах на эти цели, а также заемные средства (банковские кредиты).

8. Инвестиционный и финансовый рынки: сущность и взаимосвязь.

Инвестиционный рынок рассматривают как совокупность отдельных рынков объектов реального и финансового инвестирования.I. Рынок объектов реального инвестирования объединяет: 1. Рынок прямых капитальных вложений является одним из наиболее значимых сегментов инвестиционного рынка. Формами инвестирования выступают капитальные вложения в новое строительство, реконструкцию, расширение и техническое перевооружение действующих предприятий 2. Предметами реального инвестирования на рынке приватизируемых объектов являются предприятия, которые продаются на аукционах или полностью выкупаются трудовым коллективом. 3. Рынок недвижимости рассматривается как самостоятельный элемент.

Финансовый рынок (англ., financial market) - совокупность всех финансовых ресурсов в их движении. Он объединяет денежный рынок и рынок капиталов. Под денежным рынком понимается рынок находящихся в обращении наличных денег и обеспечивающих аналогичные функции краткосрочных платежных средств (чеков и т. п.). Рынок капиталов представляет собой рынок, на котором владельцы денежных средств продают заемщику право временного использования этих средств за обусловленное в договоре вознаграждение. Денежные средства могут предоставляться либо в виде непосредственных банковских ссуд либо в обмен на ценные бумаги. Соответственно существуют рынок ссудного капитала и фондовый рынок. Рынок ссудного капитала – это рынок кратко-, средне- и долгосрочных банковских кредитов. Краткосрочные кредиты обслуживают движение оборотных средств, а средне- и долгосрочные кредиты - движение основного капитала предприятий. Фондовый рынок обслуживает движение ценных бумаг - акций, облигаций, ипотечных обязательств и др. Финансовый рынок - совокупность рыночных институтов, на которых происходит торговля финансовыми активами. Основными торгуемыми финансовыми активами являются иностранная валюта, ценные бумаги, кредиты, депозиты, производные инструменты. В роли основных посредников на этом рынке выступают коммерческие банки, биржи, сберегательные институты, компании коллективного инвестирования и др.

Финансовый рынок - это механизм перераспределения капитала между кредиторами и заемщиками при помощи посредников на основе спроса и предложения на капитал. На практике представляет совокупность кредитно-финансовых институтов, направляющих поток денежных средств от собственников к заемщикам и обратно. Главная функция финансового рынка состоит в трансформации бездействующих денежных средств в ссудный капитал.

Взаимосвязь изменения конъюнктуры инвестиционного и финан-сового рынков определяет существенную роль последнего в функционировании инвестиционного рынка Она отражается,во-первы,втом,чтоспроспредприятийифирмнаинвестиционныетоварывформеосновногоиоборотногокапиталапроявляетсякакспроснафинансовыесредствадляегоприобретения.Приэтомпредложениеинвестиционныхтоваровпринимаетденежнокредитнуюформ.Оновыступаеткаксбережениядомашниххозяйствифирм,аккумулирую-щиесявучрежденияхбанковскойсистемыипредоставляемыхзаоп-ределенныйпроцент.Отсюдаиследующаяособенностьинвестици-онногорынкадляегоэффективногофункционированиянеобходимаразвитаясетьфинансовыхпосредников,осуществляющихсвязьмеждупродавцамиипокупателями

инвестиционногокапитала