- •«Для бюджета региона» Определение эффективности проекта
- •Москва 2013 Содержание
- •Глава 1. Основные теоретические аспекты и специфика анализа инвестиционных проектов агротуризма. 5
- •Глава 2. Характеристика объекта исследования 20
- •Глава 3. Анализ инвестиционного проекта лпх «Домик у реки» 24
- •Введение Глава 1. Основные теоретические аспекты и специфика анализа инвестиционных проектов агротуризма.
- •1.1 Сущность сельского туризма
- •1.2 Перспективы развития сельского туризма в России
- •1.3 Специфика анализа инвестиционного проекта в сельском туризме
- •Глава 2. Характеристика объекта исследования
- •2.1 Описание лпх «Домик у реки»
- •2.2 Результат анкетирования потенциальных потребителей услуг сельского туризма
- •Глава 3. Анализ инвестиционного проекта лпх «Домик у реки»
- •3.1 Разработка инвестиционного проекта по созданию лпх «Домик у реки»
- •3.2 Финансовая эффективность инвестиционного проекта
- •Заключение Список литературы Приложение
3.2 Финансовая эффективность инвестиционного проекта
При оценке финансовой эффективности проектов необходимо рассматривать ситуацию «с проектом» и «без проекта» т.е. сопоставить показатели двух вариантов развития предприятия: при принятии проекта по созданию ЛПХ «Домик у реки» и при отказе от его существования (т.е продажи земельного участка). Если не учесть ситуацию «без проекта», то можно получить завышенный эффект при его оценке.
Очень сложно на данном этапе подготовки проекта корректно оценить будущие выгоды, поэтому при разработке инвестиционного проекта мы брали за основу средние данные по России, примерно от 700 тыс. до 1500 тыс. при условие, что цена за проживания от 500 руб. сутки с человека и полная загруженность больше 20 чел. Рассмотрим график поступление выручки по месяцам за второй год реализации проекта.
Таблица Х3 – Выручка по месяцам за 2015 год.
Выручка по месяцам |
Гости |
Баня |
Досуг |
Охота |
Мед |
Итого |
январь |
28000 |
8000 |
14000 |
- |
- |
50000 |
февраль |
11200 |
4800 |
3800 |
- |
- |
19800 |
март |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
апрель |
42000 |
14400 |
6000 |
8000 |
- |
70400 |
май |
126000 |
11200 |
8000 |
- |
- |
145200 |
июнь |
155400 |
12000 |
16400 |
|
14400 |
198200 |
июль |
178500 |
9000 |
15000 |
|
12000 |
214500 |
август |
180000 |
9300 |
18000 |
|
9000 |
216300 |
сентябрь |
49000 |
8600 |
10000 |
1000 |
13000 |
81600 |
октябрь |
21000 |
5000 |
|
|
6000 |
32000 |
ноябрь |
- |
- |
- |
- |
- |
0 |
декабрь |
- |
- |
- |
- |
- |
0 |
При оценке будущей выгоды была учтена сезонность туризма, поэтому в январе, феврале и мае рассматривались только праздничные дни. Март, ноябрь и декабрь исключили. Также в летний период предполагается, что несколько недель у нас не будет туристов.
Рассмотрим денежные потоки проекта «до финансирования»
Таблица Х2 - Денежные потоки при сравнении ситуации «с проектом» и «без проекта» по годам.
Показатели \Годы |
"Без |
"С проектом" (по годам проекта) |
|
|
|||||||||
проекта" |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
10 |
11 |
12 |
|
Выгоды (поступление и приток) |
1000 |
|
1029 |
1801 |
2186 |
2572 |
2581 |
2581 |
2581 |
2581 |
2581 |
2581 |
2581 |
Текущие затраты (всего) |
|
45,9 |
95,4 |
48,57 |
58,3 |
58,3 |
78,3 |
58,3 |
58,3 |
58,3 |
108,3 |
58,3 |
58,3 |
Электроэнергия |
|
- |
10,5 |
12,1 |
20,2 |
20,2 |
20,2 |
20,2 |
20,2 |
20,2 |
20,2 |
20,2 |
20,2 |
Закупка инвентаря |
|
27 |
54 |
|
|
|
20 |
|
|
|
50 |
|
|
Налоги |
6,3 |
0,9 |
15,9 |
22,47 |
25,7 |
25,7 |
25,7 |
25,7 |
25,7 |
25,7 |
25,7 |
25,7 |
25,7 |
Прочие затраты |
|
18 |
15 |
14 |
12,4 |
12,4 |
12,4 |
12,4 |
12,4 |
12,4 |
12,4 |
12,4 |
12,4 |
Капитальные затраты |
|
3000 |
1500 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Чистые выгоды |
993,7 |
-3045,9 |
-566,5 |
1752 |
2128,1 |
2514,0 |
2502,7 |
2522,7 |
2522,7 |
2522,7 |
2472,7 |
2522,7 |
2522,7 |
Прирост чистых выгод |
|
-4039,6 |
-1560,2 |
758,305 |
1134,4 |
1520,3 |
1509,0 |
1529,0 |
1529,0 |
1529,0 |
1479,0 |
1529,0 |
1529,0 |
Критерии эффективность |
NPV = |
1 918,17р. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Rate = |
10,0% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Сложный процент |
|
110% |
121% |
133% |
146% |
161% |
177% |
195% |
214% |
236% |
259% |
285% |
314% |
Коэффициент дисконтирования |
1 |
0,9 |
0,8 |
0,8 |
0,7 |
0,6 |
0,6 |
0,5 |
0,5 |
0,4 |
0,4 |
0,4 |
0,3 |
Дисконтир.прирост ЧВ |
|
-3 672 |
-1 289 |
570 |
775 |
944 |
852 |
785 |
713 |
648 |
570 |
536 |
487 |
Диск.прир.ЧВ нараст.итог |
|
-3672 |
-4962 |
-4392 |
-3617 |
-2673 |
-1821 |
-1037 |
-323,59 |
324,86 |
895,08 |
1431 |
1 918 |
Из таблицы видно, что в первый год реализации проекта хозяйство не получает выручку, при этом несет большие затраты по строительству. Вследствие чего окупаемость проекта наступает только на девятый год.
В текущие затраты входят только затраты на электроэнергию, налоги и закупка инвентаря (лыжи, велосипеды, коньки и т.д.), а также прочие затраты. Затраты на водоснабжение не учитывались так как в хозяйстве будет своя скважина. NPV проекта составляет 1918,17 руб.
Нами была рассмотрена схема финансирования, размер кредита составляет 2000 тыс.руб. под 12 процентов годовых. Предоставляется отсрочка и капитализация на один год.
Таблица Х3 – Схема финансирования
Шаг |
Кредит |
Сумма долга после операций данного шага |
Выплаты процента |
Возврат основного долга |
Чистое финансирование |
|
2000000 |
2100000 |
х |
х |
2565818 |
2014 |
х |
2100000 |
|
|
0 |
2015 |
х |
1909091 |
504000 |
190909 |
694909 |
2016 |
х |
1718182 |
229091 |
190909 |
420000 |
2017 |
х |
1527273 |
206182 |
190909 |
397091 |
2018 |
х |
1336364 |
183273 |
190909 |
374182 |
2019 |
х |
1145455 |
160364 |
190909 |
351273 |
2020 |
х |
954545 |
137455 |
190909 |
328364 |
2021 |
х |
763636 |
114545 |
190909 |
305455 |
2022 |
х |
572727 |
91636 |
190909 |
282545 |
2023 |
х |
381818 |
68727 |
190909 |
259636 |
2024 |
х |
190909 |
45818 |
190909 |
236727 |
2025 |
х |
0 |
22909 |
190909 |
213818 |
|
|
|
|
|
|
Итого |
|
х |
|
|
|
Для определения эффективности проекта необходимо провести финансовый анализ «после финансирования».
Таблица Х3 – Финансовый анализ проекта «после финансирования»
Показатели \Годы |
"Без |
"С проектом" (по годам проекта) |
|
|
|||||||||
проекта" |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
10 |
11 |
12 |
|
Выгоды (поступление и приток) |
1000 |
|
1028,9 |
1800,6 |
2186,4 |
2581,0 |
2581 |
2581 |
2581 |
2581 |
2581 |
2581 |
2581 |
Текущие затраты (всего) |
|
45,9 |
95,4 |
48,57 |
58,3 |
58,3 |
78,3 |
58,3 |
58,3 |
58,3 |
108,3 |
58,3 |
58,3 |
Электроэнергия |
|
|
10,5 |
12,1 |
20,2 |
20,2 |
20,2 |
20,2 |
20,2 |
20,2 |
20,2 |
20,2 |
20,2 |
Закупка инвентаря |
|
27 |
54 |
|
|
|
20 |
|
|
|
50 |
|
|
Налоги |
6,3 |
0,9 |
15,9 |
22,47 |
25,7 |
25,7 |
25,7 |
25,7 |
25,7 |
25,7 |
25,7 |
25,7 |
25,7 |
Прочие затраты |
|
18 |
15 |
14 |
12,4 |
12,4 |
12,4 |
12,4 |
12,4 |
12,4 |
12,4 |
12,4 |
12,4 |
Капитальные затраты |
|
3000 |
1400 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Финансовая деятельность |
|
0 |
662 |
400 |
378 |
356 |
335 |
313 |
291 |
269 |
247 |
225,5 |
203,6 |
Чистые выгоды |
993,7 |
-3046 |
-1128 |
1352 |
1750 |
2166 |
2168 |
2210 |
2232 |
2254 |
2225 |
2297 |
2319 |
Прирост чистых выгод |
|
-4040 |
-2122 |
358 |
756 |
1173 |
1174 |
1216 |
1238 |
1260 |
1232 |
1304 |
1325 |
Критерии эффективность |
NPV = |
-159,20р. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Rate = |
10% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Сложный процент |
|
110% |
121% |
133% |
146% |
161% |
177% |
195% |
214% |
236% |
259% |
285% |
314% |
Коэффициент дисконтирования |
1 |
0,9 |
0,8 |
0,8 |
0,7 |
0,6 |
0,6 |
0,5 |
0,5 |
0,4 |
0,4 |
0,4 |
0,3 |
Дисконтир.прирост ЧВ |
|
-3672 |
-1754 |
269 |
517 |
728 |
663 |
624 |
577,58 |
534 |
475 |
457 |
422 |
Диск.прир.ЧВ нараст.итог |
|
-3672 |
-5426 |
-5157 |
-4640 |
-3912 |
-3249 |
-2625 |
-2048 |
-1513 |
-1038 |
-582 |
-159 |
Из таблицы видно, что после финансирования проект стал не эффективен, NPV проекта отрицателен. В первый и во второй год реализации проекта хозяйство не получает прибыль. Прирост чистых выгод на втором шаге равен -2122 тыс. руб.
Для получения дополнительной прибыли был рассмотрен альтернативный вариант реализации инвестиционного проекта ЛПХ «Домик у реки», данный вариант предусматривает введение гусеводства.
Разведение гусей на приусадебных и садовых участках очень выгодно, так как содержание гусей требует относительно мало затрат и средств. Уже ранней весной гуси почти полностью переходят на подножный корм. Холодов они не боятся и очень неприхотливы. Взрослых гусей содержат на несменяемой подстилке в птичниках с выгульными площадками (соляриями). В среднем яйценоскость составляет 20 - 30 яиц на одну несушку. Средний вес гуся 4,5 кг. Примерно одна гусыня приносит в год 6 тыс. руб. при реализации только мяса и яиц.
Продукцию ЛПХ «Домик у реки» планируется продавать туристом, а также местным жителям. Каждый отдыхающий сможет по желанию принять участие в сельскохозяйственном производстве гусей, купить яйца и мясо птицы. Планируется получить дополнительную выручку в размере 200 тыс. руб. в год. Стоимость продукции:
Цена за 1 кг мясо – 300 руб.
Яйцо ( 10 шт) - 60 руб.
Рассмотрим основные затраты связанные с разведением гусей
Таблица Х5 – Затраты связанные с разведением гусей, тыс.руб.
-
Затраты
тыс.руб.
Строительство помещения для разведения птиц
100
Покупка птицы
15
Покупка морозильника
35
Покупка инкубатора
5
Итого
155
Основная доля затрат приходиться на строительство помещения для птицы - около 100 тыс. руб. Стоимость одной птицы – 300 руб. Для начала было приобретено 50 недельных гусят. Общая сумма затрат на покупку птицы составляет 15 тыс.руб. Инкубатор рассчитан на выведение 40 яиц.
Рассмотри в таблице Х5 финансовый анализ проекта уже с предполагаемой выручкой от реализации продукции гусеводства.
Таблица Х5 – Финансовый анализ проекта «после финансирования».
Показатели \Годы |
"Без |
"С проектом" (по годам проекта) |
|
|
|||||||||
проекта" |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
10 |
11 |
12 |
|
Выгоды (поступление и приток) |
1000 |
|
1228 |
1999,0 |
2384,5 |
2770,0 |
2770,0 |
2770,0 |
2770,0 |
2770,0 |
2770,0 |
2770,0 |
2770,0 |
Текущие затраты (всего) |
|
45,9 |
122,4 |
98,57 |
107,5 |
107,5 |
127,5 |
107,5 |
107,5 |
107,5 |
157,5 |
105,9 |
105,9 |
Электроэнергия |
|
|
20,5 |
25,1 |
30,8 |
30,8 |
30,8 |
30,8 |
30,8 |
30,8 |
30,8 |
30,8 |
30,8 |
Закупка инвентаря |
|
27 |
54 |
|
|
|
20 |
|
|
|
50 |
|
|
Налоги |
6,3 |
0,9 |
15,9 |
25,47 |
28,7 |
28,7 |
28,7 |
28,7 |
28,7 |
28,7 |
28,7 |
28,7 |
28,7 |
Покупка кормов, витаминов |
|
|
10 |
25 |
25 |
25 |
25 |
25 |
25 |
25 |
25 |
25 |
25 |
Реализация продукции |
|
|
5 |
9 |
9 |
9 |
9 |
9 |
9 |
9 |
9 |
9 |
9 |
Прочие затраты |
|
18 |
17 |
14 |
14 |
14 |
14 |
14 |
14 |
14 |
14 |
12,4 |
12,4 |
Капитальные затраты |
|
3000 |
1550 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Финансовая деятельность |
|
0 |
695 |
420 |
397 |
374 |
351 |
328 |
305 |
283 |
260 |
236,7 |
213,8 |
Чистые выгоды |
993,7 |
-3046 |
-1139 |
1480 |
1880 |
2288 |
2291 |
2334 |
2357 |
2380 |
2353 |
2427 |
2450 |
Прирост чистых выгод |
|
-4040 |
-2133 |
487 |
886 |
1295 |
1298 |
1340 |
1363 |
1386 |
1359 |
1434 |
1457 |
Критерии эффективность |
NPV = |
474,47р. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Rate = |
10% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Сложный процент |
|
110% |
121% |
133% |
146% |
161% |
177% |
195% |
214% |
236% |
259% |
285% |
314% |
|
1 |
0,9 |
0,8 |
0,8 |
0,7 |
0,6 |
0,6 |
0,5 |
0,5 |
0,4 |
0,4 |
0,4 |
0,3 |
Дисконтир.прирост ЧВ |
|
-3672 |
-1763 |
366 |
605 |
804 |
732 |
688 |
636 |
588 |
524,02 |
502,49 |
464,11 |
Диск.прир.ЧВ нараст.итог |
|
-3672 |
-5435 |
-5069 |
-4464 |
-3660 |
-2928 |
-2240 |
-1604 |
-1016 |
-492,13 |
10,36 |
474,47 |
Из таблицы видно, что благодаря получению дополнительной выручки проект стал эффективным, NPV = 474,47 руб., проект окупается на десятом шаге.