Некапиталистические формы бизнеса.

Капиталистические ставят цель — прибыль.

А те кто не ставят:

1.Государственные предприятия - их место в экономике стран очень разное. Их почти нет в США. В целом гос предприятия делятся на 3 типа:

1. гос. казенное предприятие — оно же гос предприятие на правах корпоративного управления. У каждого из гос предприятия есть добавление унитарный (принадлежащий единственному собственнику). Если хочешь продать часть предприятия надо провести приватизацию — тогда станет Ао или ооо. Казенные — самые натуральные предприятия их бюджет полностью слит с бюджетом страны. Такие предприятия могут существовать в отраслях где прибыльность не зависит от качества менеджмента.

Унитарные могут быть казенные и не казенные.

Пример ВПК — гос отрасль зависит прибыль от гос заказа. Например завод по строит подводн лодок и нет заказов - то прибыли нет , но гос все равно будет оплачивать сотрудников и за другие услуги. У арабов зависит от нефти. У них артезианские скважины нефти. В канаде нефть в песке, а у арабов она чистая и легко обрабатывается. Это слито с бюджетом и пополняется, по признаку родственности с шейхом в эмиратах все миллионеры. Сверприбыльные и сверхубыточные могут быть казенными.

2. государственные коммерческие предприятия или пред на правах хоз ведения. Бюджет отделен от бюджета страны и по определению должен быть прибыльным. Ведет деятельность с прибылью. Это 90% ГУПов. Почта , ЖКХ, ГУП ведомственная охрана — со стрелками на жд. Раньше при Ельцине должны были стать акцион обществами, а сейчас идет мысль об аттестации директоров. Место для коррупции. Надо иметь связь с министерством. Так как директора назначает соответствующий министр. Даже если не воруют то выписывают огромную зарплату. Их особо не проверяют. Система считается общей так как мотивация к получению прибыли меньшая. Акционеры требуют деньги чтобы отдать на дивиденды, акционеры имеют возможность больше воздействовать и менять менеджеров а здесь связь с министром чем реальная прибыль. На западе специфич относятся к этим предприятиям. Во франции считают что у гос мотивация выше. - воздействие на клиента — билет в транспорте. Если гос предприятие в транспорте то клиент может воздействовать двумя способами через билет и через выборы — самому туда избираться. Гос предприятия работают хуже. Из ярких гос предприятий почти не знаю , раньше — Рено. А сейчас какие то китайские.

Яркий бизнес в основном в частном бизнесе. Но у гос есть два важных механизма. Выборы, не требует дивид каждый мес а может более свободно ими распоряжаться.

3. гос акционерные общества или общества с участием государства , то есть смешанные компании. Они исключит распростр в европе, много в франции и в австрии. Часть акц об можно продать в любой момент но значимую роль играет гос-во , гарантир стратегич положение , как в газпроме, и может регулировать деятельность предприятия через совет директоров. Путин продвигает, похож на путь китая и индии.

Пример : поставили в совет директоров вас, а как голосовать? Ведь под началом кого то. Как голосовать чтобы не уволили. Но постоянно не спрашивать у верха. Не мотивация членов советов директоров государства. Куча пакетов гос предприятий которые не управляются — заметил примаков. У гос могли бы быть дивиденда и …, рауеес члены голосовали за повышение тарифов энергии. А иначе — никто из правит не может контролировать их , а члены использ свои бюрократич подходы.

Суть гос предприятия могли бы быть душевными и достойными и со стороны бизнеса, но они явл длоя большинства стран маргинальным сектором. Хотя у нас в осномвом много ресурсов и людей в гос предпритиях , которые получают выс зарплаты.

История РЖД — было мпс , все получали как бюджетники а стали ооо и мотивация сотрудников , стредн зп 30 тыс а начальник — 120 тыс. но больших пропрывов ни у одного гос предпритяия не было . Это роснфть газпром, сбербанк — они замечательные из за монополий. Предприятия могут ограничивать прибыль — через контакты с министреством. Быть руководителем в гос предприятии — очень выгодно. Ком банк деньги можно заработать а гос — деньги пишет.

2.негосударственная и не капиталистическая форма — кооперативы.

Общий практику кооперативной деятельности:

коопреативы родились в середине 19 века в ВБ. Первый — справедливые пионеры роч дейла 1844 год. Маркс страшно не любил. Но с того момента они использ всюду.

Кооперативы:

1.коммерческие — производственные

2.некоммерческие — потребительские (магазины).

Причины возникновения кооперативов:

1.попытка внедрения социалистич принципов социализации бизнса.

2.снабжение труднодоступных и мало обеспеченных районов.

Эти два фактора повлияли на образование предприятий — которые пытались на моральных производ орг — и они вылились в странные формы.

Признаки кооперативов :

кооператив везде и всегда юр лицо.

2.голосование — 1 человек — 1 голос (1 участник). А у нас членом кооператива может быть юр лицо.

3.прибыль делится по труду а не по капиталу. Не важно сколько внес денес, важно сколько ты заработал. (имеется тенденция к выравниванию паев) , если 90 % капитала а у других 10 , то учредишь ООО, а не кооператив, а если у всех по немного то кооператив.

4. численный состав от 5 — бесконечности. Только в РФ.

Это признаки для всех кооперативов вообще ( ком и некомм) .

Его можно поместить между товариществом ооо и зао, у них лимит сверху,

а у кооперативов - снизу. Но по линии социалистической.

В некоторых странах они были распространены и сейчас оон поддерживает кооперат движения в основном в третьих странах (кооператив сельского хозяйства — дает более качественную жизнь).

Доклад:

еще виды потребительские делятся на:

строительные

жилищностроительные

гаражно строит.

Дачно строит

сельхоз

обслужив

кредитно потребит

жилищный

коопреатив отличается — прибыль по труду, а в магазине прибыль по покупкам.

Суть произв еоопр — в обеспечении членов рабочими местами.

В осн развитие у сельхоз коопретаиово.

1862 — первый банковский кооператив райфайзен .

Компина — в России — продукты. Декемпен их представляла кампина. Появилась в рез-те слияний. В основном молочная деятельность. А в штатах чисто индивидуальные фермеры. В СССР 1988 году - рос потреб кооперация , большая артель 1831 кооператив многоотраслевой хоз орг. Сеждун коопертт альянс.

Механизм образования кооперативов:

возникновение. Важно была в бедности районов. Один и лидеров по развит кооп движения — Швеция. По маленьким городкам развозили с дешевыми. А потом образовали магазин. Но делали небольшую наценку. Где возникали — цены падали. Члены кооператива должны показать чеки. Прибыль делилась. Сущность кооперативов в интимной ситуации если она работает кооператив существует. Но все гнались за прибылью. Потом мелкие стали объединяться. Но неформальность с годами уходила. 50-60 года строит гипермаркетов. Стали выпускать акции. Сегодня кооператив самый крупный в Швейцарии обычный продуктовый магазин. Иногда возврат прибыли но похожи на скидки.

Пример с марками — скидками в деньгами, что хорошо действовали. В России с ленина кооперацией стали увлекаться, но ее огусударствовали. Колхозы продают в кооперацию ссср держался на основе искаженной системе ценностей . В питер — 7 руб а джинсы 120 р. , в отличии от гдр у нас этого не могло быть . И у нас выше немного цены были.

Кооперативы всегда славились наличием социальной функции. Откладывали на помощь нуждающимся. Сегодня в основном кооперативы действую в развивающих странах.

Управление кооперативом.

Оно дало главную трещину. Выяснилось что принцип 1ч=1г хорошо. Уравнивает богатых и бедных. В кооперативе директор должен нравится всем, должен набрать много голосов. Не можешь их за дисциплину, за зп. Подвешенное состояние из за этого кооперативы проваливались на западе директор зависит от эмоционального отношения людей. Акион обще-во мнее справедливо но более устойчиво. Фильм гараж . Мы за правление , мы против. Найти хороший кооператив — веселое соц исследование. А с точки зрения бизнеса неудачно. Система выравнивания кооператив, профсоюз советов директоров , товарищества на равно основе, везде составляют минимум, из за проблемы безбилетника. Иногда бывают ниши где кооператив работает. Пример кооператив в хореографии. Кооператив заним извозом — взнос — москвич.

Доклады:

консорциумы — эрбаз , канкорд,

опек

25.04.12

работа орг на фонд рынке

любая орг можер развиваться из прибыли

форд не брал денбги в долг

фонд рынок — отражает богатство страны.

виды рынков:

1.первичные и вторичные.

Первичные — функции рост капитала и привлечение новых инвесторов. Вторичный рынок — национ распред сущ инвестиций

характерен

кризис был в 29 — 23 годы , и никто это не мог регулировать

чем больше скачут акции .

За колебаниями стоит богатство страны. Если раскачиваешь лодку оч сильно , ты не просто делаешь кризис, ты обрушиваешь эк богатство.

Там брокерские конторы резко кредитовали своих клиентов. И давали в долг на покупку акций. И зарабатывали и те и те. А потом кредит мог составлять 100%. и получилось , что акции начали дешеветь, в Америке. И потом разорвали контракты. 29 — черный вторник — брокерские конторы оказались с кучей ничейных акций. Брокеры взяли и выкинули их на биржу а они подешевели. То есть за ними стоит экономика страны. Опасно играть с ними.

Второе деление — организованные и неорганизованные рынки .

Организованные — фондовые биржи, на которых котируются наиболее надежные ценные бумаги.

Фондовые биржи — объединение торговцев, которые подтверждают что акции номральные.

Рынок долговых обязательств и рынок собственности.

Рынок собственности — только акции , а рынок долговых обязательств — это все остальные долговые бумаги. Отличие — акция не имеет срока погашения, неограниченна во времени.

Базовых ценных бумаг и вторичных ЦБ.

Базовые цен бум - акции , векселя, - между банков

вторичные — фьючерсы, форварды опционы — соглашения по поводу базовых цен бмаг

Опционы - 100$ - можно вложить в акции газпрома а можно в опцион на акции.

Опцион дает возможность покупать дешевле акции.

Расчет опционов.

Схема с опционом.

это игра которая опасна , но запретить не возможно.

Многие государства сажают свои компании на биржу.

Рынок денег и рынок капитала:

• рынок дененг — это все обязательства со сроком до 1го года. Краткосрочный финансовый рынок. Все обращается в долговые обязательства до года. Основная идея — все обязательства на рынке торгуются с дисконтом.То есть покупаешь бумагу за 900 руб а она стоит тысячу.

• Капитала: после года , а каждый год получаешь процент по 100 руб - 10% годовых. На коротких действуем со скидкой а с длиным с процентом.

Свойства инструментов фондового рынка.

1 — ликвидность, способность превращаться в деньги ( деньги М1 — наличные + крединтные карты)

Счет в банке — доехать до банка + время работы банка, ликвидировать счет — сложнее чем кредитку ( где пошел и снял деньги.

Пирамида ликвидности:

деньги

кредитные карты

счета в банке

гос обязательства

налог обязат

если нужно обменять деньги на наличность.

2 свойство — риск - это возможность не возврата денег.

Главные 2 видав — рыночной риск — риск вложения в цен бум вообще.

92 год — отпуск цен. - так как не было покупатеелй а все хотели продавать и акции обнулились до 00 в рф.

2 — риск не плательщика

3 — доходность — это отношение . Ежегодного дохода от фин инструмента к его стоимости.

Доход ценных бумаг колеблется у акций (числитель) сколько заплатят — а у остальных числит не колеблется

стоимость не снижается а доходность растет.с помощью формулы можно регулировать процесс перемещения средств в экономике США , если трудности в финансир проекта компанией. Для этого скупают гос облигации на три года — для этого ростят стоимость. 1000 - 1050 — 1100. и люди сдают ее по 1200. если откладывал на 3 года — то он будет искать что то похожее , но чтобы вложить больше - и получать 120. а гос довыпустит облигации. То есть здесь играют знаменатлеи.

соотношение свойств:

сбербанк 3 % годовы а другой «урюпинский банк »— скажет а я дам 10%

за ликвидность платит сам клиент, а за то что выс ликвидность на кредитной карте — платит клиент. Доход не получает.

Чем меньше риск , тем боьше ликвидность. С одной стороны люди хотят сохранить капитал а не приумножить, а высоко рискованные бумаги продать сложно, а если людей ликвидной бумагой завлечь , и потеряешь меньше.

Лекция.

инструменты финансового рынка

1. гос краткосрочные обязательства. (выпуск сроком на 3-6-12 мес) продаются с диксонтом. Когда рассчитывают доходность надо вычитать дисконт, сколько он представляет.

2. Вексель ( главный инструмент на этом рынке — самый древний инструмент — это долговая расписка + гарантия банка. Раньше это были просто долговые расписки. Если есть гарантия банка то это ценная бумага.

Вексель -

товарный

банковский

товарный — главный - чек об уплате поставщику + гарантии банка. Речь идет что в норм эк-ке никто не действует в рамках предоплаты, а то остановится.

Банковский - просто средство заимствования денег у населения. Можно через вклад а можно через вексель. Он удобен , что его можно продать быстро. Банка выпускает — берет в долг у вас и дает процент.

Главное деление — простой и переводной вексель.

Переводной — трата — в основном 90% - 3 участника -

рус фирма покупает бананы в бразилии — 300 тыс долоров наличными и 500 тыс выписали вексель

третий инструмент — депозитный сертификат- это ценная бумага,удостоверяющая, что у клиента есть срочный счет в банке и находящаяся в свободном обращении. ( мигоушбл — обращаемый депозитный сертификат, а сбер книжка не обращаема) - смысл в срочном счете — если дождался — то большой процент, а человек может положить на год, через год будет иметь 1100 ) на год и 10% годовых) — но через сертификат — можнт сбыть в разное время но с дисконтом. Удобная бумага так как счет в банке надежен а брать можно все время. И банки выпускают и депозитные сертификаты и векселя, и есть рынок межбанковских

коммерческие бумаги — ценные бумаги которые выпускает компания сроком до 1 года. Заранее договариваемся. Денег нет , но договариваемся. Часть дают поставщики , часть местные власти. - делается ввиде заема между людьми. Если комм бумагу — ищет покупат, он покуп с дисконтом и у чел. есть деньги.

Это 4 вида коротких денег , которые обращаются с дисконтом

инструменты фондового рынка или рынка капиталов:

1.Акции

простые

привилегированные

простые:

А. с правом голоса (99% акций)

Б. Без права голоса. Веришь в комп и не хочешь голосовать, просто хочешь иметь дивиденды — на халяву ничем не рискуя.

Привилегированные (преферансе шиар)

преф акции - имеет фиксированный дивиденд ( но не имеешь голос)

привилегированные акции — не вмешиваешься но фиксированный получаешь дивиденд — если долго не платят то они превращаются в простые — и люди могут сместить директора. По акциям не возникает банкротств.

2. облигации — долговое обязательство , против активов компании или высокого кредитного рейтинга. На западе боятся что придут акционеры и облигаций большая часть. Тут всегда есть феномен параноидальности активов

виды корпоративных облигаций

1.облигации с отзывом — облигации которые можно гасить до срока погашения. И их большинство.

(у нас в стране ничего не предусмотрено — 6 мес — 12 мес — раньше сдал деньги — ничего , а на западе штраф. И криво смотрят когда русские приезжают и сразу платят. Из за того что 10 лет выплачивал и норм, а когда сразу сдал — новые броблемы.

С отзывом - в эпоху инфляции — 13 % годовых в штатах . 12 % это почти компенсация и 3 % доход. При рейгане инфляц заморозили по 2% а комп могут оплачивать 15 %, и тогда если инфляция падает — выпуск новый айм по 5% годовых , а еогда 2 % - народ покупает ( милион занимаешь по 5 платишь по 15)

2 здесь кумулятивные облигации — процент по которым может накапливаться. Жесткий финансовый инструмент. Комп берет имлн но заработает завод через годы , она берет эти обязат и на 4 говорит оплатит. Комп проще — если прибыли нет то необязат делать.

3. облигации процент по которым уплачивается только при наличии прибыли. Как правило делается пропорционально прибыли. 0,1 процент — 10 млн лол

4. конвертируемые облигации — могут быть в любой момент превращены в простые акции. Самые благоприятные для людей. Делается это для спекулянта. Получал он по 10% годовых и тут инфа что акции взлетят , и тогда...

может быть влезание в совет директоров. Ты хочешь влезть и получ право голоса на собрании. Но за ними следят. Акционер ерпел терпел — и решил выплатить - а тогда народ и дивиденды получает.

3 инструмент — гос долгосрочные обязательства — в России очень не развиты ( юнайтед стэйд трежури бондс - бонты - самые популярные бумаги - 3% годовых.

Бюджет маленький был и для этого стали выпускать в Америке. У нас половина запаса хранится в бум , Китай в них хранит. Они на 25 лет может покупать частное лицо. У нас есть облигации золот займа, и др но у нас профицит и они особо не нужны.

4 инструмент — обязательства органов гос власти. - это могут быть муниципалитеты (а в америке корпорацией , так как строит дороги , аэропорты, ведет хоз деят но бюджета не хватает, бюджет пол миллиона . В америке не берется подоходный — платится процент меньше.

Пример за опред сумму

лизинговая облигацию выдает , через оплату за долгое время.

Пример — мин обороны решило занять деньги на ремонт — оно тоже может выпустить.

У нас запретили — так как в России у нас многие брали на западе. Компании наши всем должны в западных банках. Так как у них проценты меньше.

Это внутренние облигации ( и лужков — под невижимость и т д)

5иснтрумент — закладная или ипотечный кредит ( мортэдж) — по разным странам — кредит составляет суммы большие — в штатах триллионы. Идея заключается в то м что есть 2 сист ипотеки

америк — 2х уровневая и

и немецках ---- уровневая

считается что после гос — ипотечные надежные.

Но в 2008 году все рухнуло.

За жилье будут люди цепляться — это надежность на уровне смертной казни. Идея - деньги большие надо брать под маленький процент

немецкая системы: почти без кризиса.

актив и пассив

америк — бумаги — закладные - на краткие периоды — и отдают разным людям.

100 ты дол

наличие этого важно, маразм — если в развит стране — чем больше берешь в долг — лучше живешь кредитная история ( отучился — отдал) , если живешь без долгов , и приходишь за кредитом — не дадут.

А у них сразу дадут если много кредитов. Вывод- надо брать в долг. Особенно на ипотеку. Если много кредитов могут и скинуть проценты.

Теперь банк выдал 300 тыс дол на ипатеку- значит ты хороший гражданин и тебе могут дать все. Имея большой долг — там формируешь статус богатого человека.

То есть в системе рассчитывается надежность.

С 14 числа экзамен.

Лекция

16.05.12

Финансовые посредники

это организации, выпускающие свои собственные обязательства, с помощью которых осуществляется переток средств от субъектов с их избытком к субъектам с их недостаткам.

Это не брокеры, не агенты, а учреждения выпускающие договоры, страховые полюся, для лдей у которых сегодня есть деньги но они не хотят тратить тем кому они нужны в данное время.

3 группы: